财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度调整后摊薄每股收益为1.02美元，公司将2021年调整后每股收益区间从3.30 - 3.45美元收紧至3.30 - 3.40美元，中点较上年纪录增长9.5% [11][15] - 2021年第三季度净销售额为16.5亿美元，增加1.626亿美元，增幅10.9% [19] - 2021年第三季度调整后息税前收入为1.752亿美元，2020年为1.772亿美元 [20] - 公司将2021年自由现金流预期从约4亿美元提高至约4.5亿美元 [16][25] - 预计2021年第四季度调整后收益在每股0.69 - 0.79美元之间，区间中点较上年同期增长23% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 分配和特种封盖业务 - 2021年第三季度调整后部门收入降至6140万美元，减少360万美元，主要因树脂成本滞后转嫁、产品销售组合不利及劳动力和供应链挑战成本上升等因素 [21] - 该业务在美容、香水、食品和饮料市场销量强劲，但成本上升影响利润 [12] 金属容器业务 - 2021年第三季度调整后部门收入为9610万美元，与上年基本持平，受益于单位销量约6%的增长和养老金收入增加，但运营效率低下、劳动力和供应挑战成本上升及小尺寸罐头销售组合影响利润 [22] - 该业务销量创公司历史新高，主要受宠物食品市场季节性蔬菜需求推动 [12] 定制容器业务 - 2021年第三季度调整后部门收入增至2280万美元，增加80万美元，得益于强劲的运营表现和成本控制，但销量较上年纪录水平下降约14%，产品销售组合不利 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美容和香水市场复苏良好，分配和特种封盖业务在该市场的销量恢复到约70%，并有望在2022年继续恢复到历史水平 [74] - 食品罐头市场需求强劲，公司2021年食品罐头销量将创纪录，新消费者回购率高，家庭食品消费和餐厅消费均对业务有推动作用 [74][79][81] - 欧洲食品罐头业务方面，中部和东部地区的豌豆、玉米、意大利番茄、桃子等产品包装情况良好，符合预期 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成3项战略收购，2项在分配和特种封盖业务，1项在金属容器业务，旨在推动增长和成本领先 [7][13] - 公司将在2022年进行供应组合调整，奖励表现良好的供应商，以满足客户需求 [30] - 公司认为自身业务模式具有成本转嫁能力，在部分业务中可发挥定价权，为客户提供价格、服务和参与度的独特价值主张 [96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、供应链和劳动力挑战，公司业务仍表现出色，第三季度业绩强劲 [7][9][11] - 市场需求预计保持强劲，但供应链和劳动力挑战预计持续到第四季度，可能延续至2022年 [15] - 公司预计2022年收益将显著增长，超过2021年增长率（不考虑近期收购影响） [17] 其他重要信息 - 公司近期收购总价约7.58亿美元，收购的EBITDA约7900万美元，Gateway和Unicep交易有1.25亿美元税收抵免 [31] - 预计收购在2021年第四季度有适度收益，约每股0.01美元，2022年将显著改善，约每股0.10 - 0.12美元 [33] - 2022年锡板采购价格预计上涨50% - 100%，公司已提前谈判并与部分供应商签约 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钢铁供应链准时交货率及2022年是否有问题，以及收购的回报和增值情况 - 第三季度供应商表现有所改善，准时交货率在50%左右，公司能满足客户需求，2022年将进行供应组合调整，预计无供应中断问题 [30] - 收购总价约7.58亿美元，收购的EBITDA约7900万美元，Gateway和Unicep交易有1.25亿美元税收抵免，收购市盈率方面，Gateway为8.2%，Unicep为11.1%，Easytech低于3%，预计第四季度收购收益约每股0.01美元，2022年约每股0.10 - 0.12美元 [31][32][33] 问题2: 不考虑收购，2022年收益大幅增长的信心来源，以及各业务负面产品组合的原因 - 公司预计将在未来1 - 