财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入1.33亿美元，投资回报率7.2%，股东权益总额增长11% [12] - 第一季度摊薄后每股账面价值为13.95美元，较2018年12月31日增加0.97美元，增幅7.5% [28] - 第一季度股东权益回报率为11% [28] - 第一季度净投资收入为1.55亿美元 [29] - 第一季度总保费收入3.2亿美元，较上年同期减少5900万美元，降幅16% [30] - 第一季度综合比率从2018年全年的106.8%改善至103.8% [32] - 第一季度净承保结果受益0.3万美元，源于有利的上年损失准备金发展 [33] - 2019年第一季度总一般及行政费用为1200万美元，上年同期为900万美元 [34] - 现有股票回购计划剩余6100万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度财产巨灾保费约4200万美元，预计6月1日将有机会审查大量佛罗里达巨灾账户，预计再承保1000万美元保费 [15] - 2019年剩余时间内，专业再保险组合预计保费收入200 - 300万美元，2020年预计保费规模2000 - 2500万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资组合对标准普尔指数的贝塔调整风险敞口为40%，较2018年降低33%，净风险敞口同比下降28% [19] - 第一季度股票账面平均风险敞口回报率为18.2%，产生500个基点的阿尔法收益 [20] - 第一季度空头投资组合略有拖累，但截至3月底，专用卖空账面阿尔法收益为中性 [22] - 企业信贷平均风险敞口回报率为1.3%，主权信贷回报率为13.2% [23] - 结构性信贷风险敞口回报率为3.7% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续构建承保平台，将投资组合转向高利润率业务，预计推动综合比率降至100%以下 [14] - 1月1日开始承保财产巨灾业务，招聘专业再保险承保团队 [14][16] - 与Third Point LLC合作，可能将部分投资转向其他信贷策略，实现投资组合多元化，降低业绩波动性，释放资本支持承保活动 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年第一季度业绩感到满意，预计综合比率在2019年持续改善，计划在今年晚些时候或2020年初实现承保盈利 [12][13] - 认为当前投资组合定位合适，在宏观波动和周期后期环境下，2019年市场表现将良好 [19][26] 其他重要信息 - 首席执行官Rob Bredahl辞职，Dan Malloy成为新首席执行官 [6][7] - 美国再保险业务进行人事晋升，David Govrin担任美国总裁，David Drury担任全球财产巨灾负责人 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 任命全球财产巨灾负责人是否意味着该业务将成为未来重点？ - 公司于1月1日开始承保财产巨灾业务，该业务将在投资组合中占比增加，David Drury经验丰富，任命他是对其努力的认可，也表明该业务成为公司战略重要部分 [38] - 公司此前预计全年承保约1500万美元相关业务，第一季度已承保约400万美元，预计在佛罗里达再承保约100万美元，符合原预期 [39] 问题: 财产巨灾业务在2020年及以后是否会持续增长？ - 随着公司发展，可能会按比例增加巨灾投资组合整体规模，但目前暂无其他预期 [40] 问题: 年中定价相对1月1日是否会变弱？ - 由于损失发展，佛罗里达市场今年较晚，已发出的确定订单大幅增加，反映出对风险看法的改变，公司认为价格上涨20%以上较为合理，但不同层次和项目受多种因素影响 [41]