财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长7%至4.69亿美元，较2019年第三季度增长6% [11] - GAAP每股收益为0.54美元，非GAAP每股收益为0.80美元，分别低于去年的0.59美元和0.87美元，但非GAAP每股收益比2019年第三季度高0.11美元 [11] - 与2019年第三季度相比，运营利润率提高220个基点至13.2%，毛利率提高80个基点至36.2% [11] - 订单出货比为120%，积压订单约为正常水平的150% [12] - 非GAAP运营收入减少510万美元或6%，非GAAP调整后EBITDA为9700万美元，占净销售额的20.7%，较去年下降260个基点 [32] - 本季度自由现金流为6190万美元，年初至今已产生1.44亿美元非GAAP调整后自由现金流，年初至今自由现金流转化率约为净收入的125% [34] - 本季度资本支出总计810万美元，较去年同期增长约16% [35] - 截至季度末，现金为2.568亿美元，年初至今已偿还债务1.2亿美元，净杠杆降至2.68倍，处于目标范围内 [35] - 2021年全年更新后的指引为：年度销售额在18.8亿 - 19亿美元之间；GAAP摊薄每股收益在2.22 - 2.31美元之间；非GAAP摊薄每股收益在3.25 - 3.35美元之间；非GAAP调整后EBITDA在3.9亿 - 4亿美元之间；折旧和摊销在1.22亿 - 1.24亿美元之间；资本支出预计在4000万 - 4500万美元之间；全年正常化税率在20% - 22%之间；调整后非GAAP自由现金流在2亿 - 2.25亿美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - PTT部门净销售额增长16%，A&S部门净销售额下降2.6% [31] - 运输业务占比约15%，呈两位数下降；工厂自动化和特种机械业务占比约12%，增长超25%；草坪、花园、农业和建筑业务合计占比约10%，实现中两位数增长；医疗设备业务占比约8%，同比两位数下降；物料搬运业务占比7%，呈两位数增长；航空航天和国防业务合计占比约6%，整体略有下降；可再生能源业务占比约5%，本季度中两位数下降 [21][22][23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲及其他地区销售额下降15.3%，主要受中国8类卡车和风电市场影响；欧洲销售额增长11.5%，受齿轮和联轴器业务推动；北美收入增长12.4%，多数终端市场表现强劲 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括利用业务系统创造可持续竞争优势、降低资产负债表杠杆、提高利润率、推动营收增长以及推进ESG倡议 [28] - 持续推进战略举措，包括与客户合作创新解决方案、探索潜在的并购机会以加强市场地位和拓展有吸引力的市场 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链和通胀挑战，但公司团队表现出色，业务基本面依然强劲，预计未来几个季度潜在经济实力将持续 [11][12] - 第四季度预计工业需求和订单率将持续强劲，但供应链挑战和材料通胀问题不会缓解 [37] - 对2022年及以后的业务前景充满信心，积压订单和订单出货比表明公司为未来做好了充分准备 [57] 其他重要信息 - 本周宣布La Vonda Williams于10月19日被任命为董事会成员 [18] - 首席财务官Christian将于2月退休，Todd Patriacca将接任 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年第三季度已实现和第四季度预计的损益影响与先前框架的对比？ - 公司假设第四季度运营环境无改善或恶化，对第四季度每股收益持乐观态度，有望达到预期范围的中高端；价格成本方面，目前可能短缺40个基点，预计到第四季度末能完全赶上 [49] 问题2: 基于近期定价行动和明年第一季度的正常定价，假设商品和其他成本持平，2022年是否会实现价格成本正增长？ - 到年底公司将赶上价格成本，随着1月计划的价格上涨，第一季度有望领先于价格成本曲线 [50] 问题3: 第二和第三季度的利润率是否有显著的结构性成本节约？这是否是进一步提升协同效应的起点，还是有一次性因素影响？ - 与2019年相比，PTT部门利润率提高约240 - 250个基点，部分得益于业务系统和协同效应；排除8类卡车和医疗业务的逆风因素，其他业务第三季度增长13% [52] - 公司尚未完全恢复疫情期间实施的成本节约措施，随着物流和供应链改善，将看到利润表的长期改善和协同效应的显现 [53] 问题4: 供应链问题在公司业务和终端市场的影响范围有多广？2021年有多少收入会转移到2022年？ - 供应链问题广泛存在，公司团队积极应对，管理良好；目前积压订单和订单出货比表明公司为2022年做好了充分准备 [57] - 与正常水平相比，约有2亿美元的收入将转移到明年 [59][60] 问题5: 能否量化供应链问题缓解后成本逆风的具体金额？ - 公司将在未来几周内整理出具体数字 [62] 问题6: 如何看待2022年的需求情况？订单量下降是否会影响收入？ - 2022年及以后收入有望保持健康增长，订单量下降是由于交货期正常化和环境改善，潜在工业需求依然强劲 [65][66] - 客户增加订单是为了避免供应问题和确保按时交货，并非为了取消订单，且公司没有大量半成品库存，订单取消风险不大 [67][68][70] 问题7: 目前并购机会的可操作性如何？机会范围有多广？ - 公司正在建立并购机会管道，但目前面临估值和倍数过高的障碍，希望市场环境有所改善 [73] 问题8: 工厂自动化业务为何能避免一些供应链问题？中国和北美8类卡车市场与三个月前相比情况如何？ - 工厂自动化市场此前需求下降，客户生产未受太大影响，目前市场稳定且呈上升趋势 [78][79] - 中国8类卡车市场的情况预计明年会改善；北美市场预计增长23%，但由于芯片短缺，第四季度增速将放缓，与三个月前相比前景略有恶化 [80] 问题9: 9月季度库存水平略有上升，是否是为特定客户群体建立库存？ - 库存增加是由于当前订单的需求，预计第四季度将继续适度增长，以满足发货需求 [81]