财务数据和关键指标变化 - Q3营收2.61亿美元、毛利润1.18亿美元，均同比增长50%，毛利率45.4%，与上一季度和去年同期相近 [14] - 调整后EBITDA接近盈亏平衡，净亏损2500万美元，优于预期，主要因营收超预期和销售及营销费用低于预期 [15] - 平台业务营收1.79亿美元，同比增长79%，Roku货币化视频广告展示次数同比再次翻倍 [15] - 播放器营收同比增长11%，得益于播放器销量同比增长21%，但平均销售价格同比下降9% [15] - 截至季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资3.88亿美元 [15] - 上调2019年全年营收和毛利润预期，营收预期中点为11.06亿美元，同比增长约49%；毛利润预期中点约为4.92亿美元 [17] - 预计平台业务营收约占总营收的三分之二，其中包括约1300万美元来自dataxu的营收 [17] - 预计全年平台业务毛利率在60%左右，播放器业务毛利率在2019年为低个位数，Q4约为0% [18][19] - 预计Q4整体公司毛利率在30%多至40%之间，将较上一季度有所下降 [19] - 将2019年调整后EBITDA预期中点从3500万美元更新为3000万美元 [20] - 2019年基于股票的薪酬估计从9000万美元降至约8400万美元 [22] - 预计2019年净收入亏损约6400万美元，其中包括折旧、摊销和其他净收入1000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务：Q3营收1.79亿美元，同比增长79%，Roku货币化视频广告展示次数同比再次翻倍；预计全年平台业务毛利率在60%左右，营收约占总营收的三分之二，包括约1300万美元来自dataxu的营收 [15][17][18] - 播放器业务：营收同比增长11%，得益于播放器销量同比增长21%，但平均销售价格同比下降9%；预计播放器业务毛利率在2019年为低个位数，Q4约为0% [15][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场：公司已在多个国家开展业务，包括美国、加拿大、墨西哥、拉丁美洲、英国等；目前主要关注扩大活跃账户规模，尚未公布具体的营收时间和计划 [53][55][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：持续投资以扩大战略优势，吸引消费者、内容出版商、原始设备制造商和广告商；收购dataxu以加速OTT广告路线图，为营销人员提供数据驱动的软件解决方案 [9][12] - 发展方向：推出新的流媒体播放器产品线，扩大内容供应，如在Roku Channel增加Kids & Family内容类别；加强国际市场拓展，专注于增加活跃账户数量 [10][55][59] - 行业竞争：认为最大的竞争是将线性电视广告支出吸引到OTT领域；目前OTT广告支出仅占电视预算的3%，但已有29%的观众转向OTT，这是巨大的机会 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：内容出版商和广告商向流媒体转移，行业发展迅速，公司处于有利地位；新服务的推出将推动平台的观看量和用户参与度，对公司业务有积极影响 [8][30] - 未来前景：对公司的业绩表现和全年展望感到满意，认为公司在基本面方面变得更强，能够抓住行业向流媒体转型的机遇 [101] 其他重要信息 - 公司在Q3开始推出新的Roku OS功能，该功能可识别用户长时间无交互的情况，并提示用户确认是否仍在观看，若用户未响应则关闭频道；预计该功能不会对未来财务表现产生重大影响 [16] - 公司计划在下次财报电话会议前公布与dataxu收购相关的历史备考财务数据 [20] - 预计Q4运营费用将因持续投资人才、销售和营销、设施成本增加以及dataxu的纳入而环比增加 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Q4 EBITDA指引下降的具体费用因素是什么？ARPU增长滞后于账户增长的原因是什么？ - 回答：Q4 EBITDA指引下降部分是由于某些成本的时间安排变化以及基于股票的薪酬差异；ARPU在过去几个季度的同比增长率一直保持在20%多至30%的较高水平，没有特别的异常情况 [25] 问题2：如何看待广告支持与SVOD观看量的相对增长？新服务是否会影响广告库存的货币化和广告收入增长？ - 回答：公司对新服务的推出感到兴奋，认为它们将推动平台的观看量和用户参与度，对公司业务有积极影响；公司认为广告业务增长最快，但所有业务模式都对公司有利；公司的主要竞争是将线性电视广告支出吸引到OTT领域 [30][31] 问题3：第四季度的指引是否考虑了Disney+和Apple+的影响？ASC 606会计处理如何影响季度数据？