财务数据和关键指标变化 - 过去12个月运营收入增长11亿美元，复合年增长率为29%；调整后税前收入复合年增长率达33%；调整后净收入两年内增长1.04亿美元，复合年增长率为37%；ROE保持在50%以上，资本同期增长48% [2] - 本季度净收入2.401亿美元，增长48%；摊薄后每股收益（EPS）为11.31美元，增长44%；ROE为20.2%，股权在过去两年增长48% [7] - 季度运营收入总计增长47%，年初至今增长40%，较上一季度增长10% [6] - 净运营收入较去年增长17%；总薪酬和其他费用本季度增长13%，可变薪酬增长5%，固定薪酬增长23% [19] - 每股账面价值本季度末为64.09美元，较去年增长24%，季度内增加3.77美元 [20] - 过去12个月运营收入达创纪录的27亿美元，较上一个过去12个月增长42% [20] - 本季度记录运营收入7.769亿美元，较去年增长47%，较上一季度增长10% [41] - 本季度净收入6950万美元，较去年的4910万美元增长42%，较上一季度增长67% [47] - 过去12个月记录净收入2.401亿美元，EPS为11.31美元，ROE为20.2%；每股账面价值为64.9美元，较去年增长24% [61] 各条业务线数据和关键指标变化 上市衍生品业务 - 收入微增1%，交易量下降5%，收入捕获率增长9%，较上一季度Q2下降3% [6] 场外衍生品业务 - 未提及具体数据变化情况 实物商品业务 - 收入较去年强劲增长59%，较Q2增长50%，得益于农产品和能源业务的改善以及今年第一季度收购的CDI [16] 证券业务 - 收入增长76%，但因固定收益业务利息收入增长而有所虚高 [16] 外汇和差价合约（FX、CFD）业务 - 过去12个月收入下降16%；本季度收入捕获率较去年增长5%，较上一季度增长49%，收入较上一季度增长17%；利息和费用收入为9220万美元，较去年增长329% [17][18] 机构业务 - 收入增长82%，但部门收入减少5%，主要因固定收益业务利息收入增加和客户资金利息支出增加 [21] 全球支付业务 - 收入较去年增长20%，部门收入较上一季度增长16%；较上一季度，收入增长7%，部门收入增长80% [22] 零售业务 - 过去12个月部门运营收入和收入除零售业务外均实现两位数增长，零售业务下降 [22] 商业部门 - 运营收入较去年增加8250万美元，较上一季度增加3260万美元；平均客户权益较去年下降30% [25] 机构部门 - 运营收入较去年增加1.72亿美元，主要因证券运营收入增加1.179亿美元；部门收入下降5%至4510万美元，较上一季度下降1070万美元 [26][27] 零售部门 - 运营收入较上一季度增加1290万美元；部门收入下降35%至1720万美元，较上一季度增加1240万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 证券业务整体日均交易量（ADV）增长33%，但收入捕获率下降43% [39] - 全球支付业务收入较去年增长23%，较Q2增长9%，交易量下降2%，收入捕获率增长21% [39] - 外汇和差价合约业务收入下降17%，交易量下降20% [39] - 客户资金总额减少3%，目前为77亿美元；与上一季度相比，客户资金利息收入下降11%，客户总余额下降10% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其多元化业务和多个盈利驱动因素将继续推动增长并为股东创造价值，持续投资金融生态系统，拓展产品、能力和人才 [53] - 行业整体在新冠疫情后的高波动性有所缓和，收入捕获率出现下滑或增长停滞，但公司仍在持续获得市场份额 [69][70] - 银行因资本要求不断调整交易客户，这对公司获取市场份额有利 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场波动性缓和，但公司交易收入和客户资金利息收入增加，验证了商业模式的有效性，未来有望继续增长 [15][53] - 行业波动性降低，收入捕获难度增加，但公司交易量仍在增长，有望继续扩大市场份额；交易收入增长虽不会像疫情期间那样高，但仍有增长空间 [69][70] - 利率环境对公司盈利影响较大，市场对美联储利率决策的预期多次失误，目前利率可能维持在较高水平，对公司有利 [72][73] - 公司部分业务表现出色，部分业务仍面临挑战，若其他业务改善，公司业绩仍有提升空间 [75][76] 其他重要信息 - 客户对利率分配有要求，公司目前平均支付约40%的额外利息，基本稳定；FDIC资金利息率未变，公司仍获取大部分利息 [32] - 交易相关清算费用本季度下降11%至6670万美元；介绍经纪佣金增加5%至4340万美元；利息费用较去年增加1.879亿美元 [46] - 交易系统和市场信息费用增加340万美元，差旅和业务发展费用增加130万美元，折旧和摊销费用增加210万美元；坏账费用净增加700万美元至630万美元 [47] - 固定薪酬和福利较去年增加300万美元，其他固定费用增加210万美元；部门收入为1.17亿美元，较去年和上一季度分别增长61%和14% [48] - 客户资金利息和费用收入较去年增加4710万美元，部分被平均货币市场和FDIC资金客户余额下降32%所抵消 [49] - 零售部门运营收入较去年下降1700万美元，主要因外汇和差价合约收入减少1630万美元 [50] - 全球支付业务运营收入较去年增加890万美元，部门收入增长16%至2860万美元，较上一季度增加1270万美元或80% [59] - 客户资金利息和费用净收入较去年增加2460万美元至4390万美元，较上一季度下降1070万美元；预计短期利率每变动100个基点，净收入将变动1700万美元或每股收益变动82美分 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在推广和建设StoneX One上的投入情况，以及是否感受到提高客户资金利率的压力 - 公司失去了一些有大量现金余额并转向国债的大客户，但大部分FDIC资金客户余额较小，难以购买国债或转移资金；目前在推广StoneX One上未投入大量资金 [64] 问题2: 如何看待市场环境的可持续性，以及通胀等因素的影响 - 市场波动性在新冠疫情后有所缓和，行业收入捕获率出现下滑或停滞，但公司交易量仍在增长，持续获得市场份额；银行因资本要求调整客户对公司有利；交易收入增长虽不会像疫情期间那样高，但仍有增长空间；利率环境对公司盈利影响较大，目前利率可能维持在较高水平，对公司有利 [69][70][72] 问题3: 客户资金余额下降的原因，以及利率变动时的假设情况 - 客户资金总额下降主要是因为FDIC资金部分大客户流失，公司认为与其提高所有客户利率留住边际客户，不如让部分大客户离开；利率敏感性假设会逐季调整，但幅度不大，目前支付给客户的利率接近上限，未来可能会有一定的增量利润 [76][77] 问题4: 公司未来费用支出和投资计划的变化趋势 - 公司在新冠疫情期间成本大幅上升，未来希望成本增长轨迹显著平缓，但仍面临通胀压力，会努力控制成本 [93][94][95] 问题5: 公司并购环境和前景，以及资本部署的考虑 - 目前并购活动有所增加，公司参与度提高，但收购标准严格；同时，公司品牌和声誉提升，吸引了一些优秀人才和团队，人才收购也能推动收入增长 [96][97]