财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长近11%，达到23亿美元，2021年第三季度为21亿美元，增长受批发和零售业务推动且均受通胀有利影响 [28] - 第三季度毛利润为3.512亿美元，占净销售额的15.3%，2021年同期为3.295亿美元，占比15.9%，增长因销售额增加，毛利率下降主因是后进先出（LIFO）费用增加900万美元，即36个基点 [28] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5730万美元，较去年的5150万美元增长11.3%，报告净收益为950万美元 [29] - 第三季度净长期债务与调整后EBITDA的比率略升至2.1倍，2021年底为1.8倍，主要因通胀导致营运资金增加 [29] - 2022财年前三个季度，经营活动产生的现金为750万美元，去年同期为1.44亿美元，减少主因营运资金变化 [34] - 截至第三季度，公司支付了2250万美元现金股息，相当于每股普通股0.63美元，还回购了超75.5万股，总计2330万美元，今年前三个季度共向股东返还4570万美元 [34] - 2022年全年净销售额预计在95亿 - 97亿美元之间，调整后EBITDA预计在2.37亿 - 2.42亿美元之间，调整后每股摊薄收益预计在2.27 - 2.37美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第三季度净销售额增加1.65亿美元，即11.3%，达到16.3亿美元，增长主要受通胀有利影响，本季度通胀率超14% [30] - 第三季度军事业务案例量增长6%，但整体案例量较去年略有下降，包括2021年DG公司内包计划的影响，该影响于今年9月完全消除，独立渠道案例量也有适度下降，与市场趋势一致 [30] - 第三季度报告的营业收益为1400万美元，2021年同期为590万美元，增长因销售额增加和供应链费用降低，但部分被公司管理成本和LIFO费用增加抵消，本季度LIFO费用增加800万美元 [31] - 第三季度调整后营业收益为2530万美元，2021年第三季度为1100万美元 [31] 零售业务 - 第三季度零售销售额为6.67亿美元，2021年第三季度为6.09亿美元，增长9.5%，可比门店销售额增长8%，较第二季度提高150个基点 [32][33] - 第三季度报告的营业收益为530万美元，2021年同期为1680万美元，减少因毛利率降低以及零售工资率和公司管理成本的投资 [33] - 第三季度调整后营业收益为810万美元，2021年第三季度为1780万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 军事市场第三季度单位销量增长超6%，而公开数据显示零售杂货单位销量下降低至中个位数，军事市场表现比市场规范好约10个百分点 [67] - 零售和独立市场中，单位销量表现相对相似，零售业务市场份额在增长，单位销量表现优于市场 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2025年实现超3亿美元的调整后EBITDA，将通过持续有机增长、成功的供应链转型、新推出的商品销售转型以及品牌形象和营销创新工作来实现，同时也会评估无机增长机会 [12][13] - 商品销售转型以客户为导向，关键支柱包括提供客户不可或缺的产品和服务、无与伦比的价值和可持续增长，公司通过升级数据驱动方法管理成本，与供应商合作应对通胀 [21][23][24] - 零售业务战略包括对员工的额外投资、差异化的优质客户服务、更好的库存状况和新的购物者忠诚度福利，还推出了200%退款保证计划 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临重大宏观逆风，但公司有明确战略、详细计划和专业领导团队，有信心实现长期目标 [12] - 供应链转型取得显著进展，成本率改善，到季度末实现了97%的准时交付率，批发业务的填充率提高4%，吞吐量提高8.5%，已实现2400万美元的运行成本节约，有望实现今年2500万 - 3500万美元的成本节约目标 [15][16] - 零售业务可比门店销售额保持强劲，自有品牌表现良好，推动了单位份额增长，团队制定了详细计划以确保执行一致性和本地购物体验 [17] - 公司对实现2022年更新后的指导充满信心，尽管零售利润率面临挑战和商品销售转型投资有影响，但供应链转型和持续增长带来了好处 [25][35] 其他重要信息 - 公司将食品分销和军事业务合并为新的批发业务，以反映业务管理方式，简化运营、转型供应链并更好地服务客户 [27] - 公司近期提高了2022财年的指导，调整后EBITDA范围为2.37亿 - 2.42亿美元，较去年增长约12% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不同零售细分市场的客户对经济新闻和通胀的反应及购买倾向 - 公司看到与通胀相关的收入增长，同店整体增长约8%，但案例量较上一季度下降约2.5个百分点，消费者因收入增长不及通胀而进行权衡取舍 [45] - 自有品牌增长速度约为可比全国品牌的2.5倍，消费者倾向于选择自有品牌以节省开支，同时在蛋白质选择上有从牛排转向汉堡的情况，但高附加值肉类也有强劲增长 [46][47] 问题2: 各业务板块的费用情况及运营杠杆 - 整体业务因供应链的生产力计划和转型获得良好杠杆，批发业务吞吐量约8%，推动供应链单位成本下降并流入业务 [53][56] - 零售业务过去一年劳动力工资率大幅增加，入门级岗位工资率增长近30%，平均增长约15%，短期内运营杠杆较低，但公司对长期前景持积极态度 [54][55] - 激励性薪酬费用根据业务表现按比例记录并分配到各板块，商品销售转型投资对批发业务影响更大 [59] 问题3: 零售利润率的情况及对批发业务的潜在影响 - 零售业务毛利率从第二季度到第三季度有环比改善，公司对团队在提高利润率方面的进展感到满意，同时会谨慎定价以平衡消费者利益和自身利润率 [64][65] - 公司作为零售商和批发商，能了解独立客户面临的挑战，因此会加倍努力推进商品销售转型，实现共赢 [66] 问题4: 批发业务案例量与2019年相比的情况及渠道变化 - 军事业务在第三季度实现了超6%的单位销量增长，表现比市场规范好约10个百分点 [67] - 零售和独立业务的单位销量表现相对相似，零售业务市场份额在增长，单位销量表现优于市场 [68] 问题5: 长期资本支出增加后，单位成本和吞吐量的趋势及与行业对比情况 - 公司将更多资本支出用于增长和提高生产力，包括门店改造和供应链效率提升，整体资本支出与类似规模的竞争对手相当 [72] - 公司认为单位成本仍有很大下降空间，资本投入将有助于提高效率和客户体验，预计未来三年资本支出增加的同时，投资回报率将接近翻倍，助力实现超3亿美元的EBITDA目标 [73][74] 问题6: 忠诚度计划的交易占比、重启计划对可比业务势头的影响以及与消费品公司建立广告网络的能力 - 忠诚度计划部分业务仍在建设中，目前参与率超过50%，部分市场超过85%，公司期望通过该计划更接近消费者，开展针对性促销活动，并与品牌形象和购物体验相结合 [76] 问题7: 零售定价策略的原因及与通胀和竞争环境的关系 - 公司密切关注竞争市场和店内情况，研究关键价值商品的定价，确保消费者以最佳价格购买，同时在商品销售转型中与供应商合作，平衡常规价格和促销价格 [80][81] - 定价策略并非因通胀才实施，团队在定价能力和分析方面有出色表现，通过优化定价为消费者和门店带来最佳结果，且该能力可应用于批发客户 [83][84] 问题8: 案例量下降的周期位置、供应商促销支出情况及与通胀的关系 - 目前行业内供应商尚未改变促销策略，通胀处于两位数，单位销量呈低至中个位数下降，供应链仍紧张，供应商缺乏改变促销活动的动力 [87] - 公司仍与供应商合作，许多供应商已参与商品销售转型，共同追求增量销量和成为品类赢家 [88] 问题9: 本季度汽油销量、每加仑利润情况 - 本季度汽油销量同比下降约6%，每加仑价格上涨约25%，利润率较去年同期上升，略高于历史正常水平，市场零售燃油价格波动较大 [92]