财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后每股收益为3.80美元，处于最近指引区间高端，较2019年的1.90美元有26%的复合年增长率 [84] - 第四季度调整后每股收益为0.92美元，高于预期但低于上年 [91] - 2023年调整后每股收益指引区间为3.45 - 3.75美元，中点为3.60美元，较2019年有17%的复合年增长率 [99][102] - 2022年全年调整后运营现金流为8.26亿美元，较2019年增长约2亿美元或30% [110] - 2023年调整后运营现金流指引区间为7.4 - 8亿美元，中点为7700万美元 [120] - 本季度末杠杆率（净债务与EBITDA之比）约为3.25%，预计年底进入3.5 - 4倍的目标杠杆区间 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 2022年全年葬礼业务量下降4.6%，但较2019年有5%的复合年增长率 [86] - 第四季度可比葬礼收入下降3000万美元或约5%，核心葬礼业务量下降超6%，但高于预期且比2019年第四季度高12% [92] - 核心平均每项服务收入较上年增长约1%，有机增长率为4.6% [93] - 第四季度葬礼毛利润下降约3500万美元，毛利率降至约23% [94] - 2023年预计可比业务量下降中个位数百分比，平均每项服务收入增长低个位数百分比，利润率约为20%，预付费葬礼销售增长3% - 5% [103][104] 墓地业务 - 2022年墓地业务收入较上年下降3900万美元或2%，预付费确认收入增长，主要因预付费墓地销售增长2.4% [88] - 第四季度可比墓地收入基本持平，预付费墓地销售下降900万美元或3%，但较2019年第四季度高28%，有8.6%的复合年增长率 [95][96][97] - 第四季度墓地毛利润下降约1800万美元，毛利率从37%降至33% [98] - 2023年预计按需墓地收入下降中高个位数百分比，预付费墓地销售增长低个位数百分比，利润率在低30% - 中30%之间 [104][105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续进行战略投资，包括设施、墓地库存、数字平台、客户体验和员工等方面 [90] - 2023年计划部署7500 - 1.25亿美元用于收购，约4500万美元用于新殡仪馆建设和房地产项目，以驱动低至中两位数的税后内部收益率 [73] - 公司认为在行业中具有较强竞争力，员工为客户提供的服务获得高度评价 [108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是成功的一年，公司财务状况良好 [2] - 2023年预计COVID影响减弱，业务将逐渐恢复正常增长，但仍面临一些挑战，如利率上升导致的利息费用增加 [100][101] - 预计2024年将从2023年的基础上恢复正常的每股收益增长 [105] 其他重要信息 - 本季度交易使公司流动性增加超6亿美元，目前约为12亿美元，同时显著改善了债务到期情况 [1] - 公司在1月签订了新的21.75亿美元银行信贷协议，包括6.75亿美元定期贷款和15亿美元循环信贷额度，均于2028年1月到期 [74] - 信托资产在2022年底降至57亿美元，较年初下降约8亿美元，2023年已增加超2.5亿美元 [117][118] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年公司增长预期及基数问题 - 公司认为2024年将从3.60美元的基础上恢复8% - 12%的增长区间 [4] 问题2: 第四季度超额死亡人数及2023年指导假设 - 公司维持2023年指导，葬礼业务表现超预期，但信托基金收入和利息费用增加有所抵消 [6] - 超额死亡人数增长率从正常的1%升至5%，部分原因可能是婴儿潮一代、市场份额增加、COVID相关及社会整体健康状况变化 [7] - 预计2023年超额死亡人数仍将存在，但较2022年减少 [8] 问题3: 葬礼服务超出预期的比例 - 预计基础增长约1% - 2%，2023年较2022年下降，但仍高于2019年水平 [9] 问题4: 约6500万美元和解费用的详情 - 涉及加利福尼亚州和佛罗里达州的两起案件，与SCI Direct业务相关，该业务年收入超2亿美元，占总收入约40亿美元的一部分 [10][11] - 该业务客户满意度高，约90%的谷歌星级反馈为五星 [12] - 约三分之二的费用与客户取消合同有关，三分之一与调查成本和其他法律费用有关 [13] - 未来可能会调整业务政策，对收入确认和信托资金有一定影响，但不重大，预计每股影响0.05 - 0.07美元 [16][17] 问题5: 2019 - 2023年业绩表现的构成因素 - 3.60美元的业绩中，大部分改善来自墓地销售相关的营销和销售改进（75%），以及成本效率和加速股票回购（10% - 15%） [21] - 还有约0.10 - 0.15美元与超额死亡人数影响有关 [22] 问题6: 核心客户（73岁富裕婴儿潮一代）在预付费墓地业务中的行为变化 - 高端和核心客户表现良好，低端入门级销售仍有困难，但公司通过更多有效线索和技术应用克服了部分挑战 [25][26] - 若不进入衰退且通胀缓解，预计2023年下半年和2024年客户需求将回升 [27] 问题7: 销售人员当前生产率与疫情前的比较及原因 - 销售人员数量较2019年疫情前减少300 - 400人，生产率提高28%，即减少7% - 8%的人员实现了28%的增长 [29] - 大部分效率提升来自所投资的工具（如Beacon、Salesforce），以及营销线索的增加和质量提高，超50%甚至接近60% - 70%归因于工具生产率 [30][31] 问题8: 2023年墓地预付费销售的节奏和预期 - 正常情况下预计中个位数增长，但2023年第一季度因COVID活动影响，销售生产率较低，全年预计低个位数增长 [36][37] 问题9: 2023年葬礼平均每项服务收入的构成 - 预计增长低个位数百分比，2022年存在货币翻译问题和信托收入下降的影响，2023年信托收入仍有挑战，但有机增长和定价情况良好 [38][39] 问题10: FEMA葬礼援助计划结束的影响 - 未产生重大影响 [40] 问题11: EPS指导中信托收入假设是否有变化 - 年初股市表现良好，但目前未改变预期，预计有反弹，回报率可达高个位数甚至约10%，但由于去年市场下跌，上半年比较仍有挑战 [44][45] 问题12: 成本通胀压力是否缓解及应对措施 - 公用事业和燃料成本趋势向好，工资通胀压力有所减轻，2022年工资通胀约5%，2023年预计降至3% - 4% [46][47] 问题13: 火化率上升是否成为新常态 - 预计火化率波动范围在120 - 150个基点之间 [55] 问题14: 高端市场和墓地业务是否恢复正常节奏 - 部分增长可能是因为产品供应增加和质量提升吸引了高端客户 [51][57] 问题15: 收购交易是否集中在第四季度及当前管道情况 - 收购交易通常在第四季度较多，当前管道情况良好，预计2023年收购情况不错 [53] 问题16: 交易定价是否有变化 - 定价预期仍高于三、四年前，但可管理，市场情况逐渐清晰 [59] 问题17: 葬礼规则讨论的最新情况 - 评论期已于1月结束，公司提交了类似回应，FTC需处理约700 - 750份回应，时间不确定，可能不会很快处理 [60][61]