公司概况 - 美国前10大天然气生产商、前5大NGL生产商，2004年开拓马塞勒斯页岩，在西南阿巴拉契亚约有50万净英亩土地，是NGL出口领先者和环境实践上游领导者[6] 运营优势 - 强调资本效率，同行领先的井成本和浅基础下降率使维护资本要求低，支持自由现金流[8] - 阿巴拉契亚地区有近50万净英亩土地，提供数十年低风险钻井库存，2019年底探明储量18.2 Tcfe，SEC PV - 10每股超17美元[8] 战略成果 - 自2018年下半年以来完成11亿美元资产出售，连续多年低于预算支出完成生产目标[10] - 2019年D&C资本支出约292美元/Mcfepd，低于阿巴拉契亚同行平均的约402美元/Mcfepd；2020年井成本降至每英尺低于610美元，较2019年改善约15%[10] - 2020年第一季度现金单位成本1.93美元/mcfe，较上年同期降低0.20美元，约9%[10] 2020计划 - 总资本预算4.3亿美元，预计产量维持在约23亿立方英尺/天，通过降低井成本提高资本效率[13] 资源潜力 - 西南宾夕法尼亚约47万净英亩马塞勒斯页岩库存，约3300口未钻井，约2000个未钻位置预计EUR超20亿立方英尺/每1000英尺侧钻长度[15] 成本控制 - 2019年现金G&A每mcfe下降约13%，预计2020年继续改善；2019年裁员约18%[36] 市场趋势 - 美国天然气供应自2019年11月高点已下降约7%，EIA预计2020年供应下降约80亿立方英尺/天；天然气钻机数量较2019年初下降超55%[46] - 2020年NGL供应因油气钻探和完井活动减少而下降，美国丙烷产量自2020年初已减少40万桶/天[49] 财务状况 - 过去两年总债务减少约23%，2019年10月选定承诺从20亿美元增至24亿美元，2020年3月30亿美元借款基础获重申[57][64] 风险管理 - 对天然气、石油/凝析油和NGL进行套期保值，锁定一定价格和产量[110][111] 环境实践 - 积极实现运营零净排放，在水资源管理和企业环境政策方面排名第二，水共享计划回收水量达自身和其他生产商用水量的153%[61]