财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为1.16美元，较上年同期增长47%，主要因销量和平均销售额增加 [9] - 调整后营业收入增长7400万美元，对调整后每股收益增长的贡献超过85%，其余增长主要源于流通股减少 [10] - 2021年全年每股收益指引上调至4.15 - 4.45美元，中点较之前增加95美分，较2020年结果增长33% [21] - 第三季度调整后运营现金流增至2.32亿美元，较上年的1.95亿美元增加3700万美元，主要受德尔塔变种影响，同时EBIT增长约6000万美元，现金税减少约2800万美元 [32] - 2021年调整后现金指引上调约1.5亿美元，从7 - 7.5亿美元调整至8.5 - 8.25亿美元，新中点8880万美元较去年增加约10%或8300万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 总可比葬礼收入增长7000万美元或14%，核心葬礼收入增长4800万美元，葬礼销售平均增长8%，葬礼销量增长3% [11][12] - 第三季度预需葬礼销售产出增长5000万美元或近22%，核心葬礼业务和SCI direct业务产出均有增长，保险业务带来750万美元的一般代理收入增长 [14] - 核心葬礼业务每份合同平均收入增长近8%至超6000美元，葬礼利润增加4000万美元，毛利率增长400个基点至28% [15] 墓地业务 - 可比墓地收入增长超4200万美元或11%，按需墓地收入增长2000万美元，占增长的47%，预需墓地财产销售产出增长2500万美元或8% [16][17] - 确认的预需收入增长约1600万美元，占收入增长的37%，永久护理和信托基金收入增加700万美元 [17] - 墓地毛利润增长约2800万美元，毛利率增长300个基点至38% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过技术提升运营效率，如在墓地销售中使用beacon减少折扣，利用Salesforce平台提高销售效率，利用WebEx减少差旅等 [63][64][65] - 公司计划通过收购扩大业务版图，预计2021年完成5000 - 1亿美元的收购目标 [37] - 行业存在整合现象，其他参与者也在收购美国的相关业务，拜登税收计划促使部分企业主出售业务，市场交易活动增加 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年业绩超预期，德尔塔变种导致新冠和非新冠死亡率意外上升，葬礼和墓地业务收入超预期 [8] - 预计2022年新冠影响减弱，但会有负向拉动效应，葬礼业务量将下降两位数百分比，预计减少约1.5万例，但2022年每股收益仍能实现14%的复合增长率 [24][26] - 2023年随着婴儿潮一代老龄化，公司业绩有望增长，预计每股收益接近3.25美元，保持14%的复合增长率 [27] - 短期内公司将面临温和的工资和供应链成本压力，但技术应用和资本结构改善将提升公司盈利能力 [24][25] 其他重要信息 - 第三季度公司资本支出约2.8亿美元，包括6500万美元业务再投资、2000万美元增长资本投资和近2亿美元股东回报（股息和股票回购） [35][37] - 公司完成债务再融资，固定利率债务比例超80%，季度末杠杆率约2.4倍，预计2022年底杠杆率回升至3.5 - 4倍 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若明年死亡人数下降，如何看待葬礼和墓地业务的毛利率，以及对墓地预需业务的影响 - 葬礼业务毛利率历史上接近20%，预计死亡人数下降时会降至高 teens；墓地业务毛利率本季度为38%，预计死亡人数下降时可能降至低30%，公司对此较有信心 [46][47] - 墓地预需业务可能会有轻微下降，但预计为个位数，建立2022年基线后有望实现中高个位数增长 [49] 问题2: 能否估计2022年全年EBIT受并购的影响 - 目前无法确定，年初至今并购支出约1000 - 1500万美元，预计最终会达到5000 - 1亿美元，更希望接近上限 [52] - 并购的协同前倍数为8 - 9倍，考虑购买力和协同效应后会有所降低，预计明年增量贡献500 - 800万美元是合理的 [53][55] 问题3: 墓地业务效率提升的主要驱动因素及幅度，以及相关实例 - 信托收入贡献、运营、销售和后台等方面都有改善，如运营上通过技术减少兼职和加班，销售上利用数字线索和WebEx提高效率，后台减少差旅并优化供应链 [60][62][65] 问题4: 进入2022年，劳动力市场对公司的影响 - 公司业务性质使员工有较高热情，但劳动力市场存在紧张情况，预计会有一定工资压力，但公司认为可以管理，与其他行业相比情况较好 [67][68][70] 问题5: 葬礼服务收入超过2019年水平的原因 - 选择服务的人数回升，埋葬和火化服务回到疫情前水平，客户更愿意选择纪念和庆祝服务 [72][73] - 数字策略推动了鲜花、餐饮等附属产品和服务的销售 [74] - 预需业务积压订单带来较高平均收入 [75] 问题6: 2022年展望是否包含并购贡献，并购倍数是否上升，以及明年并购活动的趋势 - 2022年展望包含并购贡献，但存在不确定性，公司会尽量保守估计 [78] - 拜登税收计划促使部分企业主出售业务，市场交易活动增加，可能会对并购倍数产生一定上行压力，但公司认为这些交易仍有意义 [82][83] 问题7: 如何看待工资上涨和能源成本上升的影响 - 能源成本与天然气和油价上涨相关，公司通过技术管理成本，认为可以应对，增量收入的毛利率预计为65%，目前实际为57 - 58%，部分原因是能源等成本 [85][86][87]