财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长21%，比2019年高35%；每股收益为2.22美元，比2020年第三季度的纪录高24%，比2019年增长136% [10] - 2021年前九个月每股收益为5.63美元，高于2020年全年纪录，是2019年全年每股收益的两倍多；年初至今净营业利润率为10.6%，较上年提高200个基点，较2019年提高430个基点 [11] - 年初至今运营现金流达创纪录的2.93亿美元，过去12个月的投资资本回报率超过34% [12] - 第三季度净营业利润为7300万美元，占净销售额的11.4%，比去年高4%，比2019年高86%；自2019年以来，营业利润率提高了320个基点 [33] - 年初至今净销售额达17亿美元，自2019年以来增长35%，净营业利润增加1亿美元，两年增量利润转化率为24%；营业利润率为10.6%，自2019年年初至今提高430个基点，同时承受了30个基点的毛利率压力 [34] - 2021年年初至今每股收益为5.63美元，是两年前同期1.88美元的3倍；执行严格的资本配置策略，通过减少17%的加权平均流通股和降低超过450万美元的净利息成本，抵消了年初至今两年所得税税率50个基点的不利影响 [38] - 年初至今已回购3.64亿美元的股票，接近2019年和2020年全年回购总额3.74亿美元；第三季度末债务杠杆率为2.2倍EBITDAR，长期预计运营杠杆为2.5 - 3倍EBITDAR [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度销售指标方面，单位销售带来15个百分点的一年增长，平均每单位收入（ARU）带来5个百分点的增长；同店销售增长16个百分点，新店带来5个百分点的增长；超过11%的销售额来自电商电话和聊天，而历史上约为7% [32] - 截至季度末有632家门店，预计年底约有650家；平均每家门店（包括电商）过去12个月的销售额为370万美元，自2019年同期增长29%；超过一半的同店在第三季度实现了超过300万美元的过去12个月销售额，这类高产出门店数量在两年内增长了90% [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过在采购、产品设计、履行、销售和服务运营等方面利用多种手段，减轻当前供应链限制的影响；与多元化的供应商建立了牢固的合作伙伴关系，积极寻求解决方案，包括与二、三级供应商直接合作、使用市场经纪人和数字工具等 [13][14] - 持续推进关键举措，利用数字生态系统吸引和留住客户，通过自动化和个性化改善客户体验，推动需求创造；创新和举措带来连续四个第三季度的两位数需求增长，本季度与2019年相比两年需求增长近30% [16][18] - 2022年目标实现中到高个位数的需求增长，驱动因素包括创新、定价行动、数字生态系统计划的推进、零售扩张（新增40 - 50家门店）和在线业务的发展 [24] - 优先考虑以客户为中心的供应链设计，为动态的全球环境做准备，于1月2日新增两名董事，增强董事会的战略能力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链短缺持续挑战公司业务，但供应链问题预计明年会有所改善，供应商已对第一季度电子元件交付做出更强承诺，随着时间推移，供应商的扩产计划有望对产出产生积极影响 [21] - 公司业务基本面依然强劲，团队的韧性和创新能力推动了出色的财务表现；尽管电子元件供应限制带来不确定性，但智能床的差异化优势和客户对公司创新的热情是持久的 [26][27] - 公司有信心实现2021年每股收益7.25美元的目标，长期预计营收实现中到高个位数增长，每股收益增长两倍 [19][41] 其他重要信息 - 电话会议将在公司网站sleepnumber.com上提供录音回放，新闻稿中包含某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标的调整和补充财务信息 [4] - 会议中的评论和对问题的回答可能包含前瞻性陈述，公司实际未来结果可能与预期有重大差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于每股收益7.25美元的指引，去除“至少”一词，需求预期是否有变化，是否与积压订单和潜在的2022年交付转移有关 - 公司有足够的需求和积压订单来实现高于7.25美元的业绩，但受电子元件供应限制，这是一个时间问题；公司对需求持乐观态度，已连续四个第三季度实现两位数需求增长 [44] 问题2: 进入新年的隐含积压订单估计，第四季度未确认的积压订单有多少会结转至2022年 - 难以准确估计，今年新增约5000万美元净销售额等价物的未交付订单，此外还有约1亿美元的超额净销售额等价物订单最终会完成交付 [45] 问题3: 如何看待2022年中到高个位数的需求增长预期 - 需求持续强劲，公司自转向全智能床以来每个季度都在推进关键举措，包括参与度、数字生态系统和创新等方面；中到高个位数的需求增长包括创新、定价、数字生态系统计划、零售扩张和在线业务发展等因素，且包含定价因素 [47][49][50] 问题4: 电子元件短缺影响床的哪些部分 - 主要挑战是与智能床和智能底座相关的半导体芯片和其他电子元件，包括底座内部以及用于调节床垫本身的一些智能床组件 [57][58] 问题5: 资产负债表上客户存款季度环比下降，是否意味着本季度交付超过需求，积压订单减少 - 不是，第三季度末的积压订单与第二季度相当，客户预付款数字会随公司提供的优惠和订单、交付时间而波动，不是积压订单的完美指标 [60] 问题6: 倒推第四季度隐含每股收益并与去年相比，销售和营销方面情况如何，是否在第四季度加大媒体投资 - 去年因额外一周获得额外营业利润，已从总结果中调整出0.30美元；预计第四季度毛利率会有压力，但公司依靠销售和营销等方面的效率提升来实现整体强劲表现，预计全年净营业利润率较2019年仍有超过300个基点的扩张 [62] 问题7: 每股收益7.25美元的目标是否与之前的销售指引（较2019年增长35%）一致，目前对实现该目标所需组件的可见性如何 - 一致，第四季度净销售额需达到6 - 6.1亿美元以支持实现7.25美元的每股收益目标；目前需求和供应存在一些不一致，但公司每天都在解决问题，有可能部分组件交付延迟导致交付转移至2022年第一季度，不过对明年组件供应预期好于今年下半年 [66][68] 问题8: 如何看待当前产品利润率，考虑到全球通胀情况 - 公司在融资和折扣等方面存在权衡，会影响不同部分的损益表；公司业务基本面强劲，销售、营销和创新共同推动客户到店和线上转化，对业务表现和基本面感到兴奋 [70][71] 问题9: 要实现第四季度6 - 6.1亿美元的收入指引，供应是否需要改善 - 公司对每天和每周的交付情况有清晰的可见性，正在采取措施提前引入部分供应以支持交付，与第三季度情况类似，团队正在努力寻找解决方案 [75] 问题10: 每股收益7.25美元的指引中，第四季度是否考虑了更多成本通胀，压力来源是什么 - 第四季度交付受电子元件供应短缺限制，积压订单足以支持更高业绩，但实际库存不足；公司继续推动需求，关注长期发展，依靠需求驱动因素实现整体价值，因第三季度表现出色，将部分风险移出第四季度，以实现7.25美元的目标 [77] 问题11: 效率提升具体指什么，能否提前实现，价格行动的时间和范围如何 - 效率提升始于创造更多业务需求以产生杠杆效应，公司销售和营销协同效应显著，垂直整合模式使资源共享和客户参与度提高；具体例子包括每家门店（包括电商）平均销售额增长和高产出门店数量增加；价格行动涵盖所有产品，今年进行了三次，分别在春季、7月和上周 [84][85][87] 问题12: 相对于之前至少35%以上的销售增长和每股收益指引，现在只追求特定目标，是否意味着因环境因素不太可能实现上行空间 - 不是因为需求或业务效率问题，主要取决于电子元件供应；第三季度也面临类似挑战但仍实现了创纪录业绩，公司仍有实现上行空间的机会，目前设定7.25美元的目标是务实和恰当的 [88]