财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司实现营收18亿美元，净利润1.1亿美元，摊薄后每股收益1.92美元；剔除与收购Rush Truck Centers Canada Limited控股权相关的一次性收益后，摊薄后每股收益为1.75美元 [5] - 公司宣布每股普通股现金股息为0.21美元，较之前增长10.5%，这是自2018年以来的第五次增长 [5] - 公司回购了3840万美元的公司股票 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 售后市场 - 零部件服务和车身维修业务收入为5.983亿美元，同比增长34.3%，吸收率为136.4% [8] 卡车销售 - 新的8类卡车销售4168辆，占美国8类卡车总市场的6.4%，占加拿大市场的1.7% [11] - 4 - 7类新卡车销售2815辆，占美国4 - 7类市场的5.1%，占加拿大5 - 7类市场的1.3% [13] - 二手卡车销售1629辆，较2021年下降22.2% [15] 租赁和出租业务 - 第二季度租赁和出租业务收入同比增长31.2% [16] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - ACT Research预测2022年美国8类卡车零售销量为25.3万辆，较2021年增长11.3% [12] - ACT Research预测2022年美国4 - 7类卡车零售销量为23万辆，较2021年下降7.7% [14] 加拿大市场 - ACT Research预测2022年加拿大新的8类卡车零售销量为2.95万辆，较2021年增长4.9% [12] - 加拿大5 - 7类卡车零售销量为1.025万辆，较2021年下降22.5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续战略扩张其技术人员和售后专业人员队伍，并在新收购的地点实施相关战略，以在售后市场取得领先 [10] - 公司通过收购扩大业务版图，增强市场竞争力，如收购Summit地点并将其转换为SAB业务，增持Rush Truck Centers Canada Limited股份 [5] - 公司注重客户服务，特别是针对大型车队业务，利用其全国最大的网络优势，争取市场份额 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业供应限制将持续到2023年，但由于公司的网络覆盖、库存规模以及与零部件制造商的合作，零部件和服务需求将保持强劲 [9] - 由于8类卡车的积压需求以及2024年和2027年排放指南的变化，预计商用车市场到2026年将保持强劲 [12] - 公司密切关注通胀、利率、燃料价格等经济因素，但认为新卡车和售后零部件的需求将持续，财务业绩将保持强劲 [17] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及部分声明为前瞻性声明，实际结果可能与声明存在重大差异，重要影响因素可参考2021年12月31日的10 - K年度报告及其他向美国证券交易委员会提交的文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 8类卡车销售在二季度较一季度有提升，后续三季度和四季度的趋势如何？ - 公司认为后续基本持平，制造商仍面临零部件供应短缺问题，虽较去年有所改善，但仍有部分卡车未完工；公司仍处于配额供应状态，销售更多取决于可获取的车辆数量而非已销售数量；公司订单积压情况良好，与上季度末相当；制造商在应对供应问题上有所改善，不会过度承诺和交付不足 [22][23][24] 问题2: 零部件和服务业务的同店有机增长率是多少，下半年如何展望？ - 一季度同店有机增长率为18%，二季度为19%；预计下半年同比增长难度加大，但仍有望实现两位数的同店增长；虽冬季业务会有季节性小幅放缓，但需求依然强劲；公司通过拓展移动服务和大型车队业务等举措，有信心保持业务的强劲增长 [25][26] 问题3: 公司认为卡车需求到2026年都很强劲，此观点的思考过程和宏观环境假设是什么？8类卡车销售说的“持平”是相对于上半年还是同比？ - “持平”是指环比；公司认为过去几年受疫情和供应限制影响，卡车生产未满足需求，积累了大量积压需求；大型车队有更换车辆的需求，但受供应限制未能及时实现；从行业历史来看，制造商通常会满负荷生产；2024年和2027年的排放法规变化将促使市场需求增加；虽整体经济可能影响市场，但行业特定因素表明市场前景乐观；预计2024年美国零售销量不会降至17万辆，可能在21 - 21.5万辆左右 [31][33][34] 问题4: 公司一般及行政费用（G&A）呈上升趋势，下半年如何考虑？ - 7月1日起公司进行了薪资调整，且季度数据中加拿大业务仅合并了两个月，预计季度G&A将增加800 - 1000万美元；其余增长将与后端业务售后毛利的增长相匹配 [40] 问题5: 如果出现通货紧缩，零部件和服务价格的粘性如何？未来几年零部件和服务业务的增长和毛利率预期如何？ - 公司认为业务增长部分受通胀影响，但主要是通过获取市场份额实现的；公司通过收购完善业务版图，特别是在服务网络方面具有优势，能够继续获取市场份额；虽车队平均车龄下降可能影响零部件和服务需求，但公司通过增加技术人员、提供优质服务等方式，有信心保持业务增长 [51][52][53] 问题6: 在温和衰退的情况下，公司能否实现零部件和服务业务的增长？ - 公司历史上曾因过度依赖某一行业（如油气行业）而在业务增长上遇到问题，但目前客户基础更加多元化；即使在严重衰退的情况下，业务下滑幅度预计也不会超过5%；在温和衰退中，业务有望持平或实现增长；公司还可通过调整费用来应对不利情况 [57][58][59] 问题7: 公司的系统能提供终端市场的实时可见性，目前在经济方面看到了什么情况？各地区和关键垂直领域是否有放缓迹象？现货利率情况如何？ - 现货利率曾达到约3美元的峰值，目前在1.95 - 2.95美元之间，对二手卡车业务和小客户产生了影响，金融公司也开始看到一些边缘客户出现逾期情况；公司在全国范围内未看到明显的业务放缓迹象，客户业务状况良好，预计今年或明年仍将是盈利较好的年份；虽部分客户的合同利率增长可能持平或略有收缩，但也有客户能实现低至中个位数的增长；二手卡车市场因新卡车交付增加而受到压力，这是正常现象 [63][65][69] 问题8: 8类公路二手卡车价格环比下降，能否给出具体降幅百分比？对今年剩余时间有何预期？ - 价格峰值出现在去年第四季度末至今年1月左右，拍卖价格下降幅度在20% - 25%之间，零售价格每月下降约5%，而正常折旧率约为1.5%；目前价格仍高于一年多前的水平，预计今年剩余时间可能再下降10%左右；公司库存已从峰值的2400辆降至2000辆，希望月底降至1800 - 1900辆 [73][75][78]