财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营现金流达4.89亿美元，用于净债务削减约2.5亿美元（扣除早期债务赎回成本）、资本支出约1.17亿美元，并在3月重新启动股票回购计划，回购60万股 [55] - 截至季度末，自2018年以来净债务（扣除现金）已减少超17亿美元，季度末净债务与EBITDAX比率为1.6倍 [56] - 第一季度实现每千立方英尺当量（mcfe）5.53美元的强劲预套期保值实现价格，高于去年同期的3.20美元，单位价格比纽约商品交易所亨利枢纽价格高0.74美元 [59] - 套期保值后每单位产量的现金利润率扩大至2.65美元，较去年第一季度增长156% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 第一季度资本支出1.17亿美元，约占2022年计划预算的25%，预计全年资本支出在4.6 - 4.8亿美元 [17][30] - 第一季度产量为20.7亿立方英尺当量/天，略高于预期，预计第二季度产量略低于第一季度平均水平，但计划在第二季度末达到约21.5亿立方英尺当量/天，全年产量预计在21.2 - 21.6亿立方英尺当量/天 [17][31][32] - 第一季度在干气和湿气区域钻了13口井，其中12口在宾夕法尼亚州西南部，1口在宾夕法尼亚州东北部，平均水平段长度超13200英尺，较2021年同期增长13% [33] - 第一季度完成15口井的完井作业，完成近1000个压裂阶段，平均每天完成超8.5个压裂阶段，创下第一季度完井效率记录 [35] 营销业务 - 第一季度乙烷出口强劲，较五年平均水平高出27%，国内需求同比增长17%，推动蒙特贝尔维尤乙烷价格上涨29%，公司NGL价格较蒙特贝尔维尤溢价0.74美元/桶，绝对预套期保值NGL价格超过40美元/桶 [45] - 国内丙烷库存处于历史低位，加上寒冷天气，推动蒙特贝尔维尤丙烷价格在第一季度上涨近28%，丁烷价格因强劲的国内汽油混合需求和出口需求（较五年平均水平高出28%）上涨21% [46][47] - 第一季度天然气营销方面，公司报告天然气价格较纽约商品交易所溢价0.03美元，包括基差套期保值，较2021年第一季度改善0.17美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国天然气价格比欧洲和亚洲低约75%，美国液化天然气出口量达到130亿立方英尺/天，墨西哥出口量超过60亿立方英尺/天，第一季度每日定价接近5美元/百万英热单位 [9][50] - 第一季度末天然气储存水平低于平均水平，公司实现创纪录的现金利润率 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自己处于全球天然气成本曲线的低端，是最大天然气田最具资本效率的运营商，凭借运营专业知识、多十年的核心库存和进入阿巴拉契亚以外市场的渠道，在生产商中具有差异化优势 [14][16] - 公司计划通过谨慎的营销套期保值和成本控制提高利润率，安全且在预算内完成钻井计划，减少绝对债务并向股东返还资本 [16] - 公司预计阿巴拉契亚地区未来几年内盆地需求和增量外输项目将增加，但天然气供应的显著增加需要联邦、州和地方政府提供关键基础设施支持 [12] - 行业目前因许可延迟、政策决策和阻碍天然气及天然气基础设施长期资本投资的言论而受到缺乏额外基础设施的阻碍 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2月年底电话会议以来，大宗商品价格大幅上涨，供应难以满足需求，原因包括长期资本投资不足、供应链问题和基础设施挑战等 [6] - 俄罗斯入侵乌克兰暴露了能源政策的缺陷，同时凸显了对道德、安全、可靠和丰富燃料来源的需求，以及向低碳未来过渡的重要性 [7] - 公司认为自己处于公司历史上的最佳位置，随着世界向更清洁、更高效的燃料过渡，天然气和NGLs将满足当前和未来的需求，公司将在排放强度、资本效率和透明度方面处于领先地位 [25][26] - 公司预计2022年NGL价格将相对于蒙特贝尔维尤指数有0 - 2美元/桶的溢价，随着NGL前景和价格实现的持续增强，将进一步支持这一指导范围 [49] 其他重要信息 - 