财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9520万美元，去年同期为1.093亿美元，下降主要因联合数字和定制解决方案业务收入降低，被本地电视业务激活以及规模较小但不断增长的可寻址和OTT产品业务收入增长所抵消 [26] - 第四季度评级与规划业务营收6680万美元，较去年同期减少800万美元，主要因联合数字产品、全国电视和跨平台产品业务收入下降，被本地电视、可寻址和OTT业务收入增长所抵消 [27] - 第四季度分析与优化业务营收1770万美元，较去年同期减少620万美元，主要因2019年第四季度数字定制营销解决方案和提升产品业务交付项目减少，部分被激活业务收入增长所抵消 [30] - 第四季度电影报告与分析业务营收1070万美元，去年同期为1060万美元 [31] - 第四季度净亏损2140万美元，去年同期为2720万美元；调整后EBITDA为550万美元，去年同期为630万美元 [36] - 第四季度非GAAP净亏损840万美元，去年同期为250万美元；第四季度末现金总额6680万美元，较第三季度增加830万美元，较2018年12月增加1660万美元 [37] - 预计2020年营收在3.9亿 - 4.1亿美元之间，受电视业务、可寻址广告业务收入增长以及联合数字业务收入降幅收窄并趋于稳定的推动；预计第一季度营收略低于第四季度，随后逐季增长；预计2020年调整后EBITDA利润率为7% - 10% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联合数字业务第四季度有企稳迹象，获得许多关键续约并赢回众多客户，如BuzzFeed、iHeartMedia等；该业务全年收入同比下降，但第四季度与第三季度基本持平，占评级与规划业务的51%，与去年同期一致 [14][28] - 本地电视业务第四季度同比增长35%，对普查级第三方测量的需求强劲，新增了与Gray Television、Draper Media等的本地电视协议，上周还宣布与CBS电视达成多年合作，为其所有自有电视台提供本地评级服务 [16] - 电影业务表现稳健，仍是全球电影测量和分析的标准；第四季度与派拉蒙影业续签多年协议，在国际市场也有进展，与拉丁美洲的Cinemax签署长期协议 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与康卡斯特达成协议，将其电视业务整合到公司本地和全国电视业务版图中，提升电视家庭的直接测量能力和评级服务，有望向更多媒体公司、品牌、广告商和代理商销售产品，推动收入增长 [5][8] - 专注于可寻址电视和跨平台新产品的开发，以满足行业对全屏幕、全设备集成测量以及先进可寻址广告测量和基于印象的测量的需求，公司认为自身在这方面具有独特优势 [18][19] - 利用隐私法规的推动，为出版商提供以隐私为先、无偏见的第三方测量服务，满足其业务需求 [15] - 持续推进战略审查，寻求最大化股东价值的所有选项 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官认为自上任四个月以来，公司在客户和员工中感受到了新的活力，专注于提供客户所需的产品，并采取措施改善产品和销售组织 [11] - 首席执行官对公司在数字业务、本地电视业务和下一代产品方面取得的进展感到满意，相信成本控制措施和收入增长将推动调整后EBITDA增长并加强资产负债表 [23] - 首席财务官对数字业务前景表示乐观，认为隐私法规和市场变化将有利于该业务长期发展，预计2020年联合数字业务收入的季度降幅将放缓并趋于平稳 [29][54] - 管理层认为2020年电视业务将受益于政治竞选和奥运会周期，以及可寻址广告业务的发展，有望实现增长 [40][41][60] 其他重要信息 - 公司在第四季度完成一笔小额融资交易，发行1300万美元的两年期定期票据，增加了现金头寸，为业务运营提供更大灵活性 [24][37][38] - 2019年公司将核心运营成本年化降低超过5000万美元，包括减少员工数量和其他公司费用、专业服务成本和设施成本；2020年将继续严格管理费用，预计进一步降低成本以实现正现金流 [35] - 谷歌计划在2022年逐步淘汰第三方cookie，公司认为这对自身有利，因其专注于隐私保护，基于普查的网络和独特的数字面板能够提供全面测量解决方案，同时保护消费者隐私 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 康卡斯特协议在短期内（2020年）对利润率的负面影响有多大？ - 首席财务官表示认为不会有重大影响，数据集成成本相对较低，部分成本已包含在计划中，对之前分享的财务数据不会产生负面影响，且该协议将增强收入 [49][50] 问题2: 能否提供更多数据证明数字业务已企稳，以增强对2020年实现收入增长的信心？ - 首席财务官称过去一个月，受隐私法规特别是加州隐私法影响，两家竞争对手倒闭，其客户开始回流；同时，一些采用程序化广告的客户因优质产品在程序化广告中效果不佳，开始组建销售团队并需要公司提供的销售工具，因此对数字业务前景感到乐观 [52][53][54] 问题3: 前任提到的2020年上半年推出的两款产品（扩展电视和重复扩展电视）是否仍在产品路线图上，还是会转向可寻址和跨平台战略？ - 首席财务官表示可寻址广告和扩展电视相互关联，扩展电视是跨平台和广告活动评级的基础，这些产品需求强劲，产品路线图上还有很多相关衍生产品 [56] 问题4: 请谈谈电视业务和ET分析与优化业务明年的增长前景，以及指导中包含的内容？ - 首席执行官认为电视业务今年将表现强劲，政治竞选周期通常会带来大量电视活动，公司在奥巴马竞选期间就发明了以隐私合规方式定位可说服选民的能力，预计今年电视业务将受益 [60][61] - 首席财务官表示公司在销售组织方面的举措和生态系统的变化使他们对许多业务领域在2020年实现增长充满信心，定制解决方案业务、全国电视业务有望好转，本地电视业务表现出色，数字业务降幅放缓，这些将推动整体业务增长 [63][64] 问题5: 如何看待全年费用支出与当前运营水平的关系，以及费用支出的变化趋势？ - 首席财务官认为当前运营水平是一个很好的参考，2020年有机会进一步降低成本，如租赁费用、专业服务费用和合规成本等；认为第三和第四季度的费用情况可作为2020年的参考，虽然第四季度因年终销售佣金等因素略高，但整体较为平稳 [65][68][69] 问题6: 公司目前是否处于一个较为舒适的阶段，能够在不增加太多额外费用的情况下实现健康增长？ - 首席财务官表示认同，认为有机会在增加收入的同时降低总成本，这也是公司提供的调整后EBITDA利润率范围将显著高于2019年的原因 [70] 问题7: 如何将本地电视市场的成功经验推广到全国市场？ - 首席执行官认为这取决于先进的受众测量，即结合消费者购买的产品、生活方式等因素进行电视测量，而不仅仅依赖年龄和性别等人口统计数据；随着市场对广告效果问责要求的提高，全国业务特别是新的流媒体服务业务有望实现增长，公司与一些主要流媒体服务提供商进行了服务器到服务器的集成，这将带动全国业务收入增加 [71][72] 问题8: 康卡斯特数据集成到联合产品的时间表是怎样的，是从无到有、部分到全部还是其他情况？ - 首席执行官表示公司以本地市场为基础，所有210个本地市场数据汇总形成全国数据；在本地市场，之前没有康卡斯特数据时需要进行数学建模，现在有了实际观看数据，这是服务的重大改进；目标是在年底前完成集成，这对行业和公司都具有战略重要性 [78][79] 问题9: 季度内发行的小额定期票据的条款是什么？ - 首席财务官称是1300万美元的两年期定期票据，利率为9.75%，相关信息将在今天提交的10 - K报告中披露 [80] 问题10: 如何在削减成本的同时实现业务增长，且不影响核心业务？ - 首席执行官表示公司始终以客户满意度为核心，认为目前的成本基础足以支持新产品开发；公司有优秀的团队，如Amir Yazdani和David Algranati，他们能够在不增加大量成本的情况下继续开发优质产品；公司采取在收入增长前适度投入的策略，而不是提前多年大量投入 [82][83] - 首席财务官表示大部分成本削减工作已经完成，未来将在非人员相关领域继续降低成本，如合同服务、专业费用和设施成本等，这些措施不会影响业务开展 [84][85] 问题11: 公司受冠状病毒的影响如何？ - 首席财务官表示公司认为冠状病毒对其没有实际影响，此前已退出部分国际市场，包括大部分中国市场和其他一些国家市场；对全球业务布局有信心，认为收入指导不会受到影响 [92][93] 问题12: 能否将康卡斯特协议的测量范围扩展到更多数字平台？ - 首席执行官表示康卡斯特一直是公司的优质客户，双方多年来保持合作，公司的视频指标平台是行业标准，会与所有客户合作，支持他们拓展新领域 [94][95] 问题13: 目前公司有哪些战略选择，接近尾声的战略审查可能会有什么结果？ - 首席执行官表示除了之前在准备发言和财报电话会议中提到的内容，暂无更多信息，有更新时会及时告知 [95] 问题14: 如何看待2020年EBITDA指导与自由现金流转换的关系？ - 首席财务官认为2020年调整后EBITDA（不考虑基于股票的薪酬）是自由现金流（不考虑资本支出）的一个很好的参考，可参考基于股票的薪酬趋势进行调整，以了解公司对2020年现金流的预期 [96][97]