财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心收入（不包括对先锋公司的收入）为1790万美元，较上年同期的1030万美元增长74%；若排除牧场遗传学公司的收入，第三季度核心收入较上年同期增长20%；本年前九个月核心收入（包括牧场遗传学公司）较上年同期增长40%，排除牧场遗传学公司的部分贡献后仍增长18% [56][57] - 第三季度总收入（包括对先锋公司的收入）为2910万美元，上年同期为1820万美元；九个月期间，总收入为5370万美元，上年同期为6290万美元 [58] - 先锋公司在2019年5月支付4500万美元，过去几个季度支付1680万美元，公司未来九个月还有权获得840万美元 [59] - 第三季度毛利率为22.1%，上年同期为26.3%，下降主要由于销售组合变化、约60万美元的库存减记费用以及为清理过剩休眠苜蓿种子的低利润率销售 [62] - 第三季度运营费用较本财年第二季度增加约100万美元，主要因本季度部分时间纳入牧场遗传学公司以及研发层面的额外支出 [63] - 预计2020财年销售、一般和行政费用（SG&A）约2100万美元，研发费用（R&D）约750万美元，折旧和摊销费用约500万美元 [65] - 第三季度EBITDA亏损90万美元，上年同期亏损120万美元 [66] - 2020年3月与2019年3月相比，库存余额下降近1700万美元或19%，即使考虑到牧场遗传学公司收购带来的近600万美元库存增加 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要业务线涉及苜蓿和高粱种子销售，第三季度核心收入增长受牧场遗传学公司部分贡献推动，排除该因素后核心收入也有增长 [56][57] - 第四季度通常是公司关键销售旺季，高粱销售在该季度占比最高且利润率最高 [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国是玉米和大豆主要生产国，2020年种植面积大且种植进度快于五年平均水平，若天气良好且无霜冻，预计产量不错；但乙醇行业因汽油价格低约30% - 35%停产，消耗的玉米量减少，同时中美贸易战情况不明，农产品价格较低，预计2020年农民盈利能力面临挑战 [28][29][31] - 沙特阿拉伯市场，短期内苜蓿需求曲线受COVID - 19影响不大，沙特客户偏好新鲜牛奶；长期来看，沙特政府因低油价面临财务问题，对苜蓿需求的影响尚不确定 [107][108][109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是基于科学的种子公司，利用DNA和RNA技术进行产品开发，在苜蓿和高粱等作物有重要项目 [10] - 公司战略是平衡南北半球生产和营销，收购牧场遗传学公司使销售在国际和美洲部门大致各占一半，增强业务灵活性，降低美加贸易战影响；计划每年在北半球春季种植苜蓿和高粱，同时在澳大利亚进行淡季低成本苜蓿生产，在南非推动高粱合资项目 [33][34][35] - 公司销售策略是更直接接触农民，减少中间环节，不喜欢两级分销，倾向通过经销商或药品经销商与最终种植客户联系 [33] - 公司面临与玉米和大豆等作物的竞争，需向农民展示苜蓿和高粱的经济效益 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为COVID - 19疫情将持续影响公司，预计疫苗在2022年夏季推出，在此之前公司需应对疫情影响，包括供应链问题、销售订单转化困难等；第四季度情况不确定，公司暂停2020年营收指引 [18][45][60] - 尽管面临挑战，公司对未来仍持乐观态度，认为过去几个季度取得的进展有望延续到2021财年及以后，目标是实现正的EBITDA贡献 [70][66] 其他重要信息 - 公司在2020年花费数百万美元进行IT升级、购置更好的计算机和加强信息安全，且在疫情前成为Zoom的语音和数据客户，得以实现部分员工在家办公 [40] - 公司采取措施保障员工健康，鼓励社交距离、使用口罩，合理安排休息室等；澳大利亚疫情控制良好，美国仅在得克萨斯州的高粱研究设施有一例COVID - 19病例且未传播给其他员工 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 订单簿同比情况以及目前是否在发货 - 订单簿比第三季度结果更强，公司努力提前评估客户需求时间，安排运输；美国中西部开设了配送中心，方便向美国客户供货；目前情况尚可，但担心疫情导致卡车运输等受影响 [78][79][80] 问题2: 与上次2月下旬通话时的指引相比，核心销售情况如何 - 截至目前核心收入同比增长约20%，2月提供的核心收入增长指引范围为9% - 16%，目前核心收入表现领先；第四季度订单簿感觉强劲，但物流不确定性影响销售具体情况，未来四到六周会更清晰 [82] 问题3: 若本季度未发货，是否有延迟发货可能 - 最坏情况是部分销售延迟到2021年，因错过6月发货时间；公司曾考虑调整财年，但因业务全球化未实施，部分销售每年都会延迟到下财年，今年可能因COVID - 19延迟更多 [83] 问题4: 请细分若没有库存减记和低价销售过剩种子，毛利率的差异 - 排除库存减记影响，第三季度毛利率接近24%；第四季度因高粱销售占比高，预计毛利率将改善 [85][86] 问题5: 除草剂抗性高粱产品在COVID - 19时代的情况，是否有田间试验或商业化延迟 - COVID - 19导致无法飞行产生一些运营问题，但未影响产品推出时间表；加勒比地区冬季生产收获的种子将运回得克萨斯州进行清理和试验，与合作伙伴ADAMA的合作按计划进行，预计2020年春季按时种植试验，9 - 10月看结果 [91][93][95] 问题6: 是否能在夏季分析加勒比地区收获情况后提供该作物进展更多细节，还是要等到9月第四季度电话会议 - 9月是提供更新的最佳时间，产品开发时间长，2022年左右有种子用于早期销售；2020年种植季试验目的是观察除草剂抗性在田间大规模种植条件下的表现和产量情况 [97][98][99] 问题7: COVID - 19是否改变沙特阿拉伯苜蓿种植需求，对整体需求有何影响 - 短期内影响不大，沙特仍有水资源禁令，客户偏好新鲜牛奶；长期来看，沙特政府因低油价面临财务问题，对苜蓿需求影响不确定 [107][108][109] 问题8: 供应链摩擦是否影响第四季度及未来利润率 - 短期内，基于销售组合，第四季度高粱种子销售占比高，利润率有望改善；长期来看，随着全球苜蓿种子过剩供应减少和库存水平趋于合理，利润率应会提高；目前未因COVID - 19出现折扣情况，但可能随时变化 [116][117] 问题9: 库存中苜蓿占比以及理想持有量 - 3月季度末库存略超7000万美元，其中苜蓿5600万美元；预计第四季度苜蓿库存减少约1000万美元，未来12 - 15个月（明年6月左右）再减少约2000万美元 [118][119]