Workflow
Sapiens(SPNS) - 2020 Q3 - Earnings Call Transcript
SapiensSapiens(US:SPNS)2020-11-08 19:22

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收从2019年的8260万美元增长18.5%至9800万美元 [21] - 北美营收达5000万美元,同比增长12.5%;欧洲营收4240万美元,同比增长40%;亚太和南非营收从800万美元降至560万美元 [21] - 毛利润从去年第三季度的3670万美元增至4420万美元,增幅20.4%;毛利率从44.4%提升70个基点至45.1% [21] - 运营费用从2320万美元增至2630万美元,增幅13.7% [23] - 运营利润达1790万美元,较2019年第二季度的1350万美元和上一季度的1680万美元分别增长32%和7%;运营利润率提升180个基点至18.2% [23] - 利息费用100万美元,税收费用290万美元,有效税率17.1%,预计2021年起有效平均税率降至18.5% - 20% [24] - 归属于特定股东的净利润为1370万美元,去年同期为1040万美元;摊薄后每股收益从0.21美元增至0.27美元,增幅28.6% [25] - 截至9月30日,现金及现金等价物为1.317亿美元,总债务1.2亿美元;10月20日完成1亿美元的公开募股 [25] - 第三季度调整后自由现金流为1450万美元,净利润到调整后自由现金流的转化率第三季度为105%,过去九个月累计为90% [26] - 上调2020年营收指引至3.81 - 3.83亿美元,运营利润率指引至17.6% - 17.7% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度P&C和人寿及年金业务推动欧洲营收增长40%;北美营收增长主要源于P&C业务的强劲增长 [21] - 亚太和南非地区营收下降,因部分项目上线 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收占比51%,欧洲市场营收占比43.3%,两者合计占比94.3% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“落地并拓展”战略,通过收购和加强销售团队,在欧洲和北美市场扩张,增强全球竞争力 [4][5] - 持续投资产品功能和技术升级,推出多个平台和版本,以满足客户数字化转型需求 [8][9] - 扩大合作伙伴生态系统,与多家创新企业合作,提升产品和服务竞争力 [10] - 行业竞争方面,主要竞争对手在不同地区和业务线有所不同,公司在欧洲市场地位不断增强,在北美市场也在积极拓展 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情促使保险公司重新规划技术支出,加速数字化转型,公司有望受益于这一趋势 [12][13] - 公司对2021年前景持乐观态度,预计将保持有机增长,并通过并购实现进一步扩张 [18][27] 其他重要信息 - 公司2020年虚拟峰会吸引近200家美国客户、8家合作伙伴和7位领先研究分析师参与,展示了公司的产品和创新能力 [14] - 公司获得Celent和Gartner的认可,Sapiens UnderwritingPro获Celent北美卓越奖,在Gartner两份报告中被评为欧洲寿险和财险平台的领导者 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲和北美对数字化转型项目的需求情况 - 公司认为疫情促使保险公司加大对数字化的投资,目前北美和欧洲的需求水平相近,且需求已从P&C业务扩展到寿险业务 [34] 问题2: 收购技术的整合路线图 - 整合路线取决于收购对象,若收购技术公司则完全整合;若收购传统公司则主要利用其客户基础并引入公司产品;对于数字化相关收购,会取两家之长构建最佳解决方案 [35] 问题3: 2021年业绩的大致情况 - 公司表示目前难以提供具体指引,但基于当前趋势,2021年有机增长有望保持在8.5%左右,随着企业适应新常态,投资有望释放,业务管道正在扩大 [40] 问题4: 2021年并购的贡献 - 目前预计Delphi将带来约600 - 700万美元的额外影响 [42] 问题5: 疫情相关节省措施对利润率的影响及2021年利润率展望 - 疫情对营收有一定影响,但对利润有积极贡献,预计疫情结束后,约一半的节省措施将持续;若疫情现状持续,公司有望以适度的速度持续提高利润率,预计年同比提升50个基点 [44][45] 问题6: 竞争环境的变化及对公司的影响 - 公司认为主要竞争对手在不同地区和业务线有所不同,整体竞争环境未发生重大变化;在欧洲市场,公司地位不断增强;在北美市场,部分竞争对手定位高端,公司主要在中低端市场竞争 [50][51] 问题7: 与新老客户的沟通进展及业务转化速度 - 疫情初期,许多公司暂停项目,但目前对数字化转型和解决方案的需求增加,业务仍有一定放缓,客户决策时间延长,但仍存在机会 [53] 问题8: 疫情前后业务管道的变化 - 疫情减少了业务管道,但随着时间推移,业务管道正在逐步恢复增长 [58] 问题9: 软件即服务(SaaS)业务与竞争对手的比较及是否为重点领域 - 公司在软件和服务两方面与竞争对手竞争,在软件方面,根据分析师报告,公司在欧洲和美国的P&C和寿险领域处于领先集团;在服务方面,公司的一站式服务模式具有优势 [59] 问题10: 当前市场的合理估值及并购创造的价值 - 公司认为并购是战略的重要组成部分,能带来显著价值,如拓展地理区域、客户基础和保险知识等;目前市场估值上升,但具体取决于公司的增长、盈利能力、地域和风险因素等 [65][66][68] 问题11: 如何调和2020年有机增长8.5%与疫情导致业务管道变弱的矛盾 - 公司表示2020年已度过三个受疫情影响的季度,过去几个月业务管道在全球范围内呈上升趋势,预计2021年有机增长仍将保持在8.5%左右 [73] 问题12: 公司的股息政策 - 公司的股息政策是分配不超过非GAAP净利润的40%;2020年因疫情风险缓解,分配了一半的股息,预计2021年将恢复全额分配 [78] 问题13: 差旅费、展会费等对SG&A的影响 - 疫情减少了差旅费等支出,预计对营收的影响约为1% [79]