行业和公司概述: 1. 半导体设备行业: - 2024年至2026年全球半导体设备(WFE)市场预计将分别增长7%、12%和8% [3] - 其中,晶圆代工(Foundry)设备需求预计将持续增长,而NAND和逻辑/其他(主要为英特尔和德州仪器)设备需求将有所下降 [3] 2. 主要公司: - 应用材料公司(AMAT) - KLA公司(KLAC) - 林研公司(LRCX) 核心观点和论据: 1. 晶圆代工设备需求预计将增长 [3] - TSMC将增加资本支出,以支持N3工艺节点的强劲需求和向N2工艺的过渡 [3] - 中国本土晶圆代工厂商(如中芯国际)的资本支出将保持强劲 [6] - 但三星的晶圆代工资本支出预计将有所下降 [3] 2. DRAM设备需求预计将保持增长 [11] - 美光、三星和SK海力士将大幅增加高带宽内存(HBM)的资本支出 [11] - DRAM在边缘设备(如AI手机和PC)的需求将大幅增加 [11] 3. NAND设备需求预计将有所下降 [12] - 主要NAND供应商正在收缩投资,以调整供给与需求 [12] - 但企业级SSD需求有所增加 [12] 4. 逻辑/其他设备需求预计将有所下降 [13][14] - 英特尔将大幅降低2024年和2025年的资本支出 [13] - 尽管成熟制程设备(如中国地区)需求将有所增加,但这只能部分抵消英特尔大幅降低支出的影响 [14] 5. 主要公司业绩预测 [15][16][17][18][19][20][21] - 应用材料公司(AMAT)、KLA公司(KLAC)和林研公司(LRCX)的2025-2026年收入和利润预测均有小幅下调 其他重要内容: 1. 分析师维持对AMAT、KLAC和LRCX的买入评级,认为其长期增长潜力仍然较强 [24][28][33] 2. 分析师认为AMAT、KLAC和LRCX的估值水平仍有一定上涨空间 [26][27][29][30][34] [3][6][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][24][26][27][28][29][30][33][34]