财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售特许权使用费收入为2640万美元，包含其他利息收入后为3230万美元，较2020年同期分别增长41%和73% [21] - 本季度可归属黄金当量盎司约1.8万盎司，较去年第二季度增长65% [21] - 第二季度平均每可归属盎司现金成本为227美元，现金运营利润率为每盎司1569美元，较2020年同期增长8% [22] - 经营活动产生的现金流（不包括非现金营运资金变动）为1760万美元，较2020年同期增长31% [22] - 净收入为860万美元，高于去年第二季度的710万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cerro Moro的Yamana白银流协议下，白银平均实现售价较2020年同期增长58%，白银销售数量较去年同期增长10% [24] - 自4月1日起，Karma矿的黄金流权益变为该矿黄金产量的1.625%，每盎司持续支付价格为现货价格的20% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 约60%的可归属黄金当量盎司来自南美业务，主要归功于Cerro Moro和新的Vale特许权使用费 [28] - 预计2021年约四分之三的收入来自黄金和白银，到2024年将增至超过80% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度公司进行了多笔收购，包括700万美元收购美国21项特许权使用费组合、3000万美元购买斐济Vatukoula金矿的黄金流、1.08亿美元购买巴西多项特许权使用费 [4][5] - 公司正在补充交易管道，已在为潜在的未来收购开展工作 [7] - 公司已开始与银行讨论扩大循环债务融资额度，以备未来交易之需 [8] - 公司董事会同意Sandstorm应成为股息支付公司，预计年底前公布股息政策详情 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对黄金和某些其他金属的长期价格持乐观态度，预计公司财务业绩将受益于强劲的贵金属价格 [21] - 尽管Hod Maden项目有延迟，但目前流程处于最后阶段且进展顺利，预计9月底前获得EIA和可行性研究报告 [11][13] - 公司预计2021年可归属黄金产量在6.2万至6.9万盎司之间，2025年将超过12.5万盎司 [29] 其他重要信息 - Vatukoula金矿有近85年运营历史，已生产超700万盎司黄金，公司将在6年内获得近2.6万盎司黄金的固定交付，之后根据年产量获得2.9%或2.55%的产量 [30][31] - Vale特许权使用费资产具有资产多样性和产品质量高的特点，除铁矿石外还涉及铜和黄金，预计该特许权使用费未来会带来惊喜 [36][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Hod Maden项目从当前阶段起，还有哪些因素可能加速或减缓进程，以及建设价格在何时更易波动 - 建设方面，道路建设是关键长周期项目，若年底前开工，项目将按计划进行，其他可能的延迟因素为常规的许可问题 [43] - 成本方面，虽全球通胀较高，但当地货币贬值有助于控制通胀，可行性研究已考虑部分成本增加因素，且近期部分原材料成本开始下降 [44][45] 问题2: 截至第三季度，南美资产受COVID影响如何，是否有地区业绩滞后 - 公司监测到的影响主要与货物运输和销售时间有关，部分业务有季度滞后，但未对业绩产生重大实质性影响 [48] 问题3: Vale特许权使用费是如何产生的，Vale出售的动机是什么 - Vale特许权使用费由来已久，政府私有化Vale时发行了部分，近期又向巴西基金和对冲基金等发行，公司从这些实体处购买 [52] 问题4: 公司股票被黄金专业基金持有的比例是多少，公司是否会长期保持80%的收入来自金银的目标 - 积极管理的黄金专业机构投资者在公司股东基础中占比极低，公司有大量美国零售黄金投资者，且是多元化的黄金特许权使用费公司 [59] - 公司希望长期保持80%的收入来自金银，但如果有好的非贵金属交易机会也会考虑 [56][58] 问题5: MD&A中提到的810万美元是否包含在原交易中，以及Vale特许权使用费的收入调整情况 - 原交易金额为1.08亿美元，后续又购买了800万美元的特许权使用费，目前总计1.16亿美元 [63] - 会有一些小的收入调整，支付按半年稳定进行，9月将收到今年上半年的款项 [63] 问题6: 后续购买的810万美元特许权使用费是否追溯到1月1日 - 是的，该款项将追溯到1月1日，公司预计会收到全额支付 [65]