公司2021年温室气体排放量约为每百万立方英尺当量0.26二氧化碳当量，处于全球排放强度的低端，再次实现了超过100%的采出水循环利用，并利用了该地区其他作业的生产水 [51] - 公司在过去六个月内没有员工发生[不明事件]，过去两年内仅有一起，公司期待在即将发布的企业可持续发展报告中分享更多相关成就 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司约25亿美元的总债务，如何利用14亿美元的自由现金流，以及如何看待股票回购的收益率 - 强劲的价格使未来几年的自由现金流预测增加超10亿美元，公司有望在2023年初实现目标债务水平，近期现金流可满足债务到期需求，并为资本返还计划提供更多选择 [71][72] - 公司通过多种估值方法进行评估，认为鉴于公司库存规模巨大，股票回购是资本返还计划的主要重点 [74] 问题2: 公司将增量销售体积引入国际定价的机会如何，以及相关讨论进展 - 公司目前80%的天然气流出盆地，其中50%流向墨西哥湾，30%流向其他非东北市场，公司将继续与LNG基础设施建设方进行对话，利用自身低成和低排放的优势，将天然气输送到优质市场 [75][76][77] 问题3: 市场何时需要公司或阿巴拉契亚地区增加产量，以及公司在2023年是否有增长或抢占市场份额的可能性 - 欧洲对天然气的需求增加，以及美国国内煤炭向天然气的转换，将增加对美国天然气的需求，公司处于拥有最大气田和核心库存的盆地，有良好的国际客户关系和合同，目前2022年维持维护性资本支出，未来增长需考虑基础设施等因素 [82][83][84] - 公司将在今年晚些时候评估2023年的情况，阿巴拉契亚地区西南部有一定的外输能力，其他公司的核心库存限制也可能为公司创造抢占市场份额的机会 [86][87] 问题4: Project Canary项目的进展，以及是否有机会获得负责任采购天然气的溢价 - 公司对该项目的监测情况感到满意，已对四个平台进行了认证，将继续收集数据并探索其他监测替代方案，目前获得的溢价已覆盖成本，随着市场的发展，公司将继续参与该领域 [89][90][91] 问题5: 公司运输协议的情况，以及在当前天然气价格下是否应让协议到期 - 公司将根据成本和市场情况评估每个运输协议，保留一定的协议多样性对公司很重要，公司将在协议到期时做出合适的决策 [95][96][97] 问题6: 公司在长期每千立方英尺4美元的天然气价格下，何时开始缴纳全额现金税 - 公司拥有约29亿美元的联邦净运营亏损（NOLs）和8.6亿美元的宾夕法尼亚州州级NOLs，2022年和2023年预计无需缴纳联邦现金税，未来几年NOLs可抵消大部分应纳税所得额，与同行相比处于有利地位 [98][100][101] 问题7: 公司在LNG方面的增量产能，以及是否有固定价格合同激励国内天然气出口 - 公司50%的天然气流向墨西哥湾，约8亿立方英尺/天，基础设施的建设将为公司提供增长的选择权，无论通过LNG设施还是其他基础设施，都有助于提高利润率 [106][109][110] - 随着美国天然气出口设施的扩大，美国天然气价格应会上涨，与全球商品价格接轨，固定价格合同可能会激励更多国内天然气出口 [111][112] 问题8: 俄乌冲突对NGL出口基本面的影响 - 对LPG的直接影响是欧洲供应紧张，美国是最佳的供应来源，公司的Marcus Hook出口终端处于有利位置；间接影响包括石脑油市场收紧，丙烷与石脑油的价差扩大，以及天然气短缺可能导致LPG作为燃料的需求增加，预计未来几年全球LPG需求增长几乎翻倍 [120][122][123] - 对于乙烷，除了国际裂解装置对美国乙烷的需求增加外，没有明显的直接影响，预计乙烷出口将继续增加 [126] 问题9: 公司向LNG出口商销售的天然气价格情况，以及长期供应协议的风险 - 目前40万百万英热单位/天的LNG销售合同通常基于天然气指数，具有竞争力且有助于价格多元化，公司对未来的营销协议持开放态度，但需与公司的风险相匹配 [128][129][130] 问题10: 天然气价格上涨对公司库存和钻井模式的影响，以及较小压裂足迹的运营影响 - 天然气价格上涨对公司整体库存和钻井计划的影响不大，公司根据整体项目回报、基础设施可用性和实现价格来选择井位，各地区的井回报率具有竞争力 [137][138][139] - 较小的压裂足迹在近期和未来都有好处，有助于公司在现有平台上进行同时作业，提高效率和安全性，更好地开发资产和开采储量 [141]