财务数据和关键指标变化 - 2019年合并收入创纪录，达177437亿韩元，同比增长5.2%，新业务收入占比36%，同比增长5个百分点 [7] - 营业利润为11100亿韩元，同比下降7.6%，主要因MNO营业利润减少3574亿韩元，合并基础上下降918亿韩元 [8] - 净利润同比下降72.5%，受SK海力士权益法收入影响 [8] - 2019年股息为10000韩元，含已支付的1000韩元中期股息，待3月股东大会批准 [25] - 预计2020年合并收入首次超过19万亿韩元，达19.2万亿韩元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 MNO业务 - 非合并收入为114162亿韩元，同比下降2.5%，受会员积分扣除和资费下调影响，但自Q2 5G服务全面启动后收入回升 [9][10] - 营业利润为9501亿韩元，同比下降27.3%，因5G相关营销、折旧和摊销成本增加 [10] - 截至2019年底，5G用户数达208万，预计年底达600 - 700万 [11] 媒体业务 - IPTV收入为12985亿韩元，因IPTV用户持续增长、优质用户占比增加和内容收入增长，同比增长10.7% [13] 安全业务 - 收入为11932亿韩元，2018年约300亿韩元，2019年因ADT Caps全年并入和SK infosec合并实现四倍增长，营业利润为1535亿韩元 [14] 商业业务 - 含11st和SK stoa的收入为7911亿韩元（扣除会员积分前），11st收入略有下降，SK stoa快速增长使总收入与去年持平，营业利润转正 [15][16] ONE Store和T1 - 2019年ONE Store估值5000亿韩元，吸引1000亿韩元新资金；T1估值9100万美元，吸引4100万美元，重生为全球合资企业SK Telecom CS T1 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 5G市场初期有竞争，自去年Q4起市场趋于稳定，预计今年稳定趋势将持续 [11][34] - 媒体市场，Wavve截至2019年底UV达270万，为国内市场最高，较2019年4月增长近200% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 采用双操作系统优化MNO和新业务运营，新业务包括媒体、安全、商业等 [3] - MNO业务计划通过与国内外大公司合作提供新5G服务，推出基于订阅的服务，实现5G B2B商业模式，通过全球合作奠定新增长基础 [12] - 媒体业务，SK Broadband与t - broad合并，预计2020年实现超800万付费电视用户和超4万亿韩元收入，Wavve计划到2023年投资3000亿韩元制作原创内容，目标收入达5万亿韩元 [18][43][46] - 安全业务，ADT Caps和SK infosec将加强在现有CMS市场的领导地位，提升在无人停车、家庭安全等新领域的竞争力 [22] - 商业业务，11ST将通过外部合作提升产品竞争力，成为先进商业门户，灵活运营增长和盈利目标 [23] 行业竞争 - 5G市场初期有竞争，今年将维持稳定市场秩序，通过服务竞争力扩大用户基础 [11] - 电子商务市场竞争激烈，11st正从破坏性竞争转向建立健康利润结构 [15] - 媒体市场面临新全球OTT竞争，公司将利用SK Broadband、t - broad和Wavve的1000万付费用户，发展成为综合媒体公司 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为ICT业务组合已进入稳定阶段，新业务产生稳定营业利润 [8] - 随着5G用户和数据使用量增长，MNO利润负面影响将停止，预计2020年下半年MNO利润好转，明年加速增长 [34][36] - 2020年是公司被正确估值的起点，MNO和新业务增长将提升企业价值 [28] 其他重要信息 - 公司认为当前股息政策更适合以MNO为主的业务模式，随着业务多元化，是时候重新审视股息政策以提升股东价值 [54] - 公司计划削减5G以外领域的资本支出，以实现5G领先和提高收益 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：考虑5G用户增长和资本支出，MNO利润何时能扭转？内部重组为双操作系统与治理结构重组有无直接关系，治理结构重组计划如何？ - 公司认为随着5G用户和数据使用量增长，MNO利润负面影响将停止，预计2020年下半年利润好转，明年加速增长 [34][36] - 双操作系统是为优化运营，使新业务价值在市场中得到正确评估，与治理结构重组无直接关系，目前治理结构重组无具体细节和时间表 [37][38][39] 问题2：SK Telecom关于SK Broadband和t - broad并购的媒体战略是什么？子公司IPO计划展望如何，股东能期待什么？ - 合并实体预计2020年有超800万付费电视用户和超4万亿韩元收入，将利用平台和内容竞争力及并购协同效应，追求付费电视用户增长和高价值用户占比提升，提高投资效率，创造更多平台商业模式机会 [43][44] - Wavve将加大原创内容投资，2020年从100亿韩元增至500亿韩元，2023年累计投资3000亿韩元，目标2023年收入达5万亿韩元，公司媒体战略是利用1000万付费用户发展为综合媒体公司 [46][47] - IPO需综合考虑各业务盈利和宏观经济市场情况，寻找最佳时机，候选子公司包括11st、ADT Caps、SK Broadband、ONE Store和Wavve，2020年将完善子公司业务运营，制定IPO和增值策略 [48][49][51] 问题3：2020年ARPU展望如何，竞争情况怎样？股息政策可能变化的细节是什么？ - ARPU自5G商用后回升，预计今年有个位数中期增长，市场自去年9月起趋于稳定，预计今年持续 [53] - 目前董事会尚未讨论股息政策，当前股息政策更适合以MNO为主的业务模式，随着业务多元化，是时候重新审视以提升股东价值，确定后将与市场沟通 [53][54] 问题4：Q4营销成本大幅上升原因是什么，2020年营销成本展望如何，MNO智能手机净增用户展望如何？ - 2019年营销成本按季度和现金支出计算实际下降，但因市场初期竞争略有增加，市场自去年9月起趋于稳定，预计趋势将持续 [59] - 未来将从价格竞争转向提高营销效率，开展集群营销，差异化服务和产品，寻找新5G商业模式，以成本效益高的营销维持一定净增用户，具体数字不便披露 [60][61] 问题5：鉴于市场竞争，11st是否需市场变化或SKT采取措施改善收入和盈利能力？ADT Caps与其他SKT集团公司是否有更多协同效应，5G服务是否是其主要增长驱动力？ - 11st将在保持营业利润盈亏平衡的同时，加强用户基础，提升商业门户竞争力，拓展外部合作，提供更多销售内容，提高搜索引擎效率，与国内外品牌合作增加GMV [64][65][67] - 预计2020年安全业务收入达1.3万亿韩元，ADT Caps收入目标1万亿韩元，2020年SK Infosec和ADT Caps将产生显著协同效应，在AI和DT等五大技术领域创新，SK Infosec将通过合作和云服务实现增长，有望成为信息安全行业首个收入超3000亿韩元的公司 [68][69]