财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入6.84亿美元，分销收入5.65亿美元，用户流失率增至10%，总广告收入1.12亿美元，剔除Marquee后同比增长，Bally RSNs每场次广告收入增长15% - 19% [23] - 第三季度媒体费用6.64亿美元，较上年增加，每场次平均制作成本增长1% - 4%，媒体费用较指引低900万美元 [24][25] - 第三季度调整后EBITDA为2.33亿美元，处于2.29 - 2.37亿美元的指引范围内 [25] - 第三季度末现金为5.85亿美元，2.28亿美元循环信贷未提取，流动性超8亿美元，总债务为86.74亿美元，应收账款融资安排为1.93亿美元，当季无形资产非现金减值损失10亿美元 [26] - 第四季度媒体收入预计为6.34 - 6.40亿美元，分销收入预计为5.53 - 5.55亿美元，广告收入预计为7600 - 8000万美元，全年媒体收入预计为27.78 - 27.84亿美元 [27] - 第四季度调整后EBITDA预计为 - 4800万至 - 4200万美元，全年调整后EBITDA预计为1.58 - 1.64亿美元，低于先前指引 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体业务第三季度收入略低于指引，分销收入低于预期主要因用户流失率高于预期，广告收入略低于预期因季度内比赛场次少于预测，每场次广告收入增长15% - 19% [17] - DTC产品Bally Sports+于9月26日全面推出，免费试用后转化率约70%，DTC用户参与度超电视用户，平均观看时长多30%，返回应用更频繁且平均会话时间更长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 刚结束的美国职业棒球大联盟赛季，所有区域体育网络（RSN）的收视印象数增长1% - 4%，Diamond的RSNs（包括Marquee和YES Network）增长5% - 9% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续迭代Bally Sports+平台，计划加入游戏化元素、定向广告功能和电子商务组件，以增加除B2C订阅之外的收入 [14] - 公司采用混合策略，认为付费电视线性频道短期内不会消失，DTC产品定价需与批发价有差距 [61] - 公司专注于流动性和去杠杆化，有顾问参与探讨去杠杆化和战略合作伙伴关系等事宜 [56][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告需求有积极迹象，前期预售成功，汽车行业承诺投入大量广告，预计受益于供应限制缓解和库存增加，但宏观环境困难可能加速用户流失和影响用户行为 [18] - 体育业务在广告方面表现出色，尽管宏观经济疲软，但每场次广告收入仍在增长，业务主要由订阅驱动，相对有韧性 [34][35] - 对DTC产品表现满意，认为其未来发展前景良好，随着品牌和市场认知度提升，有望弥补线性业务的损失 [52][53] 其他重要信息 - Marquee于3月1日从Diamond剥离，采用权益法核算，因剥离结果保密，不提供Diamond的预估数据 [9] - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后自由现金流和杠杆率，调整后EBITDA用于衡量资产运营表现，常被行业分析师、投资者和贷款人用作估值指标 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DTC产品在NHL和NBA赛季开始后的早期数据对整个赛季的意义，以及与此前展望的比较 - 目前数据表现良好，但时间尚短，此时推断整个赛季情况会给出错误指示 [32] 问题2: 经济衰退对线性传统业务和DTC业务的影响 - 广告业务通常在经济衰退时首当其冲，但体育业务广告表现出色，业务主要由订阅驱动，相对有韧性 [34][35] - 销售团队不仅能在传统广告市场，还能在数字支出方面利用DTC和TVE应用及营销服务获利 [36] 问题3: 第一季度高额现金支付是否有变化，以及是否需要动用循环信贷 - 高额支付情况预计不变，关于是否动用循环信贷需后续跟进 [39] 问题4: 2022年EBITDA指引下调的原因，以及用户流失率增加的具体情况 - 部分原因是Marquee的剥离，用户流失率加速是主要因素，预计占指引变化的75% [43][44] 问题5: 体育版权支付与此前指引的差异 - Marquee的剥离是部分原因，2021年因疫情有大量回扣，剔除这些因素后，基础协议符合此前指引 [47][50] 问题6: DTC业务能否抵消线性业务用户流失的影响 - 需观察2023年情况，目前对DTC产品表现满意，其最大成本体育版权已支付，随着品牌和市场认知度提升，有望弥补损失 [52][53] 问题7: 是否有与债券持有人讨论负债管理 - 因保密协议无法具体说明，但公司专注于流动性和去杠杆化，对所有去杠杆化策略持开放态度 [56] 问题8: OTT平台的定价策略和用户数量目标 - 目标是实现收入最大化而非用户数量最大化，每月15 - 20美元的价格区间能实现收入最大化，同时考虑了与批发价的差距 [60][61] - 随着应用进一步开发，增值服务将成为ARPU增长的主要驱动力，未来定价可能变化 [64][65] 问题9: 关于出售Diamond Sports Group的报道是否属实 - 无出售流程，顾问正与各方讨论去杠杆化和战略合作伙伴关系等事宜 [67] 问题10: 体育版权费用增长与经济现实的脱节问题及解决方案 - 相关讨论主要在续约时进行，续约费用增长百分比呈下降趋势 [69] - 体育版权整体价值大幅提升，公司正从单一收入模式向混合模式过渡，未来版权价值有望提升 [70][71]