财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为14.9亿美元，较2020年同期增加1200万美元；可比门店销售额下降1.1%，两年累计可比销售额增长2.7%；电商销售额占总销售额的10.4% [13][14] - 第四季度毛利润为5.33亿美元，毛利率为35.7%，较去年下降约100个基点；销售、一般和行政费用（SG&A）为4.49亿美元，较去年同期增加1400万美元；息税前利润为5100万美元，利息费用为300万美元，有效税率为25%，摊薄后每股收益为0.32美元 [13][14][15] - 2021财年总销售额下降4%至61亿美元，可比门店销售额增长下降6.7%；全年毛利率为36.2%，较去年下降约55个基点；SG&A费用下降8600万美元至17.5亿美元，占销售额的28.7%；息税前利润为3.34亿美元，利息费用为1200万美元，有效税率为24%，摊薄后每股收益为2.10美元 [15][16][17] - 2021年公司开设12家新门店，资本支出净额为8100万美元，回购740万股普通股，花费1.88亿美元，年末现金及现金等价物为2.45亿美元，循环信贷额度未偿还余额为2.5亿美元，未偿还信用证为2800万美元，净债务与EBITDA比率接近零 [17][18] - 2022年公司预计总销售额增长4% - 6%，可比门店销售额增长0% - 2%，开设15 - 20家新门店；预计毛利率与2021年持平，SG&A增长4% - 6%，调整后息税前利润为3.3 - 3.45亿美元，利息费用为1100万美元，有效税率为25%，调整后每股收益为2.14 - 2.24美元；资本支出净额为1.5 - 1.7亿美元 [19][20][21] - 第一季度预计可比门店销售额增长0% - 2%，调整后摊薄每股收益为0.69 - 0.73美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 熟食部门在预制熟食、即食食品、素食选择和寿司方面表现强劲，寿司部门也推出了植物基产品；烘焙部门持续增长，假日商品销售额同比两位数增长，手工面包、无麸质食品和生酮面包销售表现良好；维生素部门受益于免疫产品、合作项目和创新新品，在感冒和流感季节及新冠病例增加的情况下，免疫类产品销售额增长；杂货部门受益于强劲的假日促销和创新，自有品牌表现突出，创新中心和创新展示桌吸引了顾客 [25][26][28][30] - 冷冻部门在过去两到三年表现强劲，公司对其产品进行了创新，推出了许多素食、纯素、植物基、生酮和古法产品，并在新门店中增加了冷冻区的面积 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚、亚利桑那和拉斯维加斯等市场份额较高的地区表现较好，而在中大西洋和佛罗里达等新市场，随着门店密度的增加，销售情况也在改善 [70] - 在科罗拉多州，季节性本地SKU数量增加了200%，本地农产品销售渗透率达到中两位数；在佛罗里达州，与当地种植者的合作已使本地农产品销售渗透率达到中两位数，并有望在旺季继续增长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于产品创新和差异化，与供应商合作推出更多特色产品，预计在约120家新老门店推出创新中心 [25][41] - 公司计划通过增加门店密度、拓展新市场和加强营销来实现增长，预计2023年门店增长接近10%的目标 [9][19] - 公司将挖掘客户数据，通过更广泛和包容的媒体信息，突出产品价值和差异化类别，并与供应商、合作伙伴和有影响力的人合作开展营销活动 [42] - 公司将继续关注高效运营和合理促销，以维持利润率结构 [43] - 行业面临通胀压力和供应链挑战，公司认为市场在价格传导方面相对理性，但需要应对成本上涨和价格调整的时间差问题 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度的销售和盈利结果感到满意，认为季度可比交易转为正数是一个积极信号 [7][8] - 公司在2021年取得了多项成就，包括开设新门店、推出新产品、发布ESG报告等，为未来的增长奠定了基础 [9] - 管理层对2022年持谨慎乐观态度，认为公司的战略举措将推动收入、利润和自由现金流的持续增长，但需要应对通胀压力和供应链挑战 [18] - 公司认为消费者对健康和 wellness 的关注将持续，这对其差异化产品有利，第四季度的积极流量开始验证战略变革的有效性 [42] 其他重要信息 - 公司将于3月迎来新的总裁兼首席运营官Nick Konat，他将负责营销、商品销售和运营领域 [10] - 公司2021年的ESG报告获得了MSCI的AAA评级，并被Corporate Knights评为全球100家最具可持续发展能力的公司之一 [40] - 公司2022年的指导不包括加利福尼亚州新通过的补充病假法案的临时成本，预计增量成本为200 - 400万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 冷冻业务情况及2022年毛利率预期 - 冷冻业务在过去两到三年表现强劲，公司对其产品进行了创新，推出了许多素食、纯素、植物基、生酮和古法产品，并在新门店中增加了冷冻区的面积 [46] - 2022年毛利率预计与2021年持平，第四季度的毛利率下降趋势在第一季度开始缓解 [47] 问题2: 2022年可比门店销售指导未提高的原因及成本通胀趋势 - 可比门店销售指导考虑了流量、客单价和平均销售价格（AUR）的平衡，预计第一季度和部分第二季度客单价仍将下降，流量有望全年为正，AUR将随着客单价的回升而下降，综合影响下可比门店销售增长在0% - 2%之间 [50] - 市场在价格传导方面相对理性，但成本上涨和价格调整存在时间差，第四季度公司价格调整较慢，目前正在逐步赶上，预计到第一季度末差距将缩小 [51][52][53] 问题3: 聘请首席运营官的原因及加州法律成本排除在指导外的原因和第一季度可比门店销售增长的理解 - 聘请首席运营官是为了扩大公司的能力和带宽，推动业务增长，Nick Konat拥有丰富的经验和对公司业务的热情，将为公司的营销、商品销售和运营带来纪律和价值 [57] - 加州法律成本是临时的一次性成本，且法律在9月结束，公司在制定指导时将其排除在外 [59] - 第一季度可比门店销售增长受2020年第二季度客单价大幅上升的影响，目前客单价仍在下降，但预计到第二季度将开始回升，之后交易、客单价和AUR都将略有上升 [59][60] 问题4: 本季度至今的趋势及自有品牌渗透率和预期 - 公司首次提供了本季度的指导，目前的情况符合预期 [64] - 目前自有品牌渗透率约为16%，部分为创新产品，公司对假日期间的进展感到鼓舞，但未设定具体的渗透率目标，重要的是为客户带来差异化和创新产品 [66] 问题5: 门店集群的好处、缺货导致的销售损失及公司是否更易受缺货影响 - 门店集群有助于提高销售增长、分销效率和降低成本，在市场份额较高的地区开店表现更好，新的配送中心使公司能够更有效地采购本地产品，同时也有助于提高品牌知名度、招聘人才和利用媒体支出 [70][71][72] - 公司认为与传统杂货店相比，由于其独特的产品供应和与供应商的紧密合作，在缺货问题上处于较好的位置，虽然面临一些挑战，但情况比其他一些竞争对手要好 [73] 问题6: 客单价下降情况及流量增长与营销活动的关系和新旧门店销售、利润率及成本情况 - 客单价下降是由于2020年第二季度客单价大幅上升后的周期性影响，预计到第二季度将开始回升，从两年的角度看，客单价每个季度都在上升 [80] - 第四季度的营销活动在传达新鲜产品价格优势方面取得了一定成效，同时市场环境的改善也有助于流量增长，公司对营销工作的进展持谨慎乐观态度 [78][79] - 新门店成本低于旧门店，且符合预期，新门店利润率表现符合预期，公司希望通过新门店提高每平方英尺的销售额和回报率 [82][83] 问题7: 第四季度是否投资价格及未来价格投资的考虑 - 公司的促销节奏和价格投资与过去两年一致，没有进行亏损性促销，促销组合有所下降，部分毛利率问题是由于高成本通胀环境下价格调整滞后，未来毛利率预期与指导一致 [85] - 公司在促销选择上更加谨慎，虽然在某些交易上可能更激进，但范围更窄，同时数字营销活动吸引了更多顾客参与促销，有助于刺激需求 [87][88] 问题8: 应对购物行程整合的策略、学习成果及价值得分变化 - 公司通过细分客户群体，专注于对新鲜食品、健康食品和创新感兴趣的客户，开展基于忠诚度的营销活动，取得了一定成效，一些不盈利的客户逐渐流失，而目标客户开始重新活跃，流量有所改善 [91][92] - 公司在产品定价上具有竞争力，特别是在农产品方面，未来将更好地传达这一价值信息，同时关注价格弹性和通胀对销售的影响 [93][94] 问题9: 公司正常情况下的增长算法及销售与EBIT增长的关系 - 公司对实现10%的门店增长目标有信心，虽然2022年受许可和建设问题影响无法实现，但预计2023年能够恢复，新门店增长将自然带动可比门店销售增长 [98] - 公司认为可以在一定程度上实现底线增长快于顶线增长，预计未来能够实现低个位数的可比门店销售增长、两位数的门店面积增长和高个位数到10%的税前利润增长，并继续回购股份 [99] 问题10: 商品组合满意度及新店扩张的稀释问题 - 公司需要广泛的商品组合以吸引健康爱好者客户，满足他们对不同饮食的需求，虽然某些单品销售可能不高，但有助于吸引客户，2021年商品团队在增加商品种类方面取得了很大成就 [102][103][104] - 从5%的门店面积增长到10%的过程中，可能会有一个短暂的稀释期，需要谨慎管理成本，确保实现高个位数或低两位数的盈利增长，如果可比门店销售增长能达到2% - 4%，将有助于缓解这一问题 [106] 问题11: 应对通胀的价格投资考虑及供应链正常化后行业价格策略 - 公司关注价格弹性，根据通胀情况调整价格以最大化销量和销售额，但这不是关于利润率投资的问题，在农产品方面，公司注重保持价格优势和质量感知，认为供应链正常化后行业价格活动对公司影响不大，因为公司产品具有独特性 [109][110] - 公司强调自身产品的独特性和差异化，通过创新中心等方式向消费者传达这一信息，以区别于传统杂货店 [111] 问题12: 交易转为正数的原因 - 交易转为正数可能是由于消费者对进入商店的担忧减少，更多人开始在更多地方购物，同时公司的数字营销和沟通也起到了一定作用，公司将继续关注这两个因素的动态 [112]