财务数据和关键指标变化 - 2020年Q1新增290万活跃账户，季度末达到3980万，4月突破4000万 [15] - 播放器销量同比增长25%，平均售价同比下降7% [15] - 用户本季度流媒体播放时长达132亿小时，同比增长49% [15] - 滚动12个月的每用户平均收入（ARPU）达24.35美元，同比增长28% [17] - Q1总营收达3.208亿美元，同比增长55%，为五年多来最快的Q1营收增长率 [17] - 平台业务营收同比增长73%至2.326亿美元，占总营收的73% [17] - 播放器营收同比增长22% [17] - 毛利润同比增长40%至1.411亿美元，毛利率为44% [18] - 平台毛利率为56%，低于预期；播放器毛利率为12%，高于预期 [18][19] - Q1调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负1630万美元，超出预期 [19] - Q1运营费用为1.96亿美元，同比增长76% [19] - Q1无形资产摊销约340万美元，约三分之二计入平台业务成本，三分之一计入销售和营销运营费用 [19] - 截至Q1，公司拥有5.9亿美元现金、现金等价物、受限现金和短期投资 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 平台业务 - 营收同比增长73%至2.326亿美元，占总营收的73% [17] - 毛利率为56%，低于预期，部分原因是新冠疫情对视频广告销售和高利润率赞助的不利影响，以及需求开发支出增加，还有来自DSP广告平台的总营收占比高于预期 [18] 播放器业务 - 营收同比增长22%，得益于播放器销售强劲，尤其是3月中下旬居家令开始生效后 [17] - 毛利率为12%，高于预期，原因是促销活动减少、库存紧张、部分产品畅销以及退货率降低，尽管增加了航空货运成本 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月活跃账户同比增长约38%，新账户同比增长超70% [21] - 4月流媒体播放时长同比增长约80%，每个账户的流媒体播放时长同比增长约30% [21] - 3月中旬以来，平台货币化受到多方面影响，SVOD试用和订阅量增加，TVOD购买量也有所增加，但广告业务出现取消订单情况，不过部分被从传统电视转移过来的新营销预算所抵消 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为新冠疫情加速了观众和行业向流媒体的转变，这一趋势将是永久性的，公司将继续致力于战略投资领域，扩大竞争优势 [11][12][23] - 公司对OneView平台进行了重大重新推出和品牌重塑，将其与广告堆栈紧密集成，目标是扩大与广告商的业务范围，帮助他们更有效地投资OTT和所有媒体 [53][55] - 公司计划继续参与传统电视的前期广告投放流程，并积极争取更多份额，认为OTT的基本面将在广告商重新考虑前期投资时凸显出来，资金将从前期和分散投放转向OTT [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情加速了观众和行业向流媒体的转变，人们在家时间增多，电视观看量增加，观众因流媒体内容优质且性价比高而选择它，失业增加和可能的衰退使性价比变得更加重要 [11] - 短期内，疫情减缓了公司视频广告业务的增长，但广告商预算减少促使他们寻求更有效的投资方式，这将加速向流媒体广告的转变 [12] - 公司认为电视广告买家的行为变化从长远来看对公司有利，随着许多家庭因经济困难减少开支，取消有线电视订阅和向流媒体的转变将继续加速 [23] - 由于新冠疫情带来的不确定性，公司撤回了2020年全年展望，且目前不提供修订后的展望范围，预计2020年全年调整后EBITDA可能为亏损 [20][24] 其他重要信息 - 公司于1月底完成了“你还在观看吗”功能的推广，该功能对Q1流媒体播放时长的同比增长率产生了约7 - 8个百分点的负面影响，预计在2020年后续季度对同比增长的影响会略高 [16] - 公司Q1的PP&E支出主要与总部建设有关，计划在Q2完成下一阶段的建设 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1购买设备的支出用途、广告毛利率降低的原因以及Roku电视业务对与电视制造商谈判的影响 - 购买设备的支出主要与总部建设有关，计划在Q2完成下一阶段建设 [30] - 广告业务预计收入和毛利润增长低于原预期，是因为收入增长将慢于原预期，并非毛利率本身下降 [32] - Roku电视业务表现良好，为合作伙伴带来诸多好处，目前在美国智能电视市场份额超三分之一，仍有增长空间 [33] 问题2: 广告预算从线性电视转移到Roku的增长情况、转移资金的粘性以及4月广告支出的情况 - 整体广告市场下滑，但Roku比线性电视更具优势，重大干扰将加速线性电视向OTT的转变，类似2008 - 2009年经济衰退对印刷行业投资水平的影响，线性电视支出虽会回升，但可能无法恢复到以前的水平 [38][39][40] - 3月中旬广告取消和业务放缓，4月情况稳定，Q1货币化视频广告展示量接近翻倍，预计全年广告业务仍将大幅增长 [41] 问题3: 