财务数据和关键指标变化 - 上半年收入20亿美元，基础收入下降18.7%，交易利润1.72亿美元，利润率8.5%，EPSA为0.134美元 [9] - 第二季度收入9.01亿美元，基础收入下降29.3%，报告收入下降29.8%，调整后每股收益下降71%，基本每股收益下降67%，中期股息为0.144美元，与上年持平 [10][27] - 上半年产生正交易现金流2500万美元，交易现金转化率14%，自由现金流为负1.39亿美元，净债务增加超5亿美元至23亿美元，杠杆率为2 [27][29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 骨科业务 - 关节置换手术在本季度显著推迟，髋关节相对更具韧性，OR3O双动髋关节系统表现出色，创伤业务在本季度末在美国和亚太地区恢复增长，EVOS钢板系统实现两位数增长，CORI下一代机器人手术系统实现首次销售 [19][20] 运动医学和耳鼻喉科业务 - 受选择性手术影响，业务受到冲击，但部分新产品如FLOW棒和LENS 4K仍保持增长，NovoStitch Pro在欧洲开展首例手术，REGENETEN获得CE认证，计划在未来季度推出，耳鼻喉科销售在本季度下降44%，病例量仍较低 [21] 高级伤口管理业务 - 受疫情影响显著，高级伤口设备是受影响最大的细分领域，生物活性产品市场在手术病例、伤口诊所和烧伤中心均表现疲软 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第二季度下降31.8%，最初受影响比欧洲更严重，但随着季度推进恢复更强，7月德州和密西西比州引入新限制，但约90%的设施仍在运营 [11][12] 其他成熟市场 - 第二季度下降30.8%，欧洲各国恢复情况差异显著，德国、瑞士、奥地利、法国和西班牙在季度末强劲反弹，但英国和东欧等市场交易量仍滞后 [11][13] 新兴市场 - 第二季度下降20.2%，中国是首个改善并实现增长的主要市场，印度、拉丁美洲和南非仍受疫情限制，尚未恢复 [11][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过创新驱动增长，持续投资研发，确保在主要市场获得重要监管许可和批准，如CORI全膝关节应用获得FDA批准，REGENETEN在欧洲完成CE认证 [35] - 公司将ASCs视为战略跨业务机会，认为美国医疗系统对疫情的响应加速了关节置换手术向ASCs的转移，公司有望通过品牌连接和技术优势从中受益 [38][39] - 公司注重员工能力发展，在业务活动低迷期加强员工培训，同时利用资源支持社区抗疫，如组装超100万个面罩 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度和上半年业绩受疫情严重影响，但各业务自4月低谷以来有所改善，公司对市场复苏充满信心 [7] - 市场复苏存在不确定性，公司将平衡成本控制与市场参与度，根据市场情况灵活调整投资策略 [31][32] - 公司长期增长基本面积极，将继续专注于创新、人才和盈利能力提升，以实现业务可持续增长 [45] 其他重要信息 - 公司宣布Anne - Francoise Nesmes于7月27日加入担任首席财务官 [6] - 公司计划于9月8日举办虚拟投资者活动，将讨论创新和产品管线，特别是CORI和机器人项目 [113] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若营收恢复，成本节约资金的再投资率如何？7月业务改善情况如何？ - 公司会谨慎监测市场发展，根据情况决定是否引入更多节约措施或进行再投资，7月业务趋势积极，但仍存在不确定性 [48][49] 问题2: 医院设备采购预算和客户决策何时更清晰？全年准备金是否足够？ - 随着市场复苏，医院资本设备采购决策将加速，若Q3延续Q2的复苏趋势，准备金压力将减小，反之则可能不同 [54][55][56] 问题3: 膝关节业务月度趋势如何，何时恢复增长？ASCs渠道中医生选择变化的含义是什么？公司并购和资本配置思路如何？ - 膝关节业务恢复稍滞后于髋关节，但市场复苏时有望增长，CORI将提供支持；ASCs渠道中，医生在植入物选择和治疗方式上有不同选择，公司认为是机会；公司并购战略不变，继续寻找符合战略的技术和创新 [60][61][62][63] 问题4: 1.5亿美元成本节约是半年末的运行率还是上半年实际节约？是否会有新的重组计划？ASCs渠道占膝关节销售的比例是多少？ - 1.5亿美元是上半年相对于预期的成本节约；公司正在考虑重组计划，将适时更新；ASCs渠道约占膝关节销售的10%，且在危机期间有良好增长 [65][66][68] 问题5: 行业是否存在定价压力？伤口管理业务有无创新或收购计划以重振增长？ - 短期内未看到更多定价压力，行业一直存在定价压力，公司有应对经验；伤口管理业务在欧洲取得进展，收购Osiris带来产品优势，未来将推出新产品，对增长持乐观态度 [73][74] 问题6: Q3销售增长预期如何，骨科业务有无正增长可能？1.5亿美元成本节约是否超预期，额外5000万美元节约如何考虑？库存陈旧费用涉及的产品能否在下半年销售？ - Q3市场存在不确定性，但有继续恢复的可能，美国市场恢复较快带来乐观预期；1.5亿美元节约基本符合预期，下半年节约情况取决于营收，多数库存陈旧费用涉及的产品仍可销售 [80][81][82][86] 问题7: 5000万美元准备金在应收账款和库存上的分配如何？外汇方面有无更新？ - 约80%为库存，20%为坏账，库存费用计入销售成本，坏账费用计入SG&A，外汇方面无重大更新，将线下跟进 [92][94] 问题8: 业务恢复增长的现实时间框架如何？当前手术多为积压手术，新需求生成情况如何，是否会出现W型复苏？ - 无法给出精确时间，美国市场恢复迅速，7月趋势良好；可能会出现W型复苏，但医生看到新患者良好的管道，对美国市场持乐观态度 [96][97][99] 问题9: 供应方面临哪些风险，能否恢复到100%产能？疫情会给行业和公司带来哪些永久性变化？ - 医疗系统对新情况反应迅速，中期和长期前景乐观，患者信心和医疗系统调整将影响恢复；疫情将加速ASCs、机器人、数字化客户参与和医学教育等趋势，公司内部培训方式也将持续改变 [103][104][106][107] 问题10: 危机期间Osiris业务与传统生物活性产品组合表现如何，Osiris业务何时恢复增长？ - Osiris业务表现逊于整体高级伤口管理业务，原因包括整合初期、市场覆盖有限和与手术相关等，公司通过交叉培训销售团队和拓展海外市场，对销售协同效应持积极态度 [111]