财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.158亿美元，较2019年第一季度增长49% [25] - 该季度净利润240万美元，摊薄后每股收益0.08美元；2019年第一季度净利润590万美元，摊薄后每股收益0.21美元 [25] - 2020年第一季度摊薄后每股收益变化主要归因于加州和德州客户用量增加、CTWS业绩、加州和德州费率上调、合并相关成本节省等因素，但被新长期债务利息支出、加州地表水产量下降、客户用量增加导致的生产成本上升、加州和德州一般及行政费用增加等因素抵消 [26] - 2020年第一季度水生产成本较2019年第一季度高26%，主要由于新CTWS费用、加州北部流域地表水产量减少、客户用量增加以及购买水、地下水和电力单位成本上升等，部分被加州成本回收平衡和备忘录账户减少所抵消 [28] - 其他运营费用该季度增加1800万美元，增幅28%，主要因一般及行政费用、折旧、财产和其他非所得税、维护费用增加，主要是纳入CTWS第一季度活动所致 [31] - 合并相关费用同比减少220万美元 [32] - 2020年第一季度运营现金流较2019年第一季度下降49%，主要因平衡和备忘录账户收款减少、先前开票和应计款项支付增加，部分被新债务利息应计增加和净利润调整非现金项目增加所抵消 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水业务方面，第一季度营收增长得益于CTWS合并带来的新收入、客户用量增加和费率上调等 [27] - 房地产方面，目前唯一有租户的诺克斯维尔设施内许多企业处于居家隔离状态，暂无租金减免情况，也未收到相关请求 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场，截至4月，客户系统交付或需求比5年平均水平高出约13%，60%收入来自住宅客户，40%来自商业客户，公寓和 condominium 综合体在收入账户中归类为商业 [59][60] - 康涅狄格市场，有收入调整机制提供下行保护 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长战略是投资高质量供水系统，为客户和社区提供安全可靠的供水服务，并从这些投资中获得合理回报，资本项目是公司盈利引擎 [36] - 因疫情，除德州外，公司暂时暂停所有州的建设项目，目前正在评估何时及如何恢复建设工作 [36] - 未来将在多个州进行重要监管备案，包括康涅狄格水务自2010年以来的首次一般费率案、缅因水务卡姆登/罗克波特部门的一般费率案以及圣何塞水务2022 - 2024年新费率的一般费率案 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球新冠疫情影响国家和地方经济，可能影响用水、客户支付能力和公司运营收入，同时州监管机构规定的客户保护措施可能影响现金流，但监管机构也认识到公司的关键作用，公司预计疫情将对2020年业务计划和财务表现产生负面影响 [14][15] - 加州因降雨低于正常水平，地表水供应减少，预计通过依赖从批发商购买水来满足客户需求，将导致运营成本显著增加，公司因此将2020年每股收益指引从2.25 - 2.35美元修订为1.95 - 2.05美元 [20][21] - 公司拥有高质量供水系统，正在对其进行投资，审慎管理业务和财务资源对公司增长和向股东返还资本至关重要，公司已连续76年支付股息，并在过去53年中每年增加股息 [23] - 公司正在为未来几个月恢复全面运营做准备，包括评估资本项目组合、与建筑合作伙伴协调以及制定基于风险的员工返岗流程 [44] 其他重要信息 - 除缅因州外，所有运营子公司都获得监管工具来应对疫情的财务影响，如圣何塞水务激活灾难性事件备忘录账户，康涅狄格水务有供水收入调整机制并设立监管资产账户，SJWTX设立监管资产账户 [16][17] - 第一季度监管动态包括康涅狄格水务WICA收费获批，带来每年220万美元的增量收入；加州PUC完成对圣何塞水务过去服务收费变更计费做法的审查，公司正在向客户退款约210万美元，并计划根据和解协议对供水系统进行500万美元的新资本投资；收到纠正圣何塞水务当前GRC决定错误的命令，允许公司申请收回压力减压阀现代化和能源回收备忘录账户中的120万美元余额，预计第三季度做出最终决定 [39][40] 问答环节所有提问和回答 问题1: 建立CMA备忘录账户后，能否将增量新冠成本递延，避免影响损益表，机制如何运作 - 目前这是一个跟踪机制，公司会记录与新冠直接相关的成本和可量化的收入影响，未来会将账户中跟踪的余额提交给委员会（以加州为例），不同州流程可能不同，成本在发生时不会被公司确认为递延，因为备忘录账户需经监管机构进一步审查，授权后才能计入费率 [52][53] 问题2: 提交给CPUC以收回较高购买水成本的流程及时间安排 - 公司正在评估，过去申请收入调整机制未成功，将在下次一般费率备案中决定是否申请供水成本平衡账户，该账户将包括水量而非仅价格，目前高于费率的部分由股东受益，未达到费率产量的部分由股东承担，当前模式存在风险，公司认为新机制对客户有益 [55][56] 问题3: 各司法管辖区的需求趋势 - 截至4月，加州客户系统交付或需求比5年平均水平高出约13%，60%收入来自住宅客户，40%来自商业客户，公寓和 condominium 综合体归类为商业，可能有一定对冲作用；康涅狄格有收入调整机制提供下行保护 [59][60][61] 问题4: 4月需求趋势是否与年初至今趋势相似 - 从图表看，4月底与5年平均水平的差距在扩大，但由于事件尚早，天气和灌溉可能是部分原因，目前加州客户用水需求未出现下降或恶化 [63] 问题5: 指引调整是否仅因购买水费用，能否通过远程工作节省的成本抵消购买水成本压力 - 指引调整完全是由于为客户供水的水源变化，即需要购买额外的水；目前尚未结束4月的收支统计，需观察是否有节省成本的好处，同时要跟踪收款和其他相关费用，目前指引修改仅基于供水情况变化 [65][66] 问题6: 是否确认2020年资本支出预算，能否在加州弥补暂停活动造成的缺口 - 公司有信心在加州完成3.2亿美元的投资，这是上次费率案授予的，涵盖3年时间，任何资本支出的变化将转移到未来年份，仍会完成建设以获得2021年1月的第三步费率上调；其他地区可能会有时间上的适度变化，但总额不变 [68][69] 问题7: 5年预算是否仍可实现 - 可以通过未来时期弥补来实现，公司不会取消任何项目，而是进行重新安排，例如康涅狄格的一个水管更换项目因医院服务连续性问题被推迟，将由一个优先级较低的项目填补空缺 [70] 问题8: 第一季度计提的0.02美元与新冠相关的准备金具体指什么，是否包含在新指引范围内 - 0.02美元与90天以上账户的未收款增加有关，但实际上在新冠危机之前就因加州PUC终止程序的变化而开始上升，未包含在修订后的指引中，预计通过正常运营弥补 [72] 问题9: 加州较高的用水量对利润率有何影响，用水量下降是否更好 - 购买水来替代地表水会影响利润率，因为购买水成本较高，且低于预算和预测水平，会对利润率产生影响；但销售量增加仍对公司有益，费率结构中固定和 volumetric 费用的重新调整使超过销售金额的收益减少，但增量销售的成本仍低于增量收益 [74][75][77] 问题10: 是否计划在下一次费率案中申请MCBA，不附带收入机制 - 公司正在认真考虑，认为有一定稳定性比理论上的偶尔高收益更好，希望委员会会接受，该机制可以保护客户和公司，公司会与委员会合作以提供更多稳定性 [79][80][81] 问题11: 房地产板块是否受到疫情影响 - 目前唯一有租户的诺克斯维尔设施内许多企业处于居家隔离状态，暂无租金减免情况，也未收到相关请求 [85]