财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长10%至4.6亿美元，有机日销售额增长5%，价格同比上涨0.4%，预计2020年价格通胀在0% - 2% [34][35][37] - 收购销售额为2100万美元，占第一季度整体增长率的5%，公司已暂时推迟所有待定收购 [38] - 第一季度毛利润增长10%至1.43亿美元，毛利率下降10个基点至31.1% [39] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增长7%至1.67亿美元，占净销售额的比例下降100个基点至36.3% [40] - 第一季度所得税收益为1350万美元，上年同期为960万美元，净亏损为1750万美元，上年同期为2410万美元，调整后EBITDA亏损改善39%至360万美元 [43][44] - 季度末净营运资本为5.21亿美元，上年同期为4.83亿美元，运营活动使用的现金增加至6600万美元，上年同期为4900万美元，现金投资为5100万美元，上年同期为1900万美元 [45][46][47] - 季度末净债务为6.5亿美元，上年同期为6.27亿美元，杠杆率降至3.2倍，上年同期为3.6倍 [48] - 截至4月27日，公司流动性约为1.69亿美元，其中现金约1.22亿美元，资产支持贷款（ABL）额度可用容量约4700万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度景观产品有机日销售额增长9%，得益于有利天气和终端市场的强劲需求，特别是灌溉和照明产品在西部市场增长良好 [35][36] - 第一季度农艺产品有机日销售额下降1%，主要由于北方市场暖冬导致冰雪及相关设备销售大幅下降 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月有机日销售额下降约11%，3月最后一周至4月前几周，每周有机日销售额下降10% - 15% [23] - 4月，德州至南部包括佛罗里达和卡罗来纳州的四个地区有机日销售额增长5% - 15%，东北部和上中西部三个限制最严格的地区销售额下降25% - 30%，西部和中部平原三个地区有机日销售额下降5% - 20% [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是景观供应行业的领导者，在疫情期间被视为社区维护、安全和福利的重要行业 [9] - 公司采取措施应对疫情，包括确保人员安全、更好地服务客户、管理业务以适应短期需求下降、照顾员工，同时撤回2020年调整后EBITDA指引 [14][32] - 公司暂停待定收购，最早在2020年下半年恢复收购活动，同时对收购和整合流程进行全面审查 [30][31][59] - 公司将继续推进MobilePro同化、siteone.com推出和运输管理系统（TMS）推出等举措，提升销售团队绩效、运营卓越性和营销能力 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致销售在3月最后一周开始下降，4月有机日销售额下降，主要受州和地方安全措施及限制影响，不同地区需求差异显著 [21][23][24] - 若5月和6月限制放宽或取消，预计占业务42%的维护终端市场将保持稳定，占26%的住宅建设终端市场需求全年将下降，占15%的商业建设终端市场需求将保持稳定，维修和改造终端市场需求将受到一定抑制 [68][69][70] - 公司预计5月销售趋势将有所改善，全年剩余时间将进一步恢复，将继续安全运营、管理员工和费用、控制资本支出 [71][72] 其他重要信息 - 公司供应链团队在疫情早期利用全国配送中心网络确保海外产品供应，建立大量库存，目前库存状况良好，仅有少量产品短缺 [12][13] - 公司迅速采取措施确保人员安全，包括实施CDC指南、取消大型会议和活动、提供防护用品、修改休假政策、加强沟通等 [15][16][18] - 公司调整业务以适应需求下降，包括在受影响地区实施休假、减少可控费用、收紧资本支出等 [26][28] - 公司第一季度收购了四家公司，分别是Wittkopf Landscape Supplies、Empire Supplies、Garden Department和Big Rock Natural Stone & Hardscapes [54][55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月有机销售保持一致的驱动因素是什么，为何商业项目未出现延误或取消？ - 销售一致性受限制措施影响，限制在3月下旬实施并在4月演变，需求因此停滞，随着限制解除，销售有望回升 [83][84] - 商业市场仍保持稳定，项目仍在进行，部分地区商业项目持续强劲，且商业项目周期长，人们希望完成已启动的项目，经济中仍有健康部门支持项目完成 [85][86] 问题2: 在不确定时期，卖家是否会推迟出售公司，公司是否收到卖家在市场稳定后出售的意向？ - 公司最早在下半年恢复收购活动，需等能看清需求驱动因素且对未来有一定信心时，卖家也希望未来有确定性 [88][89][90] - 与公司谈判或达成意向的卖家仍有出售意愿，其他卖家则视对未来的预期而定，具体情况需具体分析 [91][92] 问题3: 地理区域销售差异的限制措施具体是什么，南部市场强劲增长的原因及后续展望如何？ - 限制措施针对客户的景观/建筑活动，不同州和地区差异较大，部分地区限制新安装项目，公司作为供应商不受限制 [97][98] - 南部地区遵循国土安全指南，景观服务被视为必要服务，客户需求旺盛，但部分工作为住宅新建项目，预计下半年需求将下降 [100][101][102] 问题4: 如何看待负增长期间的毛利率和SG&A表现，额外库存对毛利率有无影响？ - 公司通过管理劳动力成本应对销售变化，约65%的成本为劳动力成本，激励薪酬会自动下降，必要时会实施休假，预计可变成本与固定成本比例约为60 - 40 [108][109] - 毛利率受下半年销售 volume 影响，若 volume 下降，定价和销售利润率可能面临压力，与制造商的激励结构也需关注 [110] 问题5: 恢复收购活动后，是否会弥补失去的时间？ - 预计不会弥补失去的时间，将更谨慎和有选择地开始，随着信心增强，收购活动将逐步增加 [112] 问题6: 4月11%的销售下降率在维护和建设业务中的分布情况，以及库存是否会出现短缺？ - 不同产品线受限制影响较为一致，维护产品线相对稳定，建设产品线波动较大，目前销售下降在各产品线较为均匀 [116][117] - 公司供应链管理能力强，库存无重大问题，与供应商保持密切沟通，预计全年不会出现库存短缺 [118][119][120] 问题7: 4月维护业务在受影响较小市场的表现，以及商业管道延迟的量化情况？ - 在受影响较小的市场，维护业务表现明显好于公司整体11%的下降率，正常情况下维护业务应为低个位数增长 [126][127] - 无法提供商业管道延迟的具体量化数据，公司对商业业务有信心，可能在夏季晚些时候有更明确信息 [129] 问题8: 客户信用和应收账款情况，以及衰退环境下收购估值倍数的变化？ - 公司客户信用表现目前合理，部分市场表现良好，受影响较大的市场尚未开始旺季，公司会与受影响客户合作，客户利用薪资保护计划间接有助于应收账款管理 [133][134] - 无法预测收购估值倍数的具体变化，买卖双方需就未来收益达成一致，需等待经济和终端市场更清晰 [136] 问题9: 是否看到住宅维护业务从客户向业主转移，衰退期间维护终端市场在住宅和商业领域的变化，以及公司规模对采购成本的影响，电商平台在疫情期间的作用？ - 未明显看到住宅维护业务向业主转移，客户业务仍繁忙，服务取消情况较少 [139] - 维护业务在住宅和商业领域相对稳定，上一次衰退时，新建设下降50%，维护业务下降5% - 8%，此次维护业务在两个领域表现良好 [140][142] - 公司与供应商保持长期合作关系，虽会利用规模优势获取最佳成本，但不会过度追求成本效益，需考虑长期合作 [143][144] - 电商平台siteone.com和MobilePro扫描器在疫情期间发挥重要作用，4月订单显著增加，公司通过培训客户使用这些工具，希望培养客户长期使用习惯 [145][147]