财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长近8%，达到23亿美元，调整后EBITDA为6180万美元，增长13.7% [9] - 第二季度毛利润为3.542亿美元，占净销售额的15.6%，毛利润率下降受零售利润率降低影响，LIFO费用增加1490万美元 [22] - 报告的运营费用占销售额的百分比较上年增加40个基点，主要因行政成本增加 [23] - 第二季度调整后EBITDA为6180万美元，增长13.7%，报告的净收益为510万美元，净长期债务与调整后EBITDA的比率略升至2倍 [30] - 上半年经营活动产生的现金为2850万美元，较上年同期的7360万美元减少，主要因营运资金变化 [31] - 上半年支付现金股息1520万美元，回购超21.5万股，总计660万美元，共向股东返还2180万美元，截至二季度末，股票回购授权余额约7300万美元 [32] - 上调2022年全年净销售额预期至93亿 - 96亿美元，调整后EBITDA预期至2.27亿 - 2.40亿美元，调整后每股收益维持在2.17 - 2.32美元/摊薄股 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 食品分销业务 - 第二季度净销售额增加6180万美元，增长5.9%，达到11亿美元，主要受通胀对定价的有利影响，但部分被较低的箱量和独立渠道单位销量的适度下降抵消 [24] - 第二季度报告的运营收益为1300万美元，低于上年同期的1670万美元，调整后运营收益为2450万美元，高于2021年二季度的1910万美元 [25] 零售业务 - 本季度零售销售额为6.724亿美元，较2021年二季度的6200万美元增长8.5%，可比门店销售额增长6.5%，自有品牌表现是全国品牌的两倍 [26] - 第二季度报告的零售业务运营亏损为40万美元，上年同期运营收益为1270万美元，调整后运营收益为840万美元，低于2021年二季度的1580万美元 [27] 军事业务 - 第二季度军事净销售额为4.832亿美元，较上年的4.301亿美元增长12.4%，与通胀和需求增加有关，箱量增长3.3% [28] - 从报告的运营收益来看，军事业务与上年同期的350万美元亏损基本持平，调整后运营收益为510万美元，较2021年二季度的270万美元亏损增加780万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品分销业务二季度通胀率约为12.5%，且呈加速上升趋势，零售端货架通胀率低于12.5% [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进供应链转型目标，二季度吞吐量提高9%，重申年度成本节约目标为2500万 - 3500万美元，并启动商品销售转型 [12] - 商品销售转型包括改善品类管理、提升商品销售能力、自动化促销和定价三个关键组成部分，目前处于初期阶段 [15] - 公司投资于人员、卓越运营和洞察驱动解决方案三大核心能力，以实现五大战略优先事项 [16] - 公司预计到2025年，与2021财年相比，净销售额增长至少12%，超过100亿美元，调整后EBITDA增长至少40%，超过3亿美元 [17] - 公司计划于11月2日举办投资者日活动，将分享更多关于成功秘诀、关键绩效指标、供应链转型长期效益和商品销售转型的详细信息 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于不确定的通胀环境中，预计通胀将持续到三季度，四季度趋于平稳，对目前的业绩和团队执行情况感到满意，将专注于应对波动并推动可持续的股东价值 [36] 其他重要信息 - 会议提醒讨论包含前瞻性陈述，公司不承担更新或修订这些陈述的义务，还会提及非GAAP财务指标，相关调整可在公司网站查询 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 军事业务EBITDA表现出色，是否为新的常态，本季度是否有一次性因素导致业绩强劲？ - 公司在过去几个季度加强了军事业务的盈利能力，进行了大量运营工作，与DeCA合作提高效率，这些改进将持续下去 [47] - 军事业务箱量增长良好，通胀时期人们重新回到军事杂货店购物，这种转变可能是永久性的，但不一定是长期增长 [48] - 军事杂货店交易数量呈低个位数增长，且全年加速，从低个位数增长到中个位数，是积极信号 [50] - 业务表现有很多可持续因素，已突破1%的EBITDA利润率目标，预计未来将继续保持 [51] 问题2: 与CPG供应商就成本增加的讨论中，供应商是否更愿意增加贸易支出以支持销量，这对四季度通胀缓和的展望以及2023年通胀情况有何影响？ - 与供应商的早期讨论很顺利，供应商理解行业和消费者面临的压力，愿意共同寻找解决方案 [54] - 公司建立了处理价格上涨的系统，目前收到的价格上涨数量远超系统处理能力，加强这方面能力将为客户和消费者带来更好的价格和表现 [55] 问题3: 能否进一步解释零售毛利率表现，是否是竞争环境导致促销增加？ - 零售毛利率持续面临压力，与行业其他企业情况类似，公司在传递价格上涨方面的比例略低于历史水平，是为了给消费者提供更好的价值 [59] - 公司自有品牌表现出色，增长速度是全国品牌的两倍 [60] 问题4: 食品分销业务毛利率在扩大，核心客户是否与零售业务面临类似的毛利率压力，是否受到零售客户的抵制，商品销售转型是否旨在保持价格竞争力，是否会影响所有三个业务板块？ - 公司毛利率表现与行业其他企业一致，大家都面临压力，商品销售转型旨在让消费者受益，从而使整个供应链受益 [64][65] - 商品销售转型将影响所有业务板块，但主要影响公司零售和食品分销业务，对军事业务影响较小 [67] 问题5: 食品分销和零售业务的通胀情况如何？ - 食品分销业务二季度通胀率约为12.5%，且呈加速上升趋势，与公开报道的家庭食品通胀数据差异不大，零售端货架通胀率低于12.5%，这与之前关于零售利润率的讨论有关，通胀挤压仍是消费者面临的挑战，也是推动商品销售转型的动力 [68] 问题6: 商品销售转型的过程是怎样的，是新招聘人员的想法还是借助外部咨询，相关自动化促销等工作较为复杂，能否介绍一下背景？ - 商品销售转型源于当前价格的不可预测性，公司需要加强商品销售能力以应对通胀和供应链中断等问题 [74] - 公司高级副总裁Bennett Morgan牵头该项目，同时与一些顾问合作，项目包括技术元素和团队培训，非常全面 [75] 问题7: 商品销售转型的1100万 - 1400万美元成本是否都在今年，之前的指导中是否有非正式考虑，是否是对指导的新扣除？ - 这是指导中的新增内容，旧的EBITDA指导为2.24亿 - 2.39亿美元，新指导为2.27亿 - 2.40亿美元，是指导上调，但如果剔除商品销售转型的新支出，调整后的范围为2.38亿 - 2.54亿美元，公司业务势头良好，希望通过此类项目创造长期股东价值 [76] 问题8: 吞吐量提高9%如何理解，是员工效率提高还是箱量增加导致的？ - 吞吐量提高主要是因为订单处理效率提高，目前箱量略有下降，主要是由于仓库工作效率的提升，公司供应链高级副总裁Dave Petko领导了这项工作，预计效率提升将持续 [78]