行业和公司概述: 半导体设备(SPE)行业: - 预计中国半导体资本支出扩张趋势将带动SPE行业在2027年前保持增长 [1] - 本地领导者的收入增长将得到本地化趋势的支持 [1] 智能手机和设备行业: - AI服务器将受益于2H24年GPU供给改善带来的基础设施升级周期 [1] - 通用人工智能(GenAI)和新型号形态(如轻薄、折叠)将吸引消费者更换手机 [1] - PC将受益于Win11更新周期和提供更强AI功能及更长续航的AI PC [1] 软件行业: - 通用人工智能将支持软件功能,吸引更多付费用户 [1] - SaaS公司享有更强的经常性收入可见性 [1] 重点公司观点: 半导体设备(SPE): - 芯片测试封装公司Montage预计2H24收入将分别同比增长95%和66%,受益于DDR5 Gen-3 RCD量产、DDR5持续渗透及新产品出货 [3] - 半导体设备公司Naura预计3-4Q24收入同比增长31%和35%,受益于中国半导体资本支出带动 [3] 智能手机和设备: - 代工企业Luxshare将受益于iPhone市场份额提升、苹果生态拓展及AI服务器需求增长 [5] - 手机品牌Transsion将受益于智能手机出货量和ASP提升,拓展高消费力市场 [8] - 面板厂商BOE将受益于折叠手机、产品结构升级及面板价格回升 [9] 软件: - 办公软件公司金山办公将受益于WPS AI和付费会员用户增长 [11] - 网络安全公司启明星辰将受益于中国移动客户群和网络安全需求增长 [11] 关键要点: 1. 半导体设备(SPE)行业将受益于中国半导体资本支出扩张趋势,本地领导者收入增长得到本地化趋势支持 [1] 2. 智能手机和设备行业将受益于GPU供给改善带来的基础设施升级、通用人工智能和新型号形态吸引消费者更换设备,以及Win11更新周期和AI PC带来的PC需求 [1] 3. 软件行业将受益于通用人工智能支持软件功能、SaaS公司经常性收入可见性提升 [1] 4. 芯片测试封装公司Montage预计2H24收入将大幅增长,受益于DDR5产品放量 [3] 5. 半导体设备公司Naura预计3-4Q24收入将保持较快增长,受益于中国半导体资本支出 [3] 6. 代工企业Luxshare将受益于iPhone市场份额提升、苹果生态拓展及AI服务器需求增长 [5] 7. 手机品牌Transsion将受益于智能手机出货量和ASP提升,拓展高消费力市场 [8] 8. 面板厂商BOE将受益于折叠手机、产品结构升级及面板价格回升 [9] 9. 办公软件公司金山办公将受益于WPS AI和付费会员用户增长 [11] 10. 网络安全公司启明星辰将受益于中国移动客户群和网络安全需求增长 [11]