财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司总营收下降0.2%至6450万美元，运营费用增长0.3%至5460万美元，调整后EBITDA下降3%至990万美元；若考虑190万美元的一次性费用，调整后EBITDA将增长16.4% [15][29] - 截至2020年12月31日，公司有2.163亿美元的未偿还债券和500万美元的循环信贷额度，现金为630万美元，杠杆率为8.46 [33] - 2021年1 - 2月，公司总营收下降约4%，广播营收下降7%，本地和全国插播广告均下降24%，本地节目下降12%，全国节目下降7%，本地数字营收增长15%，全国数字部门营收增长3%，出版营收增长16% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 2020年第四季度，广播营收环比增长5.9%，但同比下降4.8%，优于行业整体表现（行业下降15.4%） [16][17] - 政治收入是第四季度的重要贡献因素，达到350万美元，创历史新高，2020年全年政治收入达660万美元，也创历史记录 [18] - 全国基督教事工板块节目营收在第四季度下降2.4%，主要受部分依赖活动收入的节目制作商影响 [19] - 本地数字营收同比增长46.5%至680万美元，包括自有和运营的本地广播网站、Salem Surround和SalemNOW的数字收入 [20] - 传统广播广告插播收入环比增长21.1%，同比本地插播收入下降19.3%，全国插播收入增长16.2%，综合下降10.5%，优于行业（行业下降17.8%） [21] - 联合网络业务营收增长13.8%，得益于附属机构增长和强劲的政治收入 [22] - 广播部门费用下降4.6%，主要由于销售佣金降低和成本控制措施，但部分被一次性费用增加抵消 [23] 全国数字业务 - 全国数字部门营收增长14.5%，其中Townhall Media营收增长36.2%，得益于网站访问量增长61%、政治收入和Townhall VIP订阅服务增长；基督教网站营收增长6.1%；基督教教会产品电子商务业务增长5.6% [24] - 全国数字部门费用增长10.1%，因可变销售、营销和内容成本增加 [25] 出版业务 - 出版部门营收增长19%，主要受Regnery Publishing的《Vote Away》成功推动，2021年公司对Regnery和Salem Books持乐观态度，将在5月4日发行Josh Hawley的《The Tyranny of Big Tech》 [26] - 自出版业务增长11.3%，得益于作者投稿增加和销售团队完善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Miller Kaplan数据，公司运营所在的广播市场整体下降15.4%，公司广播业务表现优于该数据 [17] - 2020年第二季度数字广告费率下降20% - 30%，第四季度降至个位数 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出Salem Podcast Network，已取得成功，过去四周有1120万次播客下载和190万次视频观看，已预订210万美元新业务 [10][11] - 公司发展数字业务，形成多元化收入结构，2020年第四季度数字总收入达1810万美元，占总收入28%，约为行业两倍 [13] - 公司业务模式基于全国和本地事工、板块节目，注重数字增长机会，使其在广播业务上表现优于行业 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务持续改善，2020年第四季度是全年最佳季度，尽管经济环境充满挑战，但业绩表现强劲 [9][15] - 随着疫情影响消退，预计2021年3月业绩将明显改善，全年业务有望回升，特别是受疫情影响较大的本地插播、活动、体育和Regnery出版业务 [34][66][69] - 数字业务预计将继续增长，广播数字业务将有显著增长，全国数字媒体业务中，广告支持的基督教内容网站CPM有望改善，教会电子商务业务有望反弹，但广告支持的保守意见网站在非选举年表现可能较弱 [44][47][48][49] 其他重要信息 - 公司因疫情实施的减薪措施已在年初恢复，但裁员和401(k)匹配暂停仍在进行，预计2021年费用总体下降，第一季度可能下降低个位数 [40][42] - 公司暂无剥离广播设施计划，但正在积极寻找房地产资产货币化机会，预计2021年至少会有一两个相关事件 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着Rush Limbaugh去世，公司网络是否有机会增加附属机构，以及如何增加附属机构？ - 公司认为有机会，目前许多附属机构处于观望状态，公司在该时段提供Dennis Prager Show和Charlie Kirk Show两个节目，预计部分Rush Limbaugh附属机构会对这两个节目感兴趣 [38][39] 问题2: 2021年费用削减情况，以及第一季度和第二季度费用展望？ - 年初已恢复减薪措施，但裁员和401(k)暂停仍在，预计2021年费用总体下降，第一季度可能下降低个位数 [40][42] 问题3: 2021年板块节目是否提价及提价幅度？ - 公司在疫情初期决定维持费率，2021年无提价计划且未实施提价 [43] 问题4: 数字媒体业务发展轨迹，以及非选举年全国业务表现预期？ - 广播数字业务预计将持续显著增长，全国数字媒体业务中，广播数字业务前景良好，广告支持的基督教内容网站CPM有望改善，教会电子商务业务有望反弹，广告支持的保守意见网站在非选举年表现可能较弱 [44][47][48][49] 问题5: 能否提供Salem Surround和SalemNOW的订阅数量、定价等指标？ - 公司流媒体广告注入收入持续增长，但未提供具体数字 [45] 问题6: 出版业务第一季度是否有重要新书发布，以及与去年第一季度相比情况？ - 第一季度新书发布较少，2021年非选举年出版计划不如偶数年强劲，但公司对Josh Hawley的书和Dennis Prager的书充满期待 [51] 问题7: 公司资本结构是否有机会降低利率成本？ - 公司有利率为6.75%、2024年到期的债券，鉴于行业受影响情况，目前再融资难以获得相近利率，公司将专注于减少债务和提高EBITDA以降低杠杆率 [53] 问题8: “取消文化”是否有助于数字部门播客业务增长？ - 公司认为“取消文化”有帮助，如Townhall Media在2020年创历史记录，虽2021年非选举年表现会稍弱，但运营水平已高于2019年，预计会吸引对公司内容感兴趣的受众 [54][55] 问题9: 非选举年与经济复苏对公司产品定价的影响？ - 随着经济复苏，行业和公司业务将增加，本地插播广告需求上升，预计定价将上涨，广播和数字业务将受益 [57][58] 问题10: 未来资产出售计划及相关债务偿还前景？ - 公司暂无剥离广播设施计划，正在积极寻找房地产资产货币化机会，预计2021年至少会有一两个相关事件 [61]