dataxu对第四季度毛利润的影响是什么？ - 回答：指引已考虑了新服务的推出；ASC 606会计处理使得收入确认更为复杂，与底层业务行动并非直接关联；dataxu预计在Q4带来约1300万美元的营收，同时对EBITDA产生500万美元的负面影响 [35][36][37] 问题4：收购dataxu是否会与Trade Desk竞争？dataxu未来3 - 5年的发展前景如何？ - 回答：收购dataxu是符合公司战略的举措，旨在加速广告技术路线图，为广告商提供更好的规划和购买工具；公司将继续与其他合作伙伴合作，保持开放的生态系统 [40][41][43] 问题5：本季度和下季度毛利率较低的原因是什么？Roku Channel的排名是否有所提升？ - 回答：毛利率下降的主要原因是业务组合向视频广告业务转移，视频广告业务的毛利率相对较低；Roku Channel在覆盖范围方面排名第五，且增长速度快于平台整体 [45][46] 问题6：dataxu业务的增长速度如何？将其整合到Roku是否会加速增长？国际业务的商业模式与美国是否相同？何时开始实现货币化？ - 回答：交易尚未完成，未开始整合，将在下次电话会议中提供更多信息；国际业务有很大潜力，公司将先专注于扩大活跃账户规模，再考虑货币化，与美国市场的发展路径相似 [51][53][54] 问题7：公司是否有计划推出除Roku Channel之外的其他应用程序？ - 回答：公司将继续扩大Roku Channel的内容供应，增加更多内容类别和合作伙伴，将其作为一站式分发渠道 [58][59] 问题8：如何看待国际业务的收入贡献和盈利贡献的时间安排？新流媒体服务的收入将主要体现在哪些方面？ - 回答：目前没有更多关于国际业务收入时间的具体信息；与新服务的合作关系是多方面的，公司将通过多种方式实现盈利 [62][64] 问题9：第四季度新服务的推出是否会影响视频广告收入？ASC 606会计处理是否会在短期内体现这种影响？ - 回答：由于ASC 606会计处理，新服务的收入确认较为复杂，不一定会立即反映在本季度的收入中；公司已将这些因素纳入展望，对业务前景感到乐观 [68][69] 问题10：Roku Channel的广告负载是否有变化？其他AVOD服务的趋势如何？ - 回答：Roku Channel的广告负载目标未变，认为约为线性电视广告负载的一半是实现货币化和用户体验的最佳比例；平台上每个提供商的节目与广告时间比例不同 [72] 问题11：收购dataxu后，公司的广告技术如何？是否有必要在供应端添加更多技术？收购对dataxu与Fire TV的合作有何影响？ - 回答：dataxu是公司广告技术路线图的重要一步，将帮助激活数据、证明广告效果；不评论dataxu与Fire TV的合作，公司的重点是帮助广告商在OTT领域更明智地投入资金 [74][75] 问题12：dataxu如何与公司的网络销售团队合作？第四季度和2020年毛利率的变化情况如何？Roku Channel的内容分发业务是否会对毛利率产生下行压力？ - 回答：dataxu是一种SaaS或平台工具，与媒体销售模式不同，将成为公司帮助广告商规划和投入资金的新工具；2020年的指引将在下次电话会议中提供，Q4平台业务毛利率预计在60%左右，播放器业务毛利率约为0%；毛利率变化的主要驱动因素是视频广告业务的增长 [80][81][82] 问题13：平台业务毛利率同比下降有多少是由于高级订阅业务占比增加？调整后EBITDA指引变化的投资领域有哪些？ - 回答：本季度毛利率变化的主要驱动因素是业务组合向视频广告业务转移；投资领域包括广告业务、Roku TV、Roku Channel和国际业务，Q4的投资主要体现在人才、销售和营销等方面 [86][87] 问题14：随着程序化广告业务占比增加，对平台业务的整体盈利能力有何影响？程序化广告的CPM与直接合作业务相比如何？ - 回答：dataxu主要是为了将更多电视广告需求引入OTT生态系统，预计程序化广告将成为OTT的重要组成部分；不认为dataxu会对利润率或定价产生压力，而是会吸引更多客户和加速OTT广告支出 [90][91] 问题15：可通过广告货币化的流媒体小时数与总流媒体小时数的增长情况如何？公司能够以溢价CPM交付的可用库存比例是多少？国际业务的全球播放器发布和更新是否涉及新市场或扩大零售合作伙伴关系？ - 回答：广告支持的观看量增长快于平台总观看量，广告货币化增长更快；公司认为业务主要受需求限制，而非供应限制，有足够的库存支持增长；国际业务主要关注扩大活跃账户规模，包括在多个国家推出新的流媒体播放器产品线 [94][95][96] 问题16：国际业务的资源投入具体指什么？美国以外地区播放器业务的发展周期是否比Roku品牌电视操作系统更长？ - 回答：资源投入包括在当地招聘人员、签订更多合作协议、与特定地区的制造商和内容合作伙伴合作、增加专注于国际业务的工程和人才；认为播放器和电视业务在国际市场都有很大机会 [98][99]