财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长0.6%，即1240万美元，达到20.7亿美元，超过2020年同期受疫情推动的销售额 [25] - GAAP每股收益为0.42美元，调整后每股收益为0.43美元，较2020年第三季度的0.70美元有所下降，主要因零售利润率降低和供应链费用增加 [26] - 毛利率从15.8%提升至15.9%，得益于食品分销和军事部门的改善以及销售组合向零售和食品分销业务的转变 [27] - 第三季度调整后EBITDA为5150万美元，低于2020年同期的5700万美元；杠杆率从2倍改善至1.7倍 [35] - 2021年前三个财季，公司经营活动产生的现金为1.44亿美元，第三季度经营活动产生的现金超过7000万美元，使长期债务净偿还超过4700万美元 [35][36] - 公司提高2021年EBITDA指导范围下限，调整后EBITDA预计在2.05亿 - 2.10亿美元之间，调整后每股收益维持在1.70 - 1.80美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 净销售额从2020年第三季度的5.966亿美元增至6.087亿美元，同比增长2%；可比门店销售额增长3.1%，两年可比销售额增长13.5%，较第二季度提高140个基点 [28] - 报告的运营收益为1680万美元，低于2020年第三季度的2230万美元；调整后运营收益为1710万美元，低于2020年同期的2260万美元，主要因燃料利润率降低、库存损耗和供应商促销活动减少 [29][30] 食品分销业务 - 净销售额增长1910万美元，即1.9%，达到10.3亿美元，得益于现有客户的增长和通胀对定价的有利影响 [30] - 报告的运营收益为1000万美元，高于2020年同期的920万美元；调整后运营收益为1010万美元，低于2020年同期的1570万美元，主要因供应链费用增加 [31][32] 军事业务 - 净销售额为4.33亿美元，较2020年同期的4.52亿美元减少约1900万美元，主要因出口销售减少和国内军需店需求持续低迷 [33] - 报告的运营亏损为400万美元，高于2020年第三季度的250万美元；调整后运营亏损为440万美元，高于2020年同期的250万美元，主要因销量下降和供应链费用增加 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品分销业务中，通胀呈上升趋势，本季度平均约为6%，其中蛋白质价格大幅上涨，中心店杂货产品类别上涨约3%，预计全年剩余时间还会进一步上涨 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于人员、运营卓越和洞察驱动解决方案三个核心能力，应对行业挑战 [15] - 人员方面，提高工资和福利，实施卓越圈活动等项目，培养认可文化，投资培训和工具，使公司成为首选雇主 [15] - 运营卓越方面，推进供应链转型计划，包括仓库运营、销售和运营规划、库存优化、网络战略和采购五个工作流 [16] - 洞察驱动解决方案方面，利用客户和行业洞察与供应商谈判，在零售业务中管理成本，优化自有品牌营销和创新 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临劳动力、供应商填充率、工资膨胀和通胀等巨大挑战，预计短期内压力不会缓解 [39] - 公司对第三季度和年初至今的财务表现满意，通过关注人员文化和供应链转型计划，有望在年底改善运营卓越性，为盈利和客户增长带来多年益处 [39] 其他重要信息 - 原计划12月在纽约举办的投资者日活动，因疫情挑战推迟至2022年上半年 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年劳动力挑战如何演变及物流运营如何应对 - 劳动力市场紧张，公司一线劳动力成本大幅增加，虽申请人流量有所改善，但缺口仍大，预计至少到2022年上半年工资将继续上涨 [42][43] - ETS授权可能使劳动力问题在短期内恶化，公司对此表示担忧 [44] - 物流方面，公司通过投资工资、福利、培训和参与活动吸引人才，同时采取技术措施提高效率 [45] 问题2: 提高食品价格能否显著抵消劳动力成本上升 - 劳动力成本是重大逆风，缓解因素包括生产率和定价，总体而言，成本上升对业务仍为负面影响 [47] 问题3: 劳动力情况改善的表述是否准确及公司是否要求员工接种疫苗 - 劳动力情况改善缓慢，如昨日有4000个职位空缺，今日减少到3994个，进展过于缓慢 [52] - 公司目前不要求所有员工接种疫苗 [53] 问题4: 供应商对供应情况的看法、假期供应短缺情况及分销业务的填充率 - 供应商整体不太乐观，认为未来六到九个月难以恢复正常，部分人持中立或悲观态度 [55] - 假期会有部分商品短缺，公司正努力储备可能有风险的商品 [56] - 公司分销业务的填充率较之前有所改善，但仍处于较低水平，约为70% [57] 问题5: 高工资和供应链挑战与通胀顺风的净影响，零售业务利润率与2019年相比的驱动因素及可持续性，以及是否考虑再投资部分利润以留住客户 - 高工资和供应链挑战与通胀的净影响为逆风，因为当前通胀主要由劳动力成本和短缺驱动，公司与供应商承担相同的通胀负担 [60] - 零售业务毛利率较2019年提高65个基点，得益于执行改善、促销策略和定价调整以及产品组合优化，公司将寻找机会投资业务以实现长期增长 [64][65] 问题6: 食品分销业务中大型客户和核心独立杂货店客户的表现 - 核心独立杂货店客户的增长速度与零售业务相近或略慢，呈低两位数增长 [66] - 与Dollar General的合作中，其部分生鲜业务内包对公司业务有一定影响，但目前已触底，公司仍为其多家门店提供服务 [66][67] 问题7: 公司填充率与同行的比较，供应链改善时间的影响因素，零售毛利率变化的驱动因素，以及Dollar General内包业务是否会扩展到其他类别及对公司分销能力的影响 - 公司填充率与行业整体情况相似，但衡量方式不同 [70] - 供应链改善取决于人员健康和工厂人员供应的稳定性，由于供应链长尾问题，人们对改善时间持谨慎态度 [71][72] - 零售毛利率变化受促销策略、定价、销售执行和产品组合等多种因素影响 [73] - Dollar General内包业务已接近尾声，释放的产能已在公司网络中得到利用 [74] 问题8: 公司在当前市场中的劳动力定位，潜在劳动力投资规模，以及除工资外确保竞争力的考虑因素 - 公司注重在薪酬方面保持竞争力，预计明年基本工资将高于历史平均水平，并通过提高生产率来抵消成本 [77] - 除工资外，公司关注工作条件、员工与公司和主管的关系，通过实施“以人为本”的理念，提供培训、参与工具和认可机制，吸引和留住人才 [78] 问题9: 除工资和福利外，让员工保持参与和提高生产力的工具示例 - 公司通过培训和提供实时可见性来提高员工效率和参与度，例如与员工合作改进工作技术，实时更新工作进展和目标完成情况 [81][82] 问题10: 零售业务中消费者的情况，以及公司在自动化方面的定位和投资计划 - 目前消费者表现相对强劲，尚未出现明显的消费降级现象，但公司会密切关注通胀对零售的影响 [87] - 公司认为自动化是生存的必要手段，随着工资上涨，部分技术将更具成本效益，公司首先关注流程和IT工具，由于技术交付时间长，2022年不会大规模部署自动化设备 [89][90]