行业情况 - 美国零担货运（LTL）市场年营收约400亿美元，前5、10、25大运营商营收份额分别约为50%、75%和90%[6] 公司概况 - 拥有160个码头，每日交付约2.9万票货物，有非工会员工，约1万辆牵引车、拖车和叉车，平均车龄约5 - 7年[10][12][14][15] - 客户众多，无单一客户销售额占比超4%[18] 服务优势 - 准时取货率超99%，准时交付率超98%，发票准确率超99.1%，无索赔率超99.5%，无异常率超98%[19][20][21] - 覆盖40个州，平均货运重量1322磅，平均运输距离837英里，约75%货物48小时内交付，2018年货物索赔率0.79%[22] 人员与安全 - 有专业的非工会员工队伍，配备合适设备和采用积极的客户服务方式[25] - 有完善的安全文化，包括招聘经验丰富司机、配备教练、认证培训、安全会议等[27] 财务成果 - 7年营收复合年增长率7%，营业利润复合年增长率26%[30] - 2018年工作日LTL货运量、吨数、收益率分别增长4.4%、6.6%、10.2%，营收和营业利润创新高[44] - 2018年第四季度工作日LTL货运量、吨数分别下降0.2%、0.6%，收益率增长12.0%，营收和营业利润创新高[42] 投资与扩张 - 平均牵引车和拖车车龄分别从8年和12年改善至5年和7年，购买自动变速箱牵引车吸引新司机[33] - 自2017年5月在东北部开设10个新码头，2019年计划再开4 - 6个，美国东北部LTL市场年营收约80亿美元[37] 财务状况 - 总借款1.229亿美元，流动性2.045亿美元，循环信贷额度2.5亿美元，可用额度2.023亿美元[55][56][59] 投资总结 - 公司有超90年历史，有高于市场的增长潜力，投资网络利于业务增长和份额提升[46] 管理团队 - 管理团队行业经验丰富，首席执行官行业任期22年、经验33年等[98]