财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度媒体收入同比增长19%，经网络攻击事件调整后增长10%；全年媒体收入增长10%，网络攻击调整后近8% [42] - 2022年第四季度媒体费用同比增长7%，调整后EBITDA增长，主要因政治收入强劲，但部分被Diamond管理费递延和费用增加抵消 [43] - 2023年第一季度核心广告预计持平至中个位数下降，媒体费用预计为6.04 - 6.10亿美元，全年预计为23.92 - 24.07亿美元 [45] - 2022年全年投资组合产生1.19亿美元现金分配，净现金为8600万美元；第四季度收到2300万美元分配，投资800万美元 [56] - 2022年第四季度调整后EBITDA为3.09亿美元，处于指引高端；全年调整后EBITDA为8.90亿美元 [89] - 2023年第一季度调整后EBITDA预计为9900 - 1.13亿美元，调整后自由现金流预计为4300 - 5900万美元 [67] - 2023年媒体收入预计较2022年第一季度下降6% - 9% [91] 各条业务线数据和关键指标变化 转播权业务 - 2022年广播净转播权收入低个位数增长，此前预计2023年净转播权收入低个位数下降，因分销商续约在下半年且近期MVPD用户流失增加，若流失持续，2023年净转播权收入可能低于此前预期 [3][79] - 预计未来三年净转播权收入增长，但增速不同，2023年下降，2024年和2025年增长，三年复合年增长率为低个位数 [33] 广告业务 - 2022年第四季度总广告收入创纪录，较2018年中期选举年增长3%，较2021年增长近60%，经网络攻击事件调整后增长31% [88] - 2023年1 - 2月广告业务表现同比低个位数下降，3月降幅略高；第一季度汽车、法律、娱乐和体育博彩等类别有增长 [85] 网球业务 - 2023年网球频道庆祝成立20周年，T2网络将在其他免费流媒体平台推出，扩大覆盖范围；国际平台在法国、西班牙、澳大利亚和拉丁美洲等市场有扩张计划 [32] - 2023年网球业务仍处于投资模式，无财务收益，未来随着全球扩张、获得更多转播权和建立直接面向消费者业务，前景乐观 [16] Compulse业务 - Compulse业务持续增长，产品不断成熟并建立商业合作关系；2023年下半年有望实现盈利，同时保持高增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场在下一代广播技术应用方面进展迅速，公司与当地合作伙伴进行两项直接面向移动服务的试验，广播无线电头和相关操作系统软件预计今年商业化 [72][74] - 韩国市场在下一代广播技术应用方面发展较快 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2023年是投资年，重点投资新闻、下一代广播、广告技术、内容、客户数据管理、IT安全和云迁移等七个领域，总投资约7500万美元，以提高企业运营效率和盈利能力 [52] - 继续推进下一代广播技术与合作伙伴的合作，预计2024年开始产生收入 [31] - 计划推出新慈善计划，匹配员工对注册慈善机构的捐赠，并在4月开展公司服务日活动 [58] 行业竞争 - 公司认为在转播权谈判中，虚拟多频道视频节目分发商（MVPD）的处理方式与传统方式存在不公平，行业和华盛顿对此有改变的共识 [69][80] - 行业在推进ATSC 3.0标准，但公司认为在FCC设定ATSC 1.0标准日落日期前，该技术在美国市场的商业化影响不大 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经济环境不确定，公司采取措施控制费用，不影响增长计划 [37] - 2023年EBITDA和自由现金流预计低于2022年，因投资、转播权续约周期和政治收入缺失等因素 [55] - 2024年是总统选举年，预计政治广告收入将创纪录，有助于降低公司杠杆率 [108] 其他重要信息 - 