财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.79美元，上年同期为0.37美元 [11] - 第三季度末杠杆率从6月30日的3.79倍降至3.44倍，未来仍打算将杠杆率控制在3.5 - 4倍 [34] - 第三季度调整后运营现金流为1.95亿美元，较上年减少1400万美元 [35] - 2020年前9个月调整后运营现金流增长8100万美元或17%，至近5.6亿美元，排除递延工资税影响后增长5100万美元或11% [38] - 2020年全年调整后运营现金流指引为7.4 - 7.9亿美元 [39] - 预计2021年现金流在5.5 - 7亿美元之间，2021年工资税将带来6000万美元现金流逆风，同时有现金利息收益 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 第三季度可比葬礼收入增长约5300万美元或近12%，核心收入增长5400万美元，案件数量增加18.5%，葬礼销售均价下降3.6% [12] - 第三季度预付费葬礼销售较上年下降近3%，较第二季度27%的降幅有所改善 [15] - 葬礼毛利润增加4700万美元，毛利率提高750个基点至24% [16] 墓地业务 - 第三季度可比墓地收入增加近9100万美元或近30%，核心收入增长9300万美元，其中按需墓地收入增长2400万美元，已确认预付费收入增长6900万美元 [17] - 第三季度预付费墓地销售增长9500万美元或47%，约2600万美元递延至积压订单，待未来季度确认为收入 [18] - 墓地毛利润增长约5500万美元，毛利率提高740个基点至35% [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在应对COVID - 19危机中采取的行动使其获得了选择性市场份额，尤其是在大型热点地区，规模优势使其与竞争对手区分开来 [13] - 加速新技术的应用，采用客户关系管理系统提高销售效率和生产力，推动墓地销售速度提升 [18][19] - 进行债务再融资和股票回购改善资本结构，降低利息成本，延长和改善债务到期情况 [25][28] - 开展“重新构想”项目，利用技术提升服务交付的各个方面，以提高运营效率 [61] - 资本部署优先考虑业务维护和墓地开发，其次是并购和新建项目，最后考虑股票回购，同时会持续发放和增长股息 [73][74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第四季度预计葬礼业务量和按需墓地收入将呈高个位数增长，葬礼均价可能下降1% - 3%，预付费墓地销售将继续增长但增速低于第三季度 [21][22] - 2021年不确定性大，若COVID - 19影响较小，葬礼业务量将从2020年水平下降12% - 15%或从2019年水平下降2% - 5%，葬礼销售均价将改善，预付费墓地销售将呈低至中个位数下降，但调整后每股收益仍可能符合或超过长期增长框架 [23][24][25] - 最可能的情况是2021年第一季度仍受COVID - 19影响，第二季度影响减弱，年底趋于正常化，各季度业务表现将有不同变化 [25][26] - 管理层对公司未来持乐观态度，认为团队在特殊时期表现出色，文化更强大，新技术应用带来优势，有助于提升品牌形象和客户忠诚度 [27] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会发表前瞻性声明，这些声明受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 会议还将讨论非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节信息可在公司网站、收益新闻稿和8 - K文件中查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 墓地生产中传统生产的情况以及明年指导意见的优势来源 - 公司认为墓地销售增长并非主要源于按需活动，消费者对预付费讨论的开放性、客户关系管理系统的有效运用等因素也起到重要作用 随着按需流量未来可能放缓，2020年将是艰难的比较基数，但公司对2021年及以后仍持乐观态度 [48][49] 问题2: 第三季度销售均价下降3.6%，第四季度及明年的情况及地区差异 - 加拿大和加利福尼亚在第三季度后半段有所改善，整体网络趋于正常化 服务附加率从40%回升至58%，火化服务选择服务的比例较低但有望改善 随着业务进一步开放，预计相关类别收入将增长 [51][52] 问题3: 公司认为可能获得市场份额的驱动因素及份额变化情况 - 公司在安全和质量方面有巨大关注，通过J.D. Power调查显示超99.5%的家庭认为在公司场所感到安全和干净 此外，公司的数字营销活动使其数字存在感增强，提高了消费者认知度，在热点市场和整个网络的表现都超出预期 [54][56][57] 问题4: 假设明年和今年业务量同步，公司永久性成本结构及今年削减成本的情况 - 公司在成本方面有诸多学习成果，包括更有效地利用劳动力、减少差旅和娱乐等费用、降低获客成本、更有效地利用数字渠道等 目前已确定2021年相对于2019年成本结构可节省1000 - 2000万美元，“重新构想”项目将进一步提高效率 [59][60][64] 问题5: 今年第四季度墓地保费增长指导为高个位数，与第三季度46%的增长相比的情况及预付费收入确认趋势 - 第四季度增长预期较低的原因一是与去年第三季度相比基数不同，二是第三季度的增长包含第二季度的追赶因素 第四季度通常是预付费收入确认的溢出期，预计会确认部分积压订单收入 2021年预计在墓地库存开发上支出约1亿美元，确认比例可能更高 [68][69][70] 问题6: 公司在当前环境下对并购和股票回购的立场 - 公司在资本部署上优先考虑业务维护和墓地开发，然后是并购和新建项目，最后考虑股票回购 并购是追求最高相对回报的选择，新技术应用将成为未来的差异化因素 股票回购会根据其与其他投资的回报差异以及与股票内在价值的关系来决定是否进行 [73][74][76] 问题7: 并购是否有合适目标以及行业现状 - 并购活动正在进行，市场干扰使公司获得了一些市场份额，也使并购管道更加活跃 有一个资本回报率达39.6%的候选项目，如果推进将激励更多人 [77][78] 问题8: 葬礼规则的最新情况 - 自上次会议以来，葬礼规则相关情况较为平静 行业公开评论已于6月中旬截止，目前没有更新 由于选举等因素，预计短期内不会有重大进展，后续若有行动将重新启动相关流程 [80][81]