财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长31%至1.79亿欧元，调整后EBITDA为3700万欧元，同比增长69%，调整后EBITDA利润率从去年Q3的15%提升至20% [9][24] - 杠杆现金流转化率为93%，无杠杆现金流转化率为104%，均受外汇汇率积极影响，偿还2亿欧元银行债务后，资产负债表上仍有超5亿欧元现金及现金等价物 [25] - 预计2022年全年营收在7.18 - 7.23亿欧元，增长率27% - 29%；调整后EBITDA在1.24 - 1.27亿欧元，同比增长22% - 25% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区博彩业务 - 营收增长28%至1.01亿欧元，占总营收56%，管理博彩服务（MBS）营收同比增长84%至3800万欧元，实时赔率业务增长12% [26] - 调整后EBITDA增长8%至4800万欧元，调整后EBITDA利润率降至48% [27] 世界其他地区AV业务 - 营收同比增长14%至3300万欧元，调整后EBITDA增长32%至1300万欧元，调整后EBITDA利润率从3300万欧元增至3800万欧元 [27] 美国业务 - 营收同比增长61%至3200万欧元，博彩和游戏营收同比增长144%，视听产品和媒体解决方案也实现强劲增长 [28] - 本季度调整后EBITDA为正300万欧元，调整后EBITDA利润率为11%，去年同期为亏损近700万欧元，利润率为 - 34% [29] 广告业务 - 作为相对新产品，同比增长62% [11] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 博彩市场仍处于实时博彩早期阶段，不同体育项目实时博彩在总博彩收入中的占比在15% - 35%，远低于欧洲市场的80% [14] - 公司美国业务本季度首次实现盈利，调整后EBITDA利润率达11% [11] 世界其他地区市场 - 超90%的收入来自实时博彩 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心运营目标包括基于向上销售和交叉销售策略拓展高利润率业务，利用在美国市场的投资实现营收增长，通过全球布局提高组织效率，投资巩固市场地位和扩大潜在市场 [7][8] - 2023年1月起全球组织内容创作、产品开发和商业执行，美国保留专门的市场进入策略 [19] - 采用基于价值的定价模式，从销售角度进行全球客户聚类，关注大客户并提升小客户价值 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球博彩市场预计到2027年年均增长11%，公司凭借向上和交叉销售能力，增长速度约为市场的3倍 [20] - 尽管面临潜在衰退等不利市场条件，但公司基于规模效应可扩大利润率，盈利产生的现金流用于未来投资，对未来持续盈利增长持乐观态度 [20][21] 其他重要信息 - 与FanDuel签署早期续约协议，将合作开发利用NBA球员跟踪技术的产品，提供实时交易和内容分发平台 [15][16] - 扩大ATP巡回赛官方数据向博彩运营商的分发，与Kindred达成世界其他地区最大的付费社交广告协议 [17][18] - 获得美国赌博奖“年度数据供应商”奖项 [18] - 第三季度增加1.1亿欧元循环信贷额度至2.2亿欧元，总流动性达7.32亿欧元，计划在第四季度预付剩余定期贷款 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1：美国业务实现正EBITDA是否可持续，是否受体育日历和官方版权成本影响 - 公司认为美国业务未来将持续盈利，主要驱动力是将赛前博彩转化为实时博彩，目前实时博彩占比虽因体育项目而异，但每提升一个百分点的利润率，对公司意味着约120万欧元的营收且几乎无额外成本，同时媒体业务的强劲增长也增强了信心 [43] 问题2：与Genius和英国足球的诉讼和解是否会改变公司对有官方版权联赛和非合作联赛开源数据的运营重点 - 此次和解使公司能够获得并整合Football DataCo的数据，将其纳入产品套件，支付许可费后可向客户销售该内容并产生正EBITDA贡献，不会改变运营重点 [45] 问题3：能否提供与FanDuel相关的基于价值定价模式的细节，以及2023年初步展望的驱动因素和自由现金流转化率展望 - 基于价值的定价模式是公司管理重组的一部分，从全球销售角度对客户进行聚类，已在季度数据中看到成效 [49] - 2023年营收增长主要来自世界其他地区业务将客户向数据价值链上游转移，以及美国博彩业务受客户增长、实时博彩采用率增加和客户关系拓展的驱动；利润率方面，第三季度已体现业务的运营杠杆效应，尽管市场条件不利，仍对明年业务前景持积极态度，有信心在增长营收的同时扩大盈利能力和现金流 [50] 问题4：营收增长与EBITDA增长的差异原因，为何更多营收未反映在底线 - 公司面临一些不利市场条件，改变了产品组合，部分原本预期的高利润率营收未实现；同时广告业务增长快于预期，但该业务利润率较低，因此虽提高了营收指引，但仅提高了EBITDA指引的下限 [54] 问题5：美国业务盈利后，利润率扩张的预期速度，以及公司可能需要的收购资产类型 - 美国业务重点关注实时博彩，通过与联赛合作伙伴合作开发创新服务来刺激实时博彩；投资方向包括改进算法和定价模型、提升可视化效果以增加球迷参与度，以及受益于各州逐步开放博彩市场 [57] 问题6：世界其他地区利润率的未来趋势，以及美国业务长期利润率接近国际水平的可能性和NBA合同对版权成本的影响 - 2022年数据已反映所有不利市场条件，未来预计无额外因素影响利润率，世界其他地区调整后EBITDA将与营收同步增长，甚至可能体现运营杠杆效应 [61] - 美国业务增长潜力大，公司与NBA、NHL等有长期合作协议，目标是为客户创造价值而非单纯销售数据，有信心美国业务将遵循世界其他地区业务的发展模式，虽NBA合同有价格提升，但已证明能吸引重要客户并创造新服务 [63] 问题7：FanDuel协议的详细内容，是否包括广告产品的最低承诺，以及NBA协议中的美国AV权利涉及哪些比赛 - 与FanDuel协议的重要点包括与最大客户建立10年合作关系、将其提升至产品价值链上游、利用跟踪数据创造实时博彩提案、为市场树立方向；不强制客户使用广告服务，而是通过产品实力证明价值，广告业务已实现季度110%的增长 [67] - 美国部分协议无AV和流媒体权利，国际上有NBA流媒体和AV权利并向客户销售 [67] 问题8：广告产品增长的驱动因素 - 主要驱动因素是程序化广告和客户在广播等渠道的支出敏感度变化，同时有新客户如Kindred加入，现有客户也实现了增长 [68]