财务数据和关键指标变化 - 2020年全年调整后每股收益为3.25美元，比去年高0.14美元，比指导范围上限高0.03美元 [35] - 零售电力销售按天气正常化计算同比下降0.14美元，包括新冠疫情影响，但被客户增长抵消 [36] - 2020年全年温和气温导致每股收益额外减少0.21美元 [36] - 新冠疫情使公司预计的天气正常千瓦时销售额全年减少3% [37] - 非燃料收入下降约3亿美元，处于疫情开始时最初估计的低端 [38] - 2020年州监管公用事业新增超过5.3万名新住宅电力客户和近3万名住宅天然气客户，电力客户增长约比预期高30% [40] - 2021年指导范围为每股3.25 - 3.35美元，第一季度预计每股收益0.84美元 [44] - 预计2021年零售销售受新冠疫情影响较小，将通过成本控制缓解，总零售销售增长经短期新冠疫情影响调整后为持平至1% [45] - 长期每股收益增长率预计在5% - 7%之间，到2024年调整后收益预计在4 - 4.30美元之间 [46] - 2021 - 2025年资本投资计划为400亿美元，其中95%分配给州监管公用事业，州监管公用事业预计年费率基数增长超过5% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 零售电力销售按天气正常化计算同比下降0.14美元，新冠疫情使预计的天气正常千瓦时销售额全年减少3%，第四季度商业和工业客户类别的千瓦时销售有所改善，但尚未完全恢复 [36][37] - 2020年州监管公用事业新增超过5.3万名新住宅电力客户，电力客户增长约比预期高30%，约80%的住宅电力客户增长归因于该地区持续且加速的人口迁入，特别是佐治亚州 [40] 天然气业务 - 2020年州监管公用事业新增近3万名住宅天然气客户 [40] 南方电力公司 - 2021年累计五年投资计划全部由先前批准的可再生能源项目和现有发电船队的维护资本组成，未来10年超过90%的发电船队已签订合同 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年东南部地区，特别是佐治亚州，人口和就业增长因疫情而增强，佐治亚州和阿拉巴马州有近60亿美元的新投资和近2.5万个新就业机会，佐治亚州12月是全国就业创造排名第二的州 [42][43] - 上周微软确认亚特兰大将成为主要东海岸枢纽，预计将带来显著的就业增长和投资 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有两个与温室气体排放相关的主要目标，一是到2050年实现净零排放，将与拜登政府合作加速这一时间表；二是到2030年实现温室气体减排50%的中期目标，公司已在2020年提前实现该目标，初步温室气体排放量现已下降52% [54][55] - 公司继续将95%的资本投资分配给州监管公用事业，资本投资计划重点强调输电、运输和配电的现代化和弹性 [47] - 公司认为综合监管市场优于有组织市场，通过综合资源计划可实现最佳容量组合，并围绕支持这些组合的输电进行迭代，还能建立弹性要求并将成本分摊到广大客户群体 [116] - 公司提交了对自身批发市场的改进方案，该方案可更有效地利用可再生能源，特别是太阳能，并扩大市场范围 [150] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司面临健康、经济、社会和政治四大“疫情”挑战，但在各方面都表现出色且具有韧性，优先考虑员工和社区的健康与安全，克服了电力需求下降的问题，同时取得了强劲的财务和卓越的运营成果 [8] - 公司预计2021年将继续受到新冠疫情对零售销售的轻微影响，但将通过成本控制来缓解，长期来看，公司认为其每股收益增长率在5% - 7%的范围内是可持续的，且有坚实的基础 [45][46] - 公司认为随着沃格特尔核电站3号和4号机组投入使用，以及未来可能的可再生能源投资和舰队转型，公司的增长前景将得到进一步提升 [67][97] 其他重要信息 - 公司领导层将进行过渡，马克·兰特里普计划在4月退休，克里斯·卡明斯基将接任 [58][59] - 1月公司成为美国第一家发布可持续融资框架的大型公用事业公司，随后南方电力公司根据该框架发行了五年期绿色债券，票面利率创历史新低 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4 - 4.30美元的基线年份以及5% - 7%增长率下的额外资本支出机会如何与当前数据匹配 - 4 - 4.30美元是2024年的数字，通过从该范围的高端以7%的增长率、低端以5%的增长率反向推导得出5% - 7%的增长率 [64] - 资本支出预测非常保守，未包括南方电力公司未来项目的资本分配以及舰队转型相关的资本支出，预计未来可再生能源市场将有增长机会，但目前市场竞争激烈，因此未纳入预测 [66][67] - 历史上公司的费率基数和收益增长率在4% - 7%之间，随着沃格特尔核电站投入使用，增长路径将有所变化，公司认为5% - 7%的增长率是长期可持续的 [69] 问题2: 如果沃格特尔核电站无法在11月的最后期限完工，需要做什么 - 只需更新时间表，延误主要影响成本，不同阶段的延误成本不同，此次新增的1.76亿美元成本估算已包含两个机组11月投入使用的情况 [80][81][84] - 在机组投入使用前，公司将继续处于惩罚性净资产收益率状态，投入使用后该惩罚性费率将取消 [86][87] - 无需重新寻求新的最后期限，通过VCM流程处理相关问题 [88] 问题3: 新的NRC主席是否会影响沃格特尔核电站的时间进程 - 公司与NRC委员定期沟通，认为新主席克里斯·汉森将延续前任的原则，NRC是严格且公平的监管机构，对沃格特尔3号和4号机组的处理具有建设性 [90][91] 问题4: 4%的电力费率基数增长概况以及5% - 7%的增长率是否仅由资本支出和费率基数增长维持 - 5% - 7%的增长率是在沃格特尔核电站投入使用带来的提升之外的可持续增长率，可再生能源或其他资本支出的增加将进一步提高该增长率 [97][98][99] 问题5: 南方电力公司今年资本支出增加是否因为不设置占位符，未来每年是否会有类似大幅增加 - 今年南方电力公司资本支出增加是因为2020年预留的资本在2021年投入使用，从长期来看，平均每年约为5亿美元 [103] 问题6: 拜登政府推广可再生能源和延长税收抵免是否会改变公司对南方电力公司的谨慎立场 - 目前可再生能源市场竞争激烈，合同条款和条件较为苛刻，因此公司未将南方电力公司的资本承诺纳入预测，但随着政府推动可再生能源发展，市场可能会有所改善 [109] 问题7: 沃格特尔核电站热功能测试是否会发现灾难性缺陷，以及德州事件是否会改变公司对发电厂类型的规划 - 中国类似核电站的热功能测试顺利进行，公司有理由相信自身也会有类似的良好体验，且此前的部分系统测试结果也令人满意 [113][114] - 公司支持综合监管市场，认为通过综合资源计划可以实现最佳容量组合和弹性要求，而有组织市场在考虑长期基本负荷容量价值等方面存在不足，德州事件凸显了行业在弹性方面的重要性，公司有能力在这方面发挥领导作用 [116][117][120] 问题8: 佐治亚州政治变化是否会影响公司在该州减少碳足迹的计划和速度，以及是否有机会加速2050年净零目标 - 公司不会根据州或当选官员的当前政治情况评估长期战略，而是有一个坚实的长期计划，将与当地司法管辖区合作，以明智的方式推进减排目标 [125] - 有机会加速2050年净零目标，但需要与各州的当地司法管辖区合作 [129] 问题9: 沃格特尔核电站建设完成后，股息增长的前景如何 - 股息政策由董事会决定，公司将向董事会提出建议，随着公司实现长期盈利增长，未来可能会降低股息支付率或提高每股股息增长率 [130][131] - 目前公司非常注重信用评级，在沃格特尔核电站建设完成、信用指标改善之前，将保持适度的股息增长 [132] 问题10: 2024年指导数据中关于佐治亚电力公司的净资产收益率和沃格特尔超支回收的假设，以及2021年指导数据同比增长较小的驱动因素 - 公司在指导数据上保持谨慎和保守，2024年指导数据是对整个系统预期收益的合理估计 [141] - 2021年收益下降的最大驱动因素是沃格特尔核电站的净资产收益率惩罚，约为每股0.24美元 [142] 问题11: 一些公用事业公司向FERC提交关于审查东南部电网运营商结构的文件，公司对此的看法和长期目标 - 公司的长期目标是不破坏现有的有效市场，目前公司的市场能够为客户提供清洁、安全、可靠的电力，数据也支持这一点，而有组织市场存在一定的混乱，风险回报对客户不利 [148][149] - 公司提交了对自身批发市场的改进方案，该方案可更有效地利用可再生能源，特别是太阳能，并扩大市场范围，公司将继续寻求改善市场的方法 [150][151] 问题12: 南方电力公司的目标投资是否包括税收权益，以及如何加速ITAAC批准以在7月装载燃料 - 目前南方电力公司的目标投资代表公司自身份额，随着项目进入商业运营，公司会评估优化回报的方式，1.3亿美元代表南方电力公司的所有资本支出 [156] - 公司与NRC合作采用了UIN做法，通过这种建设性方式，一旦系统到位提交测试结果，ITAAC流程将顺利进行，关键在于完成系统、确保测试和文件工作的质量，以保证工厂符合设计标准 [163][164][166] 问题13: 沃格特尔核电站是否会先于海上风电项目完成，以及何时能更好地了解增量资本支出情况 - 关键在于综合资源规划（IRP），随着向各州提交并获得批准，公司将更好地了解资本支出预测的变化，包括舰队转型和输电等方面 [174] - 在重要监管流程之前，公司的煤炭机组已有相关要求，部分机组经济边际较薄，可能会加速与委员会的讨论，但公司会遵循监管流程 [175][176] 问题14: 新冠疫情对沃格特尔核电站建设的未来影响，以及员工是否接种疫苗 - 公司在行业相关委员会中发挥作用，与相关部门就公用事业工人的分类进行了良好沟通，认为这些工人应被视为国家关键资源并优先接种疫苗，但最终疫苗分配由各州决定，沃格特尔核电站的员工可能在一个月左右有机会接种，但不确定 [189][190][191] 问题15: 新冠疫情的长期经济影响是否会影响公司的增长计划 - 从工业销售的细分数据来看，大部分行业与去年同期相比仍为负增长，但动量统计数据已转为正增长，表明经济正在复苏，预计今年工业可能增长2% - 3% [194][195][196] - 公司对新冠疫情的长期影响表示担忧，但目前客户的适应情况好于预期，商业客户找到了新的经营方式，工业生产也开始回升，东南部地区表现出较强的韧性 [197][199][200]