2022年公司为非营利组织、学校和救灾等筹集近1200万美元资金，收集超33万磅食品、提供近450万份餐食、收集超40万件玩具和卫生用品，并捐赠超5700小时的播出时间和公共服务信息 [36] - 2022年底，公司近一半照明转换为LED，超70%发射机和38%暖通空调设备采用高效解决方案，计划与外部公司合作分析能源使用情况，制定节能目标 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Fubo转播权交易中网络是否试图收回经济利益，以及对净转播权收入前景中混合、费率和反向转播权的看法 - 公司认为Fubo交易在财务上影响不大，主要是其报价低估了公司电视台内容价值；广播行业和华盛顿认为虚拟MVPD的处理方式需改变 [69] 问题2：印度和美国市场下一代广播技术的商业化前景，以及FCC设定ATSC 1.0标准日落日期的影响 - 印度市场进展迅速，相关项目预计今年商业化；美国市场需FCC设定ATSC 1.0标准日落日期，才能实现消费者利益和商业化的大规模发展 [72][75] 问题3：FCC设定ATSC 1.0标准日落日期的可能性及阻碍因素 - 行业对ATSC 1.0标准日落有广泛共识，这对消费者和行业都有利，预计SEC会支持，只是需要时间推进 [76] 问题4：转播权收入中虚拟MVPD和传统MVPD的占比，以及未来续约是否包括区域体育网络（RSN） - 公司未披露虚拟和传统MVPD的占比；Diamond已独立，公司无法控制其决策和服务情况 [111] 问题5：2023年第一季度广告业务表现及未来趋势 - 1 - 2月广告业务同比低个位数下降，3月降幅略高；预计订单将在本周末和下月初增加，公司可利用CBS的“疯狂三月”赛事；汽车行业有所反弹，尽管利率上升，消费者仍在购车 [85][123] 问题6：7500万美元投资的投资回报率、一次性支出情况及对收入和EBITDA的影响时间 - 投资主要用于转型项目，如云迁移，2024年开始节省运营和资本支出，2025年及以后产生重大影响；2023年是投资最多的一年，后续净支出将减少并开始产生回报 [95] 问题7：下一代广播技术（ATSC 3.0）的收入起点和发展势头 - 初期收入预计较小，美国市场的消费者利益和商业化需FCC推动，特别是设定ATSC 1.0标准日落日期；部分与Saankhya合作的项目年底将推向市场 [98] 问题8：Fubo问题的解决方式，YouTube TV是否会出现类似情况，以及CBS附属续约是否在今年计划内 - Fubo问题预计未来几个月与网络解决，更大问题是虚拟MVPD处理方式的不公平性；CBS续约预计在年底，问题最终会解决 [80] 问题9：2023年第一季度EBITDA下降原因及全年趋势，以及对公司杠杆率的影响 - 下降原因包括政治收入缺失、宏观环境、战略投资、利率上升、税收退款减少和净转播权收入下降；2024年政治广告收入有望创纪录，有助于降低杠杆率 [108] 问题10：回购债券对去杠杆化的帮助及自由现金流优先事项 - 净杠杆率是扣除现金后的指标，回购债券的去杠杆化影响取决于折扣；公司将在各方面保持机会主义，同时平衡其他优先事项 [112] 问题11：政治广告收入低于指引的原因 - 上一次选举的政治广告周期从八周缩短至四周，且决选阶段的资金未达预期 [120] 问题12：Compulse业务的最新情况 - Compulse业务持续增长，产品成熟并建立商业合作关系，预计2023年下半年实现盈利并保持高增长 [20] 问题13：购买Diamond优先股的时机，以及Diamond未支付息票对公司的财务影响 - 公司未提供相关指导 [137] 问题14：反向转播权增长放缓的原因及趋势是否持续 - 未提及具体原因和趋势判断 [138] 问题15：净转播权收入三年复合年增长率的变化及原因，以及第四季度政治广告收入是否有增长 - 此前预计为低至中个位数增长，目前预计为低个位数增长，可能仍为中个位数；因2023年初数据有限且行业报告存在冲突；未提及第四季度政治广告收入增长情况 [141] 问题16：网球业务的增量机会和Compulse业务的最新情况 - 2023年网球业务仍处于投资模式，无财务收益，未来前景乐观；Compulse业务持续增长，预计下半年盈利 [16][20]