财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为14亿美元，实现7.7%的内生增长，各业务部门和地区均有贡献 [25] - 公司预计全年收入增长将处于6% - 7%指引区间的高端 [6] - 交易利润率指引目前约为17.5% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 骨科业务 - 内生增长8.3%，延续年初以来的积极势头，中国市场膝盖和髋关节业务有所改善 [100] - 其他重建业务增长58.5%，由机器人技术的持续应用推动，超25%的膝关节手术使用机器人进行 [102] - 创伤和四肢业务成为骨科增长的重要组成部分，内生增长10.4%，主要来自EVOS产品和美国市场的强劲两位数增长 [103] 运动医学、麦迪逊和耳鼻喉业务 - 整体增长11.1%，内部和外部创新是增长的核心，产品供应情况有所改善 [66] - 关节修复业务增长11.3%，REGENETEN实现强劲两位数增长，在日本和印度推出新产品 [67] - AET业务增长1.7% [67] - 耳鼻喉业务增长40.2%，由核心扁桃体和腺样体业务驱动，需求增长开始放缓，预计2023年底恢复正常增长水平 [70] 高级伤口管理业务 - 内生增长3.6%，高级伤口护理和高级伤口设备延续近期趋势 [71] - 高级伤口护理业务增长3.2%，主要由欧洲市场驱动 [71] - 高级伤口设备业务增长21.3%，RENASYS和PICO产品持续实现两位数增长 [71] - 生物活性产品业务在第三季度下降4.8%，主要受2022年第三季度高基数和SANTYL发货延迟影响，9月发货恢复正常 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长7.2% [7] - 其他成熟市场增长7.8% [7] - 新兴市场增长9.2%，但中国市场销售额下降1.4%，膝盖和髋关节业务表现有所改善，但运动医学业务放缓 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进12点计划，运营改进持续推动关键指标向目标迈进，特别是产品供应方面，生产力措施也在推进，已按计划实现2023年成本节约，并宣布关闭两家较小工厂 [24] - 网络优化工作将在骨科业务中更为明显，预计将有助于提高利润率 [33] - 对于CORI机器人，公司关注放置和利用率，根据不同地区和客户需求采用多种商业模式，包括现金销售、租赁等，且对其在学术医疗中心和ASCs的应用表现满意 [36][58] - 公司认为自身产品组合具有竞争力，如CORI是唯一具有翻修适应症的机器人平台，还具备膝关节张力器等功能，能为客户提供有吸引力的价值主张 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩表示满意，认为业务组合整体处于有利地位，预计全年增长将处于指引区间高端 [5][32] - 2024年，公司预计收入杠杆将产生积极影响，定价策略将继续带来收益，12点计划下的生产力提升也将是一个因素，但运动医学领域的VBP将构成逆风 [53][54] - 预计2024年交易性外汇不会构成逆风，投入成本通胀的影响也将减小 [55] - 尽管存在中国市场的逆风因素，但公司仍对实现2025年中期指引有信心 [46][56] 其他重要信息 - 公司宣布John Rogers将在明年第一季度接替Anne - Francoise担任首席财务官 [157] - 公司将于11月29日在伦敦举行管理层见面会，届时将更多讨论创新投资方面的内容 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 骨科业务的增长趋势、髋部和膝部的潜在趋势及区域差异，以及全年利润率展望和对2024年及以后20%利润率目标的信心 - 骨科业务整体增长良好，其他重建业务由CORI机器人推动，髋部业务表现优于膝部，美国市场膝部业务受产品供应挑战影响，但9月OXINIUM供应有所改善，预计第四季度将延续积极势头 [42][44] - 公司预计全年交易利润率约为17.5%，尽管存在中国市场的逆风因素，但仍对实现2025年20%的利润率目标有信心，主要基于收入杠杆、成本节约、生产力提升等因素 [45][46][56] 问题2: 定价对本季度增长的贡献，包括价格侵蚀情况和12点计划中的定价举措 - 定价是12点计划的重要组成部分，公司在更新和标准化定价控制方面取得了良好进展，第三季度实现了低个位数的正定价 [83] 问题3: CORI的当前商业策略，与竞争对手免费放置机器人的比较，以及CORI安装的销售、租赁比例和未来发展 - 公司关注CORI的放置和利用率，业务模式因地区和季度而异，公司对其在学术医疗中心和ASCs的应用表现满意，将在全年业绩中更新CORI的放置数量 [58][111] 问题4: CORI在肩部的应用潜力 - 公司认为CORI的外形适合肩部应用，已列入产品线，将在适当时候更新相关信息 [85] 问题5: 推动CORI增长的不同做法及可持续性 - 公司通过销售包括CORI、JOURNEY II等在内的产品组合来推动增长，CORI具有多种独特功能，如翻修适应症、膝关节张力器等，为客户提供了有吸引力的价值主张 [90] 问题6: GLP - 1对伤口护理业务的影响 - 糖尿病足溃疡约占伤口市场的20%，GLP - 1对该业务的影响预计不大，因为糖尿病足溃疡的发生与血糖控制有关，而非肥胖本身，且GLP - 1已存在一段时间 [116] 问题7: 短期利润率变化的背景和归因，以及对2025年利润率目标的信心 - 由于中国市场的逆风因素，公司将全年交易利润率指引调整至约17.5%，但第四季度通常是销售和利润率最高的季度，公司仍在努力应对，预计这些影响不会持续太久 [118][119] - 公司认为可以通过收入杠杆、成本节约、生产力提升等因素抵消VBP的影响，对实现2025年20%的利润率目标有信心 [95][139] 问题8: VBP范围扩大的增量部分，渠道去库存情况，以及中国关节修复业务在本季度的下降幅度 - VBP范围扩大主要是关节修复内的特定产品类别，在第三季度使公司增长减少约3个百分点 [127] - 难以区分去库存与市场情况的影响，部分患者因VBP等待手术，同时整体医疗市场放缓也有影响 [10] 问题9: 中国反腐影响消退的时间、当前利润率影响以及对实现2025年目标的影响 - 公司预计中国反腐影响不会持续太久，对中期利润率的影响可忽略不计，VBP虽范围扩大，但公司仍有信心实现中期指引 [130][146] 问题10: CORI扩张的驱动因素（更大适应症或更低价格），客户对竞争对手免费提供CORI的反应，以及销量增长的影响 - CORI的优势在于其多种独特功能和与最佳植入物组合的产品包，而非单一因素，公司认为产品组合的优势将推动增长 [150][153] 问题11: 美国当前手术情况和市场预期的5%有机增长及120个基点利润率扩张的可实现性 - 9月中国手术情况有所改善，预计第四季度会更好，但难以确定具体情况，公司认为对中期利润率的影响可忽略不计 [146] 问题12: 与项目相关的潜在成本是否会在2024年和2025年保持在已宣布范围内，是否会有一次性成本 - 公司对已公布的重组成本数字感到满意，正在密切监控，认为目前处于合理范围内 [151]