纪要涉及的行业或者公司 行业：音乐流媒体、播客行业 公司：Spotify Technology S.A. 纪要提到的核心观点和论据 疫情对业务的影响 - 核心观点：疫情未对业务产生实质性影响，用户和订阅数增长超预期，业务表现强劲 [3][4] - 论据：2020年前9个月比去年同期新增约800万月活用户和约300万订阅用户 业务变化 - 核心观点：用户收听行为改变，居家收听增多，工作日收听模式更像周末，整体消费已超疫情前水平 [4][5] - 论据：居家音箱、游戏机端收听表现强劲，3 - 4月车载收听下降后回升，但用户乘车时间缩短 广告业务 - 核心观点：广告业务在Q2大幅下滑，Q3恢复增长，预计Q4同比增速更快，对广告业务前景乐观 [11] - 论据：播客广告和广告工作室业务表现良好 播客业务 - 核心观点：播客业务对用户增长、留存和参与度有积极影响，有助于提升整体业务健康度 [13] - 论据：22%的月活用户参与播客，且该比例在过去五六个季度持续上升 - 核心观点：播客业务的盈利方式包括增加广告库存和促进用户增长、留存等，Megaphone交易将加速广告业务增长 [15][18] - 论据：Megaphone有大量库存，将其纳入生态系统可增加广告供应，引入SAI可提高内容创作者的货币化率 定价策略 - 核心观点：过去几年进行了定价实验，在新西兰和北欧的测试效果良好，已在另外七个市场继续测试，未来可能在部分市场提价 [23][25] - 论据：在新西兰和北欧的测试对各项指标无负面影响 毛利率 - 核心观点：目前综合毛利率约为±25%，有多种途径可提高毛利率，长期目标仍为30% - 35% [31][35] - 论据：广告增长、双边市场机会、Megaphone交易以及与唱片公司的合作等因素有望提升毛利率 竞争态势 - 核心观点：竞争对手的捆绑服务未对公司产生实质性影响，公司凭借产品的普遍性、创新能力和独特内容保持竞争力 [37][38] - 论据：公司产品可在多平台无缝运行，持续在UI、算法、内容等方面进行创新 双边市场 - 核心观点：与环球唱片的双边市场合作取得成功，其他唱片公司参与无阻碍，有望吸引更多唱片公司加入 [40][41] - 论据：公司与环球唱片合作紧密，共同探索产品和增长机会 国际市场 - 核心观点：俄罗斯市场是最成功的新市场之一，未来计划进入韩国和非洲市场 [48] - 论据：俄罗斯市场在用户和订阅数增长速度上远超预期 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司为Joe Rogan节目开发了vodcast工具，满足部分听众观看视频的需求，该工具未来可能应用于其他播客 [46] - 公司推出新的混合媒体播放列表，结合了谈话和音乐元素，其中Daily Drive播放列表中的音乐创作者可获得报酬 [56] - 过去几年，音乐收听的头部90%艺术家数量从约15000增加到50000，中间层级的艺术家发现数量也大幅增加 [59]