财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长10%，达到创纪录的4.26亿美元，营业收入增长22%，经营现金流增长38%，摊薄后每股收益增长54%，达到创纪录的0.80美元 [6] - 第一季度ARU增长9%，单位增长1%，净营业利润率比上一年提高80个基点，达到净销售额的7.7% [18] - 第一季度实现约40个基点的同比运营费用杠杆，研发支出增加21%，销售和营销成本增加9% [20] - 第一季度收益中，股票薪酬会计因股价上涨带来每股0.05美元的额外收益，预计2019年剩余时间所得税税率为25% [21] - 第一季度回购4100万美元股票，平均价格为每股39.36美元，计划2019年回购1.25 - 1.45亿美元股票 [21] - 第一季度经营活动产生现金6800万美元，同比增长38%，第一季度末杠杆率为2.8倍EBITDAR，处于2.5 - 3倍EBITDAR的预期运营范围内 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 需求创造方面，同店销售增长5%，新店贡献5个百分点的增长，360智能床受消费者欢迎 [7] - 业务杠杆方面，消除过渡成本，受益于制造和采购效率提升及退货率改善，缓解了家庭配送费率压力和关税逆风 [14] - 资本部署方面，优先投资高信心、高回报的增长驱动因素，维持财务流动性，并通过股票回购向股东返还多余现金 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进三个EPS驱动因素：需求创造、业务杠杆和高效资本部署，以推动增长和盈利能力 [7] - 采取四项举措扩展品牌影响力、深化消费者参与度并实现可持续盈利增长，包括驱动高资质流量、提升零售和数字体验、激活客户社区进行品牌宣传、增加品牌参与度 [9][10][11][12] - 公司的竞争优势为专有睡眠创新、独家分销和终身客户关系，使其在单位和ARU方面实现增长，本季度净销售额增长10% [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务发展势头感到兴奋，有望实现全年每股收益2.25 - 2.75美元的指导范围，代表同比17% - 43%的增长，中点为30% [15][21] - 预计上半年销售增长高于下半年，全年净销售额增长6% - 10%，计划2019年投资5000 - 6000万美元用于资本项目，包括开设60 - 70家新店 [22] - 第二季度是营收和盈利的季节性最小季度，预计运营利润同比增长，但每股收益下降，主要由于上一年一次性税收优惠300万美元（每股0.08美元） [24] 其他重要信息 - 首席销售和服务官Andy Carlin将于6月退休，Melissa Barra将扩大职责范围，包括销售和服务 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1Q业务逐月趋势及2Q可比收入的看法 - 公司自完成向全360智能床过渡后，已连续三个季度实现两位数增长，第一季度流量强劲，总统日活动期间表现最佳，预计上半年增长强于下半年，全年净销售额增长6% - 10% [33][35] 问题2: 全年指导与预期差异及利润率方面的逆风 - 公司在管理诸多变动因素，税收方面有每股0.05美元的额外收益，毛利率有一定压力，但对推动的举措有信心，预计全年利润率扩张超过40个基点 [37] 问题3: 全年媒体支出策略及市场情况 - 第一季度媒体支出同比增长10%，媒体占销售额的百分比持平，推动了10%的营收增长，全年媒体占销售额的百分比预计维持在13.7% - 14%左右，公司将继续利用优势抢占市场份额 [43] 问题4: G&A增加的原因及是否会持续全年 - G&A增加主要是由于激励性薪酬计划的广泛参与带来的压力，预计第二季度G&A与第一季度相似，且希望这种情况持续下去 [45][46][48] 问题5: 各季度单位销售的波动情况 - 公司预计全年ARU和单位均实现增长，但各季度会有波动，2018年各季度单位销售情况为：第一季度下降9%，第二季度增长7%，第三季度增长3%，第四季度增长8%，全年增长2% [50] 问题6: 今年的房地产策略及新店销售增长的可持续性 - 公司的策略具有可持续性，通过消费者创新策略，加强三大竞争优势，新店表现超预期，采用目的地和本地市场开发方法，将部分店铺从商场迁至非商场，目前约64%的店铺位于非商场位置 [56] 问题7: 2019年智能健康技术的消费者行为变化 - 消费者逐渐认识到睡眠对整体健康的重要性，但对床垫与优质睡眠的联系认识不足，公司的智能床可根据个人生物特征自动调整硬度，确保优质睡眠，研究显示超55%的宽带家庭有兴趣购买与睡眠相关的智能技术产品 [58] 问题8: ARU增长的驱动因素 - 约3%的增长来自定价，这一比例多年来保持稳定，360智能床促使消费者在购买时搭配可调底座和其他创新床上用品，同时ARU还包括现有客户的重复购买 [61] 问题9: 单位销售增长1%但同店销售可能为负的原因 - 公司预计全年ARU和单位均实现增长，各季度会有波动，第一季度在销售和单位方面均抢占了市场份额，对全年实现增长充满信心 [66] 问题10: 360智能床是否失去单位增长动力 - 360智能床仍保持整体增长势头 [67] 问题11: 全年25%的税率如何分配到各季度 - 为建模目的，可将剩余三个季度的税率均设为25%，全年税率将低于25%，具体税率取决于盈利模型 [68][71][72] 问题12: 1月和总统日后销售趋势及4月情况 - 第四季度表现强劲，总统日活动期间最强，公司通常不讨论季度内趋势，重申全年指导，对市场和机会充满信心，对消费者健康状况的看法与第一季度相同 [82][83][86][87] 问题13: 可调底座附件率是否高于预期及何时开始上升 - 可调底座附件率高于预期，自360智能床推出以来一直上升，公司的销售流程出色，能让客户选择更完整的套餐 [88][89][90] 问题14: 若10%关税取消的影响 - 若所有关税立即降为零，下半年将有200万美元的顺风影响，公司已采取行动锁定供应和价格以减轻风险 [91] 问题15: 单位增长1%、店铺增长约5%时同店单位销售情况 - 同店单位销售下降幅度为中到高个位数，公司认为关注总单位增长比同店销售增长更重要，因为存在店铺相互蚕食和重新定位的情况，预计蚕食率约为20% [97][99][100] 问题16: 为实现单位增长是否需大幅增加广告投入及总统日收益的处理 - 公司每个季度的促销计划和市场策略会有波动，应关注全年ARU和单位增长指标，公司业务模式的优势在于可通过ARU或单位或两者共同实现营收增长，最终目标是实现总营收、总利润和股东回报增长 [104] 问题17: 可调底座销售渗透率情况 - 公司未公布该指标，但自信在市场中处于领先地位，可调底座具有独特优势，与智能床互补，预计将继续引领行业 [107] 问题18: 全年毛利率指导及各项目情况 - 全年毛利率有望扩张80 - 120个基点，第一季度看到比预期更多的利润率压力，但通过税收优惠抵消，全年有望实现高达100个基点的毛利率扩张，包括第一季度的40个基点，同时面临诸多顺风和逆风因素 [112][113][114] 问题19: 是否能提供EBIT率指导 - 公司不提供EBIT或相关指导，提供EPS指导并详细说明实现方式，致力于利用所有EPS驱动因素 [116] 问题20: 第二季度EBITDA是否同比增长 - 预计第二季度运营利润增长，但EPS下降 [119]