财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长33%至11亿美元，有机日销售额增长22%，收购带来11%的净销售额增长 [14][25] - 第二季度价格上涨8%，前六个月上涨6%，全年价格通胀预期提高到6% - 8% [28] - 第二季度毛利润增长36%至3.88亿美元，毛利率提高80个基点至35.8% [29] - 第二季度SG&A费用增长29%至2.26亿美元，占净销售额的比例下降60个基点至20.8% [29] - 第二季度所得税费用为3680万美元，有效税率为23%，2021年预计有效税率在25.5% - 26.5%之间 [30][31] - 第二季度净利润为1.235亿美元，上年同期为7910万美元 [31] - 第二季度调整后EBITDA为1.906亿美元，上年同期为1.321亿美元，调整后EBITDA利润率提高140个基点至17.6% [32] - 第二季度末净营运资本为6.24亿美元，上年同期为5.84亿美元 [32] - 第二季度经营活动提供的现金降至1.38亿美元，上年同期为1.85亿美元 [33] - 第二季度现金投资为3600万美元，上年同期为500万美元 [33] - 季度末净债务约为2.57亿美元，上年同期末为4.77亿美元，杠杆率降至0.7倍 [33] - 公司将2021财年调整后EBITDA指引提高至3.35 - 3.65亿美元，同比增长29% - 40% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 园林绿化产品有机日销售额增长24%，得益于住宅维修改造和新住宅建设市场的强劲需求 [26] - 农艺产品有机日销售额增长17%，因居家趋势使房主增加草坪维护支出 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现两位数的有机日销售额增长 [26] - 商业活动在今年持续健康反弹，新商业建筑市场有望在今年剩余时间保持稳定增长 [15][44] - 维护业务预计在今年剩余时间保持稳定，有低至中个位数的增长 [43] - 住宅新建设和维修升级市场预计到年底和2022年都将保持强劲 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“大而本地”战略，结合大公司的规模资源和本地团队的热情知识，通过有机增长、EBITDA利润率扩张和收购增长为股东创造价值 [10] - 过去五年实现了持续的有机增长、强劲的收购增长和稳定的EBITDA利润率扩张 [11] - 计划通过收购填补产品组合，特别是在苗圃和硬景观类别 [13] - 公司是行业领导者，但仅占200亿美元批发园林绿化产品分销市场约13%的份额，增长机会大 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度销售和利润增长出色，需求强劲，团队表现良好，克服了成本通胀、供应短缺和运输劳动力限制等问题，持续赢得市场份额 [7] - 预计今年剩余时间有机销售额将实现稳定增长，全年有望实现创纪录的销售增长 [42][44] - 继续执行商业和运营计划，有望提高毛利率和SG&A杠杆率，实现强劲的调整后EBITDA增长和利润率扩张 [44] - 收购管道强劲，预计收购将对2021年及未来的业绩和增长做出重要贡献 [45] 其他重要信息 - 第二季度完成三笔收购，今年迄今共收购五家公司，带来约9000万美元的过去12个月净销售额 [23][37] - 公司在第二季度进行了多项战略投资，包括加强运营卓越团队、推出新的销售团队CRM系统、加强数字团队和进行营销投资等 [19][20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自5月以来并购活动安静，是目标出售意愿改变还是时间安排问题 - 公司认为是时间安排问题，对并购管道、团队和估值过程有信心，仍能实现稳健的收购年 [51] 问题2: 下半年毛利率是否可持续，是否会同比扩张 - 公司表示情况良好，市场能消化成本通胀，供应链计划积极，客户组合有利，对下半年毛利率同比改善持乐观态度 [52] 问题3: 本季度价格实现情况及农艺和园林产品的价格细分 - 本季度价格上涨8%，农艺产品价格上涨3% - 4%，其余为园林产品价格上涨，灌溉产品和农艺产品部分产品价格涨幅大，市场在适应新成本 [55] 问题4: 如何衡量客户积压订单，是否有同店客户数量或每位客户平均收入等指标 - 积压订单主要通过与客户的沟通了解，商业方面可通过项目服务投标组跟踪，客户钱包份额、数量等指标按客户规模和业务类型细分跟踪，新CRM系统将使跟踪更精准，目前各项指标大多为正 [57] 问题5: 长期EBITDA利润率目标及实现途径 - 公司认为EBITDA潜力远高于当前，将在明年初确定新目标。未来三到五年可通过提升数字能力、优化运营最佳实践和基础设施投资降低SG&A；通过拓展小客户、增加自有品牌业务、提高供应链效率和品类管理能力提升毛利率 [63] 问题6: EBITDA指引范围扩大的不确定性因素 - 主要是有机增长的不确定性，尤其是第四季度，受天气和去年高基数影响较大，其他因素公司较有信心 [65][66] 问题7: 6月和7月的销售对比情况及通胀情况 - 去年第三、四季度销售增长率分别为11%和12%，今年6月和7月销售处于低两位数增长，通胀情况与第二季度相似，可能略高 [71][72][73] 问题8: 商业市场中哪些部分最强，明年是否会有强劲需求 - 跟随住宅市场的商业类型，如零售、快餐等较强，随着住宅市场扩张，这些商业需要配套建设，从而带动园林景观需求 [74] 问题9: 下半年销量贡献及第三、四季度的划分，以及市场份额增长情况 - 公司未给出具体销量指引，但预计第三季度明显强于第四季度。虽难以精确衡量市场份额增长，但各方面因素表明市场份额增长在加速 [79][81][82] 问题10: 供应链问题缓解后价格是否会回落，以及全年收购对指引的贡献 - 预计总体不会出现大幅价格通缩，市场因需求增加而提价，整体产品组合价格可能回落到正常较低水平。当前指引未包含未宣布或未完成的收购 [89][90][92] 问题11: 本季度是否有因产品短缺而递延的销售，以及第四季度施工季节是否会延长 - 未发现递延销售，公司尽力满足客户需求。第四季度施工受天气影响，若天气不佳无法施工，积压工作将推迟到2022年，有利于明年业务 [99][100][101] 问题12: 对近期住宅新建设减速是否担忧，是否有长期增长空间 - 住宅建设与园林施工有六个月左右的滞后，公司认为住宅市场趋势将持续，居家和混合工作模式增加了对住房的需求，有利于公司业务 [103]