财务数据和关键指标变化 - 第二季度本地媒体核心广告收入下降39%，排除WPIX和洋基队、大都会队棒球赛事影响后为37%，预计第三季度核心广告同比下降中个位数 [12][13] - 第二季度政治广告收入1300万美元超预期，预计今年政治广告收入超2亿美元 [14] - 转播收入因Dish不愿达成合理合同低于预期，但同比仍增长27%，已完成今年续约目标的30%以上 [15] - 本地媒体费用下降3%，排除节目费用后比2019年第二季度低10%，部门利润为3230万美元 [15] - 国家媒体部门收入8100万美元，与2019年第二季度基本持平，预计第三、四季度有适度增长，部门费用7000万美元与去年持平，部门利润1030万美元，2019年同期为1200万美元 [16] - 共享服务和公司费用第二季度为1300万美元，较疫情前预期下降约15%，预计第三季度保持一致 [17] - 公司计划今年进行约8500万美元的主动费用控制和现金管理措施，出售Stitcher后预计降至约7500万美元，年初至今已实现约3500万美元节省，年底前还将节省约4000万美元 [17] - 第二季度股息支付约400万美元，公司第二季度持续经营业务每股亏损0.22美元 [17] - 预计2020年现金税约2400万美元，大部分在第四季度支付，若PIX交易年底完成，余额在2021年第一季度支付，预计第三季度获得1400万美元现金退款，假设今年支付所有收益税，预计今年净现金流出约1000万美元 [19] - 全年现金利息预计约8500万美元，全年资本支出预计约3000万美元，6月30日净债务19亿美元，现金9900万美元，第二季度末净杠杆率为5.8倍 [20] - 第二季度自由现金流为正，预计2020年每个季度自由现金流都为正 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体业务 - 核心广告收入受疫情影响下降，4月下降48%，5月下降43%，6月下降27%，7月排除PIX棒球赛事影响后下降15%，预计后续逐月改善 [23][55] - 政治广告表现出色，7月政治收入已超过整个第二季度，预计总统竞选广告支出占总政治支出的20%或略高 [25][44] - 转播收入因Dish合同问题低于预期，最近报告期内转播用户基数下降2.5% [15][27] - 新业务开发成效显著，第二季度新增业务收入1500万美元，全年预订超3000万美元 [24] 国家媒体业务 - 国家媒体部门收入在疫情中保持稳定，得益于直接响应和OTT广告快速恢复，预计后续有适度增长 [16] - Newsy表现良好，OTT观看量同比增长60%，推出首档晚间新闻节目，与华盛顿分社联合纪录片获重要奖项 [33][34] - Triton业务第二季度收入增长11%（排除2019年第二季度非核心业务出售影响），全球销售管道在第二季度末开始回升，推出新测量产品 [34] Katz网络业务 - 年初至今收入增长14%，第二季度Grit和Court TV收入增长强劲，主要受直接响应广告驱动 [28][29] - Bounce和Grit收视率同比增长8%，Court TV观众持续增长，分发范围在第二季度继续扩大 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地广告市场受疫情冲击，核心广告收入下降，但逐月改善，各主要类别也在逐步恢复 [12][23] - 国家广告市场自3月初以来表现好于其他广告市场，大品牌调整广告信息，Katz网络和Newsy受益于高收视率 [33] - 直接响应广告市场增长显著，去年支出估计在120 - 180亿美元，Katz在该领域表现出色 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取双管齐下战略，既看好本地电视业务的持续优势，又发展面向未来媒体格局的增长型业务，以实现多元化收入流 [6] - 出售Stitcher是国家媒体战略的体现，证明公司通过多种途径创造和释放价值的能力 [5] - 与纯本地广播同行相比，公司凭借更多元化的收入来源和更强的电视台韧性，更好地应对经济危机 [6] - 公司认为Katz的成功凸显了其在不断演变的电视格局中创造价值的能力，目前国家媒体战略未被投资者充分认可，但未来将更清晰地展现其优势 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司业务带来巨大冲击，但公司在混乱中寻找机会，继续向更强的公司转型 [5] - 本地媒体业务核心广告收入虽受疫情影响下降，但逐月改善，预计第三季度继续好转，政治广告收入前景乐观 [12][14] - 国家媒体业务在疫情中表现出韧性，预计后续有适度增长，利润率也将继续改善 [16][81] - 公司对Katz网络业务的未来充满信心，认为其受益于空中电视观看规模的增长，将继续创造价值 [7] - 公司将继续评估业务价值创造的各种途径，成为有纪律的投资者，专注于促进业务增长以实现最大投资回报率 [35] 其他重要信息 - 公司宣布出售播客领导者Stitcher给SiriusXM，售价3.25亿美元，包括两年内6000万美元的盈利分成，预计第三季度完成交易 [18] - Nexstar Media集团将购买WPIX的期权转让给Mission Broadcasting，Mission行使期权，预定价为7500万美元加约500万美元利息，待监管批准，预计年底完成交易 [18] - 公司与卫星电视提供商Dish处于转播黑屏状态，自7月25日起停止服务，此前已进行5个月的续约谈判，预计达成新协议后将追溯支付延期期间的新费率 [15][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度用户数量下降2.5%，对今年剩余时间的展望如何？ - 通常用户数量在第四季度会有所改善，近期一些多频道视频节目分销商（MVPD）报告用户数量呈积极态势，预计后续情况会比第二季度好 [40] 问题2: 还有哪些关键竞选可能影响年度政治广告收入预期？ - 认为不是单一竞选起关键作用，公司在6场激烈竞争的参议院竞选、总统竞选以及多个州的众议院竞选和州长竞选中都有良好布局，即使个别竞选出现变化，整体仍有保障 [43] 问题3: 总统竞选广告预计占总政治支出的百分比是多少？ - 通常在总统选举年占比约20%，第二季度已超10%，最终可能略高于20% [44] 问题4: 目前FCC是否禁止黑屏，公司与Dish的纠纷为何出现黑屏？ - 疫情期间FCC曾呼吁各方避免黑屏，但公司与Dish续约谈判5个月无进展，为公司利益考虑采取黑屏措施，且公司今年已成功与两家大型提供商达成合作 [46][48] 问题5: Newsy在哪些频道的用户参与度最高，CPM或单位定价率在4月低谷后如何反弹？ - 大部分观看和收入来自OTT平台，Roku是主要流量来源，亚马逊和Pluto TV的用户也在增长，需求在第二季度逐月回升，价格4月下降后逐月改善，对第三、四季度增长乐观 [50][52] 问题6: 第二季度核心广告收入逐月下降情况及7月表现如何？ - 4月下降48%，5月下降43%，6月下降27%，7月排除PIX棒球赛事影响后下降15% [55] 问题7: 与MVPD黑屏后，因体育赛事安排较弱，谈判是否会拖延，何时能解决？ - 希望谈判不要拖延，目前体育赛事正在进行，如PGA锦标赛、NHL和NBA季后赛，预计大学橄榄球和NFL开赛时能恢复服务 [57] 问题8: Katz网络中除Grit和Court TV外，其他网络表现如何？ - Grit表现出色，Laff表现良好，Bounce下降约10%，Mystery略高于此，整体Katz网络与去年同期基本持平，在疫情下表现出色 [60] 问题9: 与Dish达成协议后，是否会对之前4个月的延期进行费用调整？ - 会对延期的4个月按最终协议进行费用调整，但黑屏期间无费用支付 [63] 问题10: 体育赛事和返校季对收入有何影响？ - 足球广告收入约占5%，风险不大；目前未看到返校季业务受影响 [67] 问题11: 7月各广告类别表现及后续预期，政治广告是否会挤出其他广告？ - 7月各广告类别较6月改善，预计8月好于7月，9月好于8月，多数类别虽同比仍下降但逐渐接近持平或增长 [68] 问题12: 公司在定向营销/消息传递方面是否有优势，是否有相关业务流入？ - 公司网络业务可接触不同细分受众，有利于品牌和代理商调整广告信息，在直接响应广告和广告投放方面有优势 [70] 问题13: Q3中WPIX棒球赛事的影响金额是多少？ - Q2中WPIX棒球赛事影响金额为1800万美元，Q3数据未细分，可后续提供 [71][73] 问题14: 净转播收入趋势及对四大广播公司反向补偿费用增长的预期？ - 因与Dish的黑屏纠纷，暂不评论或提供净转播收入指导 [78] 问题15: 现金余额和债务下降情况，两次资产剥离的税后净现金收益是多少？ - 现金余额和债务下降是因偿还循环信贷额度；Stitcher出售预计获得2.65亿美元现金收益，需缴纳约5500万美元税（不包括盈利分成），PIX交易预计获得7500万美元加约500万美元利息，需缴纳约400万美元税 [79] 问题16: 去除Stitcher后国家媒体利润率上升，后续利润率是否会继续扩大？ - 预计国家媒体收入有适度增长，利润率在下半年将继续改善，从同比角度看，年初至今利润率已有提升 [81] 问题17: 何时能确定政治广告收入能达到或超过预期？ - 目前对政治广告收入预期很有信心，已有大量预订单，特朗普和拜登竞选团队都有大额预购，很多竞争激烈的竞选和州已有预订单，除非情况发生重大变化，否则预计能实现预期 [84] 问题18: 现有网络组合是否有扩展空间，如何看待直接响应广告（DR）类别与传统线性广告业务的长期增长关系，汽车广告业务后续走势如何？ - 会评估扩展业务机会，若有更多分销机会，可能考虑拓展空中广播业务；DR和混合DR费率持续增长，在市场低迷时部分取代低费率的普通市场广告，公司注重最大化广告位收益；汽车业务今年受库存不足挑战，但需求高，随着库存增加可能有广告投放，但今年剩余两季度难以转正，明年可能因新品牌推出而改善 [88][90] 问题19: DR广告商数量是否增加？ - DR广告商基础广泛且在疫情期间更稳定，有很多知名品牌参与 [91] 问题20: 体育广告收入在典型年份占比多少，新闻广告收入目前占比多少？ - 体育广告收入典型年份约占10%，新闻广告收入通常在40% - 45%，最近几个月接近50% [94][95] 问题21: 能否量化收视率增长情况，疫情后能留住多少额外观众？ - 疫情期间收视率增长15% - 50%，之后有所回落，近期因抗议活动和政治话题又有提升，早间新闻受通勤变化影响，6 - 7点时段有所反弹，4:30 - 6点时段仍下降，晚间新闻增长显著，预计今年剩余时间这种生活方式将持续，公司将继续受益 [96] 问题22: 部分州疫情反弹，政府管控加强，广告收入趋势是否有显著变化？ - 未看到明显变化，各地商业活动正常开展，不同州广告收入无实质性差异 [98] 问题23: 第二季度其他费用类别同比下降约22% - 23%（约1200万美元）的原因是什么？ - 关闭不必要业务，减少设施维修、物资需求，停止旅行和娱乐活动，冻结员工工资增长，以实现财政责任 [99] 问题24: 空中电视在公司市场或全美的家庭收视率占比是多少？ - 公司部分市场空中电视家庭收视率高达28%，全国平均约16% - 17% [101]