财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收2300万美元，较去年同期的1700万美元增长38%；全年营收1.06亿美元，较上一年的3100万美元增长超200% [29] - 2022年第四季度调整后EBITDA约为520万美元，去年同期约为30万美元，2022年第三季度为负300万美元 [31] - 自2022年6月以来，公司债务减少近60%至6000万美元，且直到2024年7月都无强制摊销 [15] - 2022年第四季度现金G&A费用按运行率计算已降至2000万美元以下 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源业务2022年第四季度营收约1500万美元 [29] - 比特币挖矿业务2022年第四季度挖出近450枚比特币，营收约800万美元 [29] - 2022年通过销售有益用途灰实现约30万美元收益，其中第四季度为20万美元，预计2023年该业务收益至少达100万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年12月PJM电力价格创历史新高，11月比特币哈希价格创历史新低 [20][29] - 2023年3月电网价格低于20美元/兆瓦时，有时甚至为负 [21] - 未来12个月PJM电力市场远期曲线价格在40 - 45美元之间，4 - 6月等淡季预计电力市场宽松，远期电力曲线价格为20 - 30美元 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为快速去杠杆、增强流动性、提高效率并机会性地扩大挖矿机队，以实现股东价值最大化 [9] - 垂直整合业务模式使公司可根据电力价格和比特币挖矿经济性灵活调整，在电力市场和比特币挖矿间切换，相比同行具有战略优势 [14][18][20] - 计划到年底将哈希率提高到4 EH/s，通过在低迷市场购买挖矿机和签订托管协议等方式以高效利用资本实现增长 [15] - 公司认为市场上挖矿机仍供过于求，价格稳定在较低水平，公司专注于填充数据中心以提高现金流，优先考虑高效挖矿机 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年对公司和多数比特币挖矿上市公司是充满挑战的一年，但公司采取了重要措施应对加密货币和电力市场挑战，优先保障流动性以度过难关 [12] - 垂直整合业务模式已见成效，未来将继续发挥作用，公司对通过该模式优化收入持乐观态度 [14][18] - 公司已完成大部分债务重组，资产负债表更具弹性，为专注增值机会提供了平台 [23] - 公司认为2023年燃料成本将大幅下降，各项成本开始朝着有利方向发展 [39] 其他重要信息 - 公司拥有并运营宾夕法尼亚州的两个废煤回收设施，2022年处理了超100万吨煤矸石，挖出超2000枚比特币，目前哈希率容量为2.6 EH/s，数据中心有能力达到4 EH/s [13] - 2022年第四季度完成了Scrubgrass和Panther Creek工厂的计划停机维护，预计未来发电更稳定可靠，基于目前结果和表现，预计2023年第一季度电力净成本为45 - 50美元/兆瓦时 [17] - MinerVa已完成约85%的2021年初始订单交付，剩余230 PH/s待交付，收到的挖矿机目前性能基本符合制造商预期 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年第四季度燃料成本降至前两季度的60%的原因及是否有一次性信贷 - 原因包括可再生能源证书（REC）价格上涨、每年四季度收到废煤税收抵免、优化燃料混合以及供应链成本正常化等，预计2023年燃料成本将大幅下降，各项成本趋势向好 [38][39] 问题2: 公司是否会开始持有比特币并在资产负债表上积累 - 公司每天都会进行成本和收益的优化，目前电力价格较低，将尽可能将电力转化为比特币进行挖矿；过去为优化资产负债表和控制成本，会逐步将比特币变现为美元，未来仍会采取平衡的方式，可能会适当延长持有比特币的时间 [42][43] 问题3: 第四季度采矿业务和电力销售费用低于预期的原因，以及第一季度非GAAP毛利率情况 - 第四季度成本下降得益于REC价格上涨、税收抵免、燃料混合优化和成本正常化等；第一季度电力价格下降导致毛利率压缩，但哈希价格和比特币价格上涨有所抵消，公司未给出第一季度指导，但认为业务模式的灵活性有助于保持毛利率 [52] 问题4: 考虑到电力价格的极端波动，目前比特币的等效价格以及远期曲线情况 - 高效挖矿机每兆瓦时比特币收益超100美元，公司电力成本低于50美元/兆瓦时，目前PGM电价低于20美元/兆瓦时，公司会选择低价购电并转化为比特币 [54] 问题5: MinerVa交付的挖矿机与其他机队在效率和正常运行时间上是否有显著差异 - 早期MinerVa交付的机器存在问题，正常运行时间较低，但后期交付的机器性能基本符合预期，公司工程团队也解决了部分问题 [56] 问题6: 目前挖矿机的定价情况，是否随比特币价格回升而上涨 - 市场上挖矿机仍供过于求，价格稳定在较低水平，尚未回到之前的价格 [60] 问题7: 公司购买挖矿机时会选择类似S19j Pro还是更高效的S19 XP - 公司认为S19 XP按每PH/s计算价格相对较高，目前主要关注填充数据中心以达到4 EH/s的哈希率目标，优先考虑高效挖矿机 [61] 问题8: 过去电力价格低于45 - 50美元/兆瓦时的频率，以及如何评估关闭和重启电厂的时间和成本 - 公司是电力市场的价格接受者，市场波动提供了获取价格优势的机会；未来12个月PJM电力市场远期曲线价格在40 - 45美元之间，4 - 6月等淡季预计电力市场宽松，公司预计可低价购电以降低成本；电厂开启后可在数秒内将电力转向电网，关闭和重启电厂需考虑需求费用等因素，若未来电价在20美元左右，公司可能会选择关闭电厂购电，但也存在特殊情况 [66][67][69] 问题9: Foundry对使用更多可用插槽的意愿，以及公司实现4 EH/s目标的采购时间表 - 公司预计年底前填满数据中心，但不评论其他矿工的计划；填充数据中心的方式包括购买挖矿机、签订托管协议或进行矿机换股权交易等 [70] 问题10: 额外的25兆瓦电力设备情况及部署位置 - 现有数据中心无空间容纳这25兆瓦电力设备，公司正在考虑多种部署方案，但尚未确定具体位置 [71] 问题11: 考虑到未来12个月调整后EBITDA前景乐观，公司是否会考虑增加第三个电厂 - 公司目前无意重新增加资产负债表杠杆，不会购买第三个电厂；公司可能会在周边地区寻找机会，以分包形式从其他矿工或电力生产商处购买电力，将现有基础设施接入以实现从4 EH/s到5 EH/s的增长，但今年不会实施 [75][76]