平台毛利率受业务组合转变和视频广告业务毛利率降低的影响程度，以及Q2及广告预算正常化后毛利率的情况 - Q1平台毛利率低于预期，原因包括新冠疫情导致的广告业务取消和疲软，以及dataXu DSP中总营收与净营收的占比高于预期，但视频广告销售毛利率符合或略高于预期 [44][45] 问题4: 美国活跃账户的增长潜力以及国际业务指标披露的情况 - 公司认为在美国和国际市场都有很大的增长空间，全球约有10亿宽带家庭将转向流媒体，目前新账户增长率超70%，未达到饱和 [48] - 公司仍致力于国际业务等战略投资领域，但国际业务指标披露可能会受疫情和经济问题影响，短期内不会进行披露 [49] 问题5: OneView平台的业务目标、对毛利润的影响以及TVOD和SVOD业务的情况 - OneView平台的目标是扩大与广告商的业务，帮助他们更有效地投资OTT和所有媒体，该平台具有身份和数据信息等优势，能让广告商触达更多用户和库存，进行更好的测量和优化 [53][55][78] - 平台毛利率受视频广告、赞助、内容分发等业务影响，SVOD试用和订阅以及TVOD业务的增长将增加高利润率业务的占比，OneView平台与标准Roku广告业务整合后，总营收与净营收的处理方式可能会保持不变或更多转向净营收处理 [55][56] 问题6: 广告客户使用定向功能和直接响应功能的比例、公司对今年前期广告投放的应对策略以及观众发展支出受疫情影响的情况 - 公司广告客户群体迅速多元化，随着DSP的推出和数据优化能力的提升，更多绩效或直接响应型广告客户加入，历史上公司业务以财富500强企业为主 [60] - 传统电视前期广告投放受到重大干扰，公司认为这将促使广告商重新考虑投资，OTT的基本面将凸显，资金将转向OTT，公司计划继续积极参与前期广告投放流程 [61][62] - 观众发展属于娱乐营销范畴，目前情况好坏参半，内容合作伙伴在推广服务方面表现积极，Roku频道内的高级订阅服务试用增长显著 [66] 问题7: 体育预算转移到Roku或OTT的情况以及未来季度的趋势，以及1Q广告定价趋势和未来季度的预期 - 体育赛事取消后，品牌迅速将体育预算重新分配，部分品牌因疫情期间的营销挑战对与Roku合作创造新的营销方式感兴趣，公司推出的“Home Together”内容聚合服务吸引了品牌赞助 [69][70][71] - OTT是优质产品，历史上定价较高，公司更关注吸引电视广告资金转向OTT，不确定未来几个季度的定价市场情况 [74] 问题8: Roku广告客户通过dataXu资产能实现的新功能、对价格敏感广告客户的吸引力以及国际活跃账户和流媒体播放时长数据披露的时间 - OneView平台基于公司的第一方身份信息和数据，能让广告商实现更好的规模触达、更准确的测量和优化，还能在购买Roku和非Roku媒体时使用这些数据，这是与市场上其他平台的差异化优势 [78][79] - 国际业务是公司的重要增长机会，目前大部分账户在美国，但国际业务持续增长，未来可能会披露国际与国内的关键运营指标，如账户增长和ARPU [82] 问题9: SVOD和AVOD消费的情况以及新内容生产中断对Roku的影响 - SVOD和AVOD消费均显著增长，SVOD方面，消费者转向OTT并利用免费试用服务，部分消费者转化为付费用户；AVOD方面，免费内容因性价比高受到欢迎，推动了流媒体播放时长的增长 [87] - 新内容生产中断短期内对Roku影响不大，因为已有大量内容储备，对于依赖原创和新节目内容的服务和网络来说影响更大，而Roku频道丰富的内容使其能保持优势 [89][91] 问题10: AVOD服务提供商的并购活动对公司货币化的影响以及电视制造商开发自有操作系统对公司的影响 - 免费广告支持电视是公司的领先领域，更多免费内容对公司有利，公司的商业模式是与合作伙伴共赢，无论用户观看Roku频道还是其他广告支持频道，公司都能实现广告货币化 [98][99] - 构建有竞争力的电视操作系统需要大量研发、精力和专业知识，且需要在大量电视上分摊成本才能经济可行，内容合作伙伴也不愿意为多个平台开发应用，因此电视操作系统数量将趋于整合，Roku具有领先地位，其专门为电视打造的操作系统具有优势 [100][101][102] 问题11: 广告业务在3月季度的情况、短期挑战的具体领域以及广告支出最疲软的垂直领域 - 广告业务同比仍保持强劲增长，虽未达到年初预期，但表明OTT流媒体广告的基本面依然强劲，疫情促使广告商重新考虑媒体组合，长期来看公司将相对更强 [107] - 公司业务多元化，受疫情影响，旅游、快餐等行业广告支出下降，但其他行业仍在加大对流媒体的投资 [111] 问题12: Roku视频广告业务与传统电视的定价差异是否扩大以及公司对保持或扩大溢价CPM的看法，以及平台利润率长期是否稳定在50%以上 - 广告预算从线性电视向Roku转移主要是因为广告商跟随观众流向，而非价格因素，公司更注重为广告商提供OTT解决方案、更好的测量和投资回报率 [115] - 公司目前不提供更新后的展望 [116] 问题13: 墨西哥业务情况、巴西是否为最新市场以及未来目标市场 - 墨西哥业务进展顺利，虽面临挑战，但仍在销售电视和播放器，公司看好其长期流媒体市场潜力 [120] - 公司最近进入的市场是巴西和英国，在这些市场推出了Roku TV和Roku频道，还在墨西哥市场增加了产品SKU和内容 [121] - 公司未透露未来产品和市场发布计划 [122]