3个季度将树脂成本转嫁给客户，且供应链和劳动力挑战有改善迹象，2021年第三季度的特殊情况预计不会在2022年重现，因此对2022年业绩有信心 [35][36] - 分配和特种封盖业务负面组合是因去年健康和卫生产品销量激增，今年香水和美容市场复苏，手部消毒剂和硬表面清洁剂市场库存调整，以及食品和饮料市场持续强劲，平盖业务增长带来负面组合影响；金属容器业务是因宠物食品和小罐头增长导致产品组合不利；定制容器业务是因去年用于手部消毒剂的产品销量高、利润好，今年恢复正常水平，销量下降 [38][39][40] 问题3: 2022年各业务的销量预期，以及EBIT和线下增长的来源，收购后的杠杆情况及未来收购计划 - 分配和特种封盖业务预计有4% - 5%的长期增长率；金属容器业务预计销量持平或略有下降；定制容器业务预计有2% - 3%的增长 [44][45][46] - 预计树脂价格在第四季度下降，公司将转嫁成本，同时运营效率将逐步提高，目前无线下收益 [47][50] - 年底预计杠杆率达3.5倍，处于长期目标范围2.5 - 3.5倍的高端，近期重点是完成收购整合，也会关注其他机会 [52] 问题4: 并购市场是否变化，以及2022年资本支出的初步想法 - 收购符合公司战略和财务纪律，市场和内部观点无变化 [55] - 由于收购，2022年资本支出可能略有增加，但幅度不大 [57] 问题5: 锡板通胀情况，对消费者需求弹性和食品通胀的影响，以及客户库存操作的可能性，收购相关的资本投入情况 - 锡板采购价格预计上涨50% - 100%，公司已提前谈判并签约部分供应商，会将成本转嫁给客户，同时努力保障原材料供应，目前原材料供应紧张，客户和公司均无预购可能 [60][61] - Easytech收购可避免资本投入，Gateway和Unicep资本投入不大，整体资本支出略有增加但不显著 [64] 问题6: 收购业务的产品线和利润率情况，以及欧洲食品罐头业务现状和2022年展望 - Gateway主要是集成分配包装产品，利润率高是因产品功能性强且制造效率高，公司将利用其产能增长EBITDA；Unicep涉及医疗保健和诊断业务，有增长空间，利用其产能可提升利润率；Easytech主要是为欧洲客户提供成本和资本节约方案 [66][67] - 欧洲中部和东部食品罐头业务包装情况良好，意大利番茄和桃子包装表现不错，符合预期 [68] 问题7: 原材料通胀缓解情况，树脂价格2022年预期，各业务需求展望，以及是否有疫情需求提前拉动的影响 - 树脂价格在第三季度持续上涨，近几周有下降趋势，预计第四季度价格适度下降，2022年指数显示价格将下降，公司会转嫁成本 [71][72] - 美容和香水市场恢复到约70%，预计2022年继续恢复到历史水平；金属容器业务第三季度销量创纪录，无异常情况；定制容器业务已恢复到疫情前水平 [74][75][76] - 疫情需求提前拉动主要发生在去年，目前已过影响期 [74] 问题8: 食品罐头业务在高基数下仍有6%增长的原因，以及消费者在家和外出就餐的消费趋势 - 增长原因是疫情期间开拓了新消费者，回购率高，宠物食品持续增长，第三季度包装量增加，整体处于正常略高水平 [79] - 随着市场开放，餐厅消费增加，但由于部分员工远程工作，家庭食品消费较历史正常水平有所上升，对食品罐头业务有利 [81] 问题9: 供应链约束对订单模式的影响，是否有更高的积压订单和订单可见性，是否有本地化采购趋势，以及产能利用率和2022年生产计划、资本计划 - 订单量稳定，但因原材料供应不足，无法满足客户更多需求；公司主要在本地市场采购原材料和生产产品，受全球物流问题影响较小，有本地化采购机会 [84][85] - 2020年客户减少SKU，公司运营效率高；2021年SKU增加，运营效率略有下降；2022年生产计划将恢复正常模式 [87][88] 问题10: 金属容器业务劳动力加班情况是否缓解，招聘是否更困难，分配业务销量恢复情况 - 第四季度公司将安排设备维护和员工休息时间，劳动力供应有改善但未完全解决，预计2022年加班时间将恢复正常 [90][91][92] - 分配业务中手部消毒剂和硬表面清洁剂产品的库存调整接近尾声，销量将恢复正常，香水和美容市场恢复情况好于预期，已恢复到约70% [93] 问题11: 第四季度停机是否为提前安排，以及公司能否在成本转嫁基础上进一步提价，客户对供应保障的支付意愿 - 第四季度停机是因公司连续18个月高强度运营，需要进行设备维护和员工休息 [95] - 公司业务模式以成本转嫁为主，但在部分业务中可发挥定价权，为客户提供独特价值主张；有合同业务按合同执行，无合同业务有提价机会 [96][98]