财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收2.903亿美元，同比增长6.7%，达到2.85 - 2.90亿美元指引区间高端，有机增长3% [21] - 2018年全年运营收入3960万美元，较2017年的2310万美元增长71.2%，运营利润率从2017年的8.5%提升至13.6% [22] - 2018年全年净利润2810万美元，摊薄后每股收益0.56美元，较2017年的1550万美元和0.31美元增长80.6% [23] - 2018年第四季度营收7340万美元，较2017年第四季度增长1.4%，运营利润增长19.7%至1090万美元，净利润增长27.4%至780万美元，摊薄后每股收益0.16美元 [6] - 2018年第四季度毛利润3130万美元，毛利率从2017年第四季度的40.7%提升至42.7%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1180万美元，占季度总营收的16.1% [20] - 2018年税收费用730万美元，有效非GAAP税率约20.6%，低于2017年的24.3%，预计2019年税率在21% - 22%之间 [22] - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物为6460万美元，低于2017年的7150万美元，总债务为7800万美元，贸易应收款为5920万美元，较2017年的5320万美元增加7天账期至75天 [24] - 2018年经营活动提供的净现金为2770万美元，较2017年的920万美元增加1850万美元 [25] - 公司预计2019年非GAAP营收在3.18 - 3.23亿美元之间，非GAAP运营利润率在15.2% - 15.6%之间，有机增长约10%，且下半年增长强于上半年 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - P&C业务在EMEA地区持续两位数增长，2018年第四季度宣布英国Ecclesiastical Insurance Group选择公司的IDIT套件和再保险解决方案；在北美地区，2018年整合Stream和Adaptik运营，重新推出P&C保险平台，第四季度有多个新客户签约 [7][8] - 生命和年金业务方面，2018年互补生命解决方案保持增长，第四季度与美国天主教人寿保险公司合作推出电子应用；核心解决方案方面，南非一家一级银行扩大了对公司核心套件的使用；公司还增强了生命和年金核心套件功能，整合大师解决方案需求增加 [10][11] - 北美决策管理业务方面，2018年第一季度，美国一家顶级保险公司选择了公司的决策管理解决方案 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，北美市场营收3490万美元，占总营收47.6%，较去年增长10.7%，但较上一季度略有下降，预计2019年上半年扭转；欧洲市场营收3090万美元，较去年增长3.6%，占总营收42%；南非市场营收较去年下降 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年公司战略基于四个关键目标：在EMEA和APAC地区的P&C业务实现两位数增长、拓展北美P&C业务、维护和支持生命和年金客户、增加对现有客户的交叉销售 [4] - 2018年成立新团队，将客户支持模式从按业务划分的孤立模式转变为完全集成的客户成功团队，支持所有产品线，并将在2019年继续扩大该团队 [12] - 2019年2月公司宣布全面重新品牌化，突出其作为统一全球保险解决方案提供商的定位，解决方案组合采用更具描述性的产品名称 [13] - 公司集中数字部门与保险科技公司和合作伙伴合作，开发新的保险解决方案，增强了对欧洲非寿险业务的支持，提供全面数字解决方案并与核心解决方案集成 [14][15] - 公司在2018年放慢了并购活动，专注于运营和有机增长基础建设，第四季度开始寻找符合整体增长战略的并购机会，包括补充解决方案、客户基础和地理扩张 [26][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2018年公司的执行情况表示满意，认为公司实现了营收增长和运营利润率扩张，为2019年的持续卓越奠定了基础 [4][5] - 对EMEA和北美P&C市场的增长前景充满信心，认为这两个地区的业务将继续保持增长势头，生命和年金业务有望稳定并实现一定增长 [7][25] - 公司预计2019年将重回增长轨道，实现营收和利润率的扩张，有机增长将加速，运营利润率将提高至15.2% - 15.6% [25][26] 其他重要信息 - 2018年10月公司向股东支付了1000万美元现金股息，每股0.20美元 [24] - 2019年1月1日，公司支付了990万美元的B系列债券首年本金，剩余债务将在未来7年支付 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: P&C业务在北美和欧洲的增长前景如何分配？ - 2018年欧洲和其他地区P&C业务实现两位数增长，北美为个位数增长，2019年预计两个地区均实现两位数增长，且增长较为均衡 [30] 问题2: 生命和年金业务如何实现正的有机增长？ - 生命和年金业务有核心套件、互补生命解决方案和整合大师解决方案三种类型，预计组件和径流业务将实现个位数到两位数的增长，核心套件业务主要来自欧洲，整体业务将增长，但不如P&C业务增长快 [31] 问题3: 公司的并购管道情况如何，关注哪些方面？ - 2018年公司放慢了并购活动，专注于运营和有机增长基础建设，第四季度开始寻找符合整体增长战略的并购机会，包括补充解决方案、客户基础和地理扩张，目前处于早期阶段 [33] 问题4: 2019年10%的有机增长中，上半年增长较慢是否因为美国客户的特定延迟？ - 是关于特定客户的特定项目延迟，预计在2019年上半年解决 [38] 问题5: 公司业务模式中还有多少提升利润率的杠杆？ - 公司2019年的指引已考虑到业务模式中的加速或杠杆因素，目前有大量人员从事交付工作，未来希望加速研发部分，同时随着业务规模扩大和收入增长，规模经济将改善利润率，中期运营利润率目标为15% - 17%，2019年将首次进入该范围 [40] 问题6: 美国业务管道加速增长是由新客户还是现有客户驱动，以及背后的原因是什么？ - 目前主要来自新客户，特别是P&C平台方面有很多有前景的机会，公司还建立了以客户为中心的团队，预计下半年现有客户的收入也将增加 [41] 问题7: 公司平台的云基合同比例是否加速增长，是否是长期提升利润率的杠杆？ - 是的，公司看到所有产品对云解决方案的兴趣越来越大，并且这是长期提升利润率的杠杆 [42][43] 问题8: 鉴于2019年10%的有机增长，公司是否会在并购方面暂停，如果有合适机会是否会考虑？ - 公司希望加速增长，目前正在关注小型并购，公司的现金状况允许进行此类收购，如果有更大的机会，会考虑股权或债券融资 [49] 问题9: 生命业务核心方面去年收入下降的原因是什么？ - 2018年公司生命部门的目标是首先关注现有客户，将精力放在维护现有客户上，而不是寻找新机会，当一些客户进入生产后阶段，收入会有所下降，目前收入已稳定，公司仍在寻找机会，生命部门有一些业务管道 [51] 问题10: P&C业务中云交易和本地托管的比例如何，在北美哪些类型的保险公司对公司业务更感兴趣？ - 在北美P&C业务中，工人补偿解决方案适用于一级客户，核心解决方案主要适用于三级、四级和部分二级客户，所有客户都对云和托管感兴趣，小型公司更倾向于此，再保险业务方面，一级和二级客户较多 [57] 问题11: 英国脱欧对英国P&C市场有何影响，欧洲哪些地区P&C业务管道增长最多？ - 目前未看到英国脱欧的影响，在欧洲，业务向二级和三级客户转移，北欧和英国是热门地区，荷兰也开始有一些交易，公司还在南非和亚太地区开展业务 [59] 问题12: 2019年增长加速是上半年个位数增长、下半年两位数增长吗？ - 10%的增长是综合数据，预计上半年略低，下半年较高 [61]