财务数据和关键指标变化 - 2020年Q2合并收入46028亿韩元，因MNO、媒体、安全和商务业务均衡增长以及收购t - broad的影响，同比增长3.7%，环比增长3.4% [7] - 合并营业利润3595亿韩元，得益于高效营销和全公司成本削减，同比增长11.4%，环比增长19.0% [8] - 净利润4322亿韩元，因SK海力士权益法收入增加，同比增长66.8%，环比增长40.8% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 MNO业务 - Q2非合并收入29398亿韩元，5G用户群增长使其同比增加3.2%，环比增加0.6% [12] - 营业利润2703亿韩元，虽营销、折旧和摊销成本同比增加，但收入增长弥补差距使利润与去年持平，环比因营销等成本降低下降4.8% [13] - 截至6月底，5G用户数达335万，本季度新增70万 [14] 媒体业务 - 基于SK宽带合并收入为9184亿韩元，收购t - broad及IPTV用户持续增长，使其同比增长16.2%，环比增长11.5% [16] - 营业利润608亿韩元，收购效应叠加成本效率提升，同比增长44.8%，环比增长62.6% [16] 安全业务 - 收入323亿韩元，ADT Caps用户稳定增长、新业务发展及SK Infosec解决方案收入增加，使其同比增长8.7%，环比增长10.8% [17] - 营业利润虽因疫情应对成本同比下降12%，但因收入增长和新业务稳固，环比增长17.2% [17] 商务业务 - 收入1926亿韩元，11ST和SK Stoa总商品交易额（GMV）显著增长，使其同比增长8.5%，环比增长1.2% [18] - 营业利润盈余20亿韩元，11ST因营销增加亏损与上季度相近，SK Stoa盈余扩大使公司保持盈亏平衡 [18] ONE store业务 - 连续8个季度增长，游戏交易金额同比增长39%，上半年营业利润扭亏为盈 [35] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - MNO业务：与微软合作推出Xbox云游戏服务，为用户带来新5G体验 [15] - 媒体业务：SK宽带通过强化捆绑产品和内容、渠道协同及提高投资效率增强竞争力；B2B业务因在线教育需求投资实现收入增长，未来有望持续增长 [24][25] - 安全业务：ADT Caps将全力进入基于技术的新安全服务市场，强化智能热成像相机等新ICT业务，预计三年后新业务占比超10%；SK Infosec巩固信息安全行业领导地位，加强云与转换安全等业务 [28][29] - 商务业务：11ST保持成本效率，适应非接触式消费趋势，拓展外部合作；SK Stoa通过优化产品、拓展销售渠道和增强采购能力，GMV同比增长64%，有望成为领先T - commerce公司 [32][33] - ONE store业务：准备通过与新加坡和泰国电信合作的游戏平台合资企业进入东南亚市场 [36] 行业竞争 - 5G市场：自2019年Q4以来市场竞争缓和，政府致力于稳定市场，未来竞争不太可能像去年激烈；下半年新5G设备推出将活跃市场，公司将推出5G专属服务，以服务而非价格竞争 [69][70][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情下，MNO的连接通信、媒体的娱乐舒适、安全的信任保障和商务的便利多样比以往更重要，公司将强化这些价值，实现变革与增长 [40] - 预计第三季度市场保持稳定，5G用户增长将带动收入增长，公司将努力使MNO业务同比扭亏为盈，并加速新ICT业务组合增长，扩大合并营业利润增幅 [80][81][82] 其他重要信息 - 2020年中期股息定为每股1000韩元，基于SK海力士4月下旬支付的股息，未来将维持反映稳定上市子公司股息的股东回报政策 [39] - SK宽带收购t - broad后，Q2两个月贡献超95亿韩元收入，预计下半年t - broad全面贡献收益且协同效应显现，将使SK宽带收入和营业利润进一步增长，公司将利用渠道拓展、交叉销售等提升营销和投资效率 [64][65][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：股东回报政策详情、子公司IPO计划及SK宽带B2B业务除IPTV外的成果 - 股东回报政策考虑MNO盈利能力和新业务成果，今年中期股息基于SK海力士约50%的定期股息；未来SK宽带和ADT Caps等子公司上市并支付股息后，股东回报将增加；年终股息与MNO业绩挂钩，若股价持续低估将考虑股票回购 [46][47][50] - 子公司IPO将综合考虑各公司盈利和金融市场环境，优先考虑ONE store和ADT Caps，也在考虑Wavve、SK宽带和11ST，待公司准备好后推进 [54][55][56] - SK宽带B2B业务因在线教育和远程办公需求增长，IDC和解决方案收入增加，公司正在增强和扩展IDC，预计明年完成后相关收入将显著改善 [58][59] 问题2：t - broad对本季度收益的贡献、协同效应、营销战略及下半年5G设备营销情况 - t - broad Q2两个月收益计入SK宽带，收入超95亿韩元，下半年预计占SK宽带收入超10%、营业利润超20%；公司将利用渠道拓展、交叉销售和固定移动集成服务提升营销效率，共享网络基础设施提高投资效率 [64][65][67] - 自2019年Q4以来市场竞争缓和，政府稳定市场，下半年新5G设备推出将活跃市场，公司将推出5G专属服务，利用合作伙伴关系实现营销协同并降低成本 [69][72][73] 问题3：5G业务盈利何时好转及xCloud游戏服务用户目标 - Q2 MNO营业利润环比增长5%，同比持平；虽疫情使5G用户增长低于预期，但市场稳定且公司成本削减有效；预计第三季度市场稳定，5G用户增长带动收入增长，公司将努力使MNO业务同比扭亏为盈，并加速新ICT业务增长 [78][79][82] - 自2019年10月xCloud游戏服务试用以来，使用时长和用户回流率是美英的2 - 3倍；该服务面向所有电信用户，通过Game Pass Ultimate提供超100款游戏；公司作为微软韩国独家运营伙伴，计划引领国内云游戏市场，预计到2023年至少获得100万新订阅用户 [84][86][87] 问题4：B2B业务展望和里程碑、OTT业务内容采购战略及服务差异化 - 以5G集成云服务为核心拓展B2B业务，已与国内外云业务强者建立合作，下半年进行5G MEC云服务试用，年底商业推出；与韩国水电核电合作建设智能工厂，与多家公司探讨基于企业专属5G网络的新业务模式；5G云B2B业务未来三年有望创造约2万亿韩元新业务机会 [92][93][96] - OTT业务上半年用户增长较弱，计划通过加强内容采购增加用户，目标到2023年实现500万付费用户和5万亿韩元收入；计划制作新原创内容，准备演唱会内容，扩大电影库，利用线性广播经典内容营销；考虑与全球伙伴合作进入全球市场，也考虑与国内OTT服务合作；Ocean服务是为BTV用户提供的优质视频点播服务，与Wavve不同 [98][99][105] 问题5：Q2 ARPU不高的一次性因素、下半年非合并收入是否反弹、下半年资本支出中网络资本支出金额及电信覆盖问题展望 - 因2020年物联网账户增加，总ARPU略有下降，但手机账户同比增长3%，预计未来收入增长更稳固 [113][114] - 合并收入将好转，公司也将努力使非合并MNO收入好转 [115] - 去年因5G商用资本支出较大，今年将增加5G市场投资，提高5G资本支出占比，但因竞争问题无法披露具体数字 [117][118] 问题6：今年股息是否维持、明年股息是否随SK海力士股息增加、股票回购前提条件、管理层是否认为股价低估及回购时间 - 中期股息将与子公司收益挂钩，SK海力士未来三年股息政策有提升空间，SK宽带和ADT Caps未来也有分红潜力，今年股息有上升可能；年终股息考虑MNO业绩，维持每股9000韩元；股票回购与股息无关，需董事会决定，当前股价低迷，管理层认为被低估，若回购将在2020年进行 [123][124][127]