行业和公司概述: 1. 纪要涉及的是中国智能手机和电动汽车制造商小米公司(1810.HK)。[1] 核心观点和论据: 1. 小米电动车业务方面,我们预计2024-2026年交付量分别为12万辆/26.9万辆/47.3万辆,较之前预测分别上调0%/22%/29%。[1][16] 2. 小米电动车SU7车型在2025年将推出高性能版SU7 Ultra,预计2025年交付4千辆,占当年电动车收入5%。[9][11] 3. 小米正在加快二期电动车工厂建设,预计2025年四季度投产,较之前预期提前。[12][13] 4. 小米15系列智能手机将于10月底发布,预计与小米14系列相比出货量稳定,但海外市场贡献将更大。[17][19] 其他重要内容: 1. 小米14系列智能手机出货量较上代增长约80%,占公司智能手机收入约20%。[17] 2. 小米将于10月底推出HyperOS 2.0系统,具有更先进的AI功能。[17][18] 3. 我们上调2024-2026年小米集团整体收入预测0%/3%/8%,主要由于电动车业务量增加。[22] 4. 我们维持小米核心业务收益预测不变,但上调2026年集团净利润10%,主要得益于电动车业务的规模效应。[22] 5. 我们维持对小米的买入评级,12个月目标价上调至27.5港元(之前为24.0港元)。[23][24] [1][9][11][12][13][16][17][18][19][22][23][24]