公司发展概况 - 2015 年启动二次创业，围绕“无人化、少人化”布局，基本完成“一体两翼、八大业务板块”战略布局 [2] - 基本面和成长逻辑在业务结构、成长模式、发展阶段三方面发生重大变化 [2] - 正在打造“三条成长曲线”，进入发展“新起点”，有望实现有质量的持续增长 [2] 业务拓展情况 各业务板块切入机遇 - 智慧金融设备：2015 年抓住银行“机器减人”和“智慧网点转型”机会切入 [3][4] - 智能自助终端产品：凭借客户资源和技术能力，借物流柜产品契机进入 [4] - 物流分拣自动化产品：聚焦快递物流痛点，借助子公司技术拓展 [4] - 服务运营业务：为保证业绩稳定，向产业链下游延伸，包括新零售等运营业务 [4] 业务共通点 - 围绕“无人化、少人化”趋势，符合战略要求 [5] - 有光、机、电、软等领域技术积累，掌握核心设计与制造技术 [5] - 建立完善研发管理机制，引入 IPD 体系 [5] - 软件开发能力强，约 300 名软件开发人员 [5] 智慧金融设备切入途径 - 基于银行票据自助处理需求，开发票据处理模块，与建行合作 [6] - 自研新一代现金模块（现金循环机芯） [6] - 利用关键模块和系统集成经验向金融整机产品延伸 [7] 智慧金融设备成长性原因 - 信创政策落地，国产化替代是趋势 [7] - 产品市场占有率进入头部 [7] - 国内金融机具市场进入需求高峰期，CRS 等产品进入更新周期 [7] - 银行有按需押运需求，需创新设备降低成本 [7] - 海外市场有较大空间，产品已拓展至新兴地区和发展中国家 [7] 海外业务收入增量来源 - 物流柜产品：与欧洲头部物流公司合作，拓展欧洲及其他地区市场 [7] - 智慧金融设备：海外市场拓展效果良好 [7] 市场拓展与业绩情况 市场拓展方式 - 国内：大客户直销、线下渠道分销为主，线上电商销售为辅 [8] - 海外：面向发达国家和发展中国家，采用大客户直销和渠道分销 [8] 海外市场业绩展望 - 2024 年预计海外市场收入持续增长，得益于物流柜和智慧金融设备开拓 [9] - 力争海外市场收入占总收入比例超 40% [9] 发展阶段变化表现 - 二次创业前期大规模投入阶段基本过去，未来费用投入占比将更合理，盈利能力预计改善 [9] - 解决对个别特定大客户严重依赖问题，特定大客户年收入从约 10 亿元降至约 2 亿元，整体业务规模略下滑 [9] 毛利率情况 - 2020 - 2022 年毛利率跌破 30%，因项目投入和市场竞争 [10] - 2023 年开始，因供应链完善、成本管控和海外拓展，毛利率重回 30%以上 [10] 关键基础零部件发展情况 - 属于“第三条成长曲线”，支撑未来 5 - 6 年发展 [11] - 伺服电机、伺服驱动器处于自研自用打磨验证阶段，验证稳定后向第三方推广 [11]