财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司持续经营业务亏损40万美元，即每股亏损0.01美元；排除非核心项目影响后，每股收益为0.03美元。非核心项目的税前成本包括280万美元的收购和整合成本，以及与3000万美元成本节约计划相关的100万美元重组费用 [20] - 第二季度资本支出约为1700万美元，其中约400万美元用于联邦通信委员会（FCC）的重新打包，预计联邦政府将全额报销重新打包成本 [21] - 第二季度公司支付了约400万美元股息，年初至今共支付800万美元。第二季度未回购股票，公司表示在专注偿还债务期间将暂不进入股票市场 [22] - 6月30日，公司现金总额为5700万美元，总债务为16亿美元。7月26日，全资子公司Scripps Escrow, Inc.发行了5亿美元2027年到期的高级无抵押票据，利率为5又7/8%，融资额从4亿美元增加到5亿美元，大部分收益将用于收购Nexstar - Tribune的电视台，额外的1亿美元将用于偿还循环信贷安排 [22][23] - 截至6月30日，循环信贷安排的未偿还金额为1.2亿美元，利率为4.4%。5月完成Cordillera收购时，获得了7.65亿美元的增量定期贷款B，贷款发行价为99.5，利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加275个基点 [23] - 公司预计2020年自由现金流在2.25亿 - 2.5亿美元之间 [11][24] - 完成Nexstar - Tribune交易后，预计调整后预计债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为5.3倍，公司计划降低该比率，预计到明年年底降至4 - 4.5倍 [24][55] 各条业务线数据和关键指标变化 本地媒体部门 - 第二季度收入较2018年第二季度下降4%，2018年同期调整后政治收入近2200万美元，转播收入增长10%，接近9500万美元，费用基本持平，核心广告在调整后基本持平，剔除2018年克利夫兰骑士队参加NBA总决赛的影响后略有增长 [18] - 第三季度预计本地媒体收入较2018年第三季度下降低至中个位数，2018年第三季度调整后政治收入为5500万美元 [26] 全国媒体部门 - 第二季度收入接近1亿美元，超过了9000 - 9500万美元的收入指引，尽管费用因收入增长而略高于预期，但该部门利润达到660万美元 [19][20] - 第三季度预计全国媒体收入在9500万美元左右，费用在9000 - 9500万美元 [26] 共享服务和公司部门 - 第二季度表现略好于预期，约为1300万美元 [20] - 第三季度预计该部门费用约为1300万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 政治广告市场 - 2018年中期选举，按所有已宣布完成的交易进行预估，政治广告收入约为2亿美元 [33] - 2019年，因俄亥俄州立法机构的一项能源法案，季度收入略高于预期，预计全年表现良好，特别是在肯塔基州和路易斯安那州的州长选举中 [73][75] 转播权市场 - 未来12个月内，90%的转播权用户将签订新协议，其中Comcast的协议在年底到期，其他大部分重要合同将在2020年6月30日前协商续签 [10][67] 数字音频市场 - 目前每月有9000万美国人收听播客，每周收听的人平均每周收听约7个播客，预计2021年播客广告收入将达到10亿美元 [40] 全国新闻网络市场 - Newsy第二季度收入几乎是2018年第二季度的两倍，采用多平台分发策略，在有线电视、OTT和其他互联网交付服务中吸引年轻观众 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理层在近两年前制定了积极的计划，包括重组、削减开支、剥离广播业务、有纪律地发展全国媒体部门以及收购表现更好的电视台组合 [6][7] - 完成Nexstar - Tribune电视台的收购后，公司将成为美国第四大独立本地广播公司，覆盖超过30%的美国家庭，一号和二号电视台数量将增加两倍，运营两个电视台的市场数量将增加一倍以上，进一步扩大政治影响力版图，增加更多大型市场，并实现附属关系组合的多元化 [7][8] - 在利用本地广播业务优势的同时，公司在新兴平台上发展全国媒体品牌，目标是到2021年该部门收入超过5亿美元，且全部基于有机增长 [12][13] - 公司通过自己在华盛顿特区的全国销售办公室管理政治广告，直接与竞选活动合作，为其在本地电视台的广告购买提供服务，并提供专有数据工具，随着业务版图的扩大，将为更多竞选活动提供服务 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为广播公司，特别是Scripps，在发行费用方面具有持续增长的优势，因为其市场地位和提供给本地消费者的产品受欢迎程度较高，目前发行费用尚未达到与收视水平相匹配的平衡状态，这是公司战略的驱动力 [48] - 全国媒体部门在第二季度表现出色，尽管第三季度增长率可能会有所放缓，但预计全年将有强劲的收尾 [39] - 公司对2020年充满信心，预计自由现金流将大幅增加，同时将利用现金流偿还债务，实现公司的长期价值增长 [11][113] 其他重要信息 - Court TV于5月8日推出后受到全国观众的热烈欢迎，前两个月的OTT直播流观看时长超过40万小时，到年底将覆盖91%的美国家庭，是Katz网络中最快达到90%美国覆盖率的频道 [34][35] - Katz网络第二季度整体表现良好，销售强劲，有多个关键新广告商，将更多直接响应广告商转化为更高每千次展示费用（CPM）的购买，在近期的广告预售中，Katz销售额增长30%，CPM增长中个位数 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来转播权谈判和净回报的轨迹，以及相关展望是否有变化 - 公司认为广播公司在发行费用方面有持续增长的机会，目前尚未达到平衡状态，这是战略驱动力，展望没有变化 [48][49] 问题2: 全国媒体部门表现出色的原因，是否考虑今年再投资以加速增长 - 公司对目前的平衡状态感到满意，预计全年表现强劲，第三季度有一定季节性因素，团队表现超出预期 [51] 问题3: 完成Nexstar - Tribune交易后，到明年年底的杠杆率目标是多少 - 公司预计到明年年底杠杆率将降至4 - 4.5倍 [55] 问题4: 转播权用户数量的变化情况如何 - 过去12个月净减少约1%，优于预期，传统和虚拟产品之间存在一定波动 [57] 问题5: Newsy的单位销量、定价、销售率、有效CPM情况，以及在传统有线电视和卫星电视中的覆盖家庭数量更新 - Newsy在付费电视家庭中接近覆盖4000万户，OTT端CPM在15 - 50美元之间，销售率非常高，几乎总是售罄 [58] 问题6: 播客行业的并购活动对Stitcher的展望有何影响 - 这验证了公司长期以来的观点，即播客将是未来娱乐、讲故事和新闻的重要平台，公司采取有纪律的经营方式，近期的并购活动验证了公司的立场 [60][61] 问题7: 2020年自由现金流指引是否包括Nexstar - Tribune电视台，以及指引中政治广告的情况如何 - 2020年自由现金流指引包括Nexstar和Tribune电视台，但未透露具体组成部分 [64] 问题8: 转播权用户续约的时间安排是怎样的 - 公司有望实现全年转播权收入指引，90%的用户将在未来12个月内签订新合同，Comcast的合同在年底到期，其他大部分重要合同将在2020年6月30日前协商续签，今年第四季度除Comcast外无其他续约 [67][68] 问题9: 其他广播公司扩大播客内容对公司有何影响 - 公司在播客业务领域已经经营很长时间，拥有强大的内容库和热门节目，Stitcher是主要的收听平台，公司能够利用市场上的任何内容，同时Triton也将从市场扩张中受益 [71][72] 问题10: 是否看到总统政治广告的预订情况，以及对2019年全年政治广告的看法 - 公司在拉斯维加斯有少量早期总统初选的广告预订，2019年因俄亥俄州的能源法案收入略高于预期，预计全年表现良好，特别是在肯塔基州和路易斯安那州的州长选举中 [73][75] 问题11: 请谈谈Katz的增长情况和利润率 - 公司不披露Katz的利润率，但Katz本季度表现出色，去年季度收入增长超过20%，各网络的覆盖率高，Court TV的推出和发展势头良好，内容和节目丰富，广告销售表现出色 [77][80] 问题12: 第三季度电视台的核心广告收入（排除政治广告）同比情况如何 - 第三季度表现良好，7月前六大类别中有五个类别增长，8月同样强劲 [84] 问题13: 第三季度汽车类别的表现与第二季度相比如何 - 汽车类别表现持续改善，7月是今年以来最好的月份，8月也不错，第三季度延续了这一趋势 [86] 问题14: 2020年全年转播权合同续约情况，特别是下半年是否有重要合同 - 2020年大部分续约合同将在上半年完成，下半年只有小部分，2021年续约比例为个位数 [87][89] 问题15: Triton的同比预估收入增长情况，以及全国部门排除Triton后的员工薪酬和其他费用的同比变化情况 - Triton表现符合预期，预计保持低两位数增长；公司将提供全国部门排除Triton后的员工薪酬和其他费用的同比变化数据 [91][95] 问题16: 2016年的政治广告预估收入是多少 - 公司将查找并提供2016年的政治广告预估收入数据 [97] 问题17: 自由现金流指引是否包含股息，以及如何考虑现金税和资本支出 - 自由现金流指引包含股息，未来预计现金税很少，预估所有收购完成后的资本支出在4000万 - 5000万美元之间 [100] 问题18: 完成Nexstar电视台收购后的预估杠杆率是否包括Comcast的提价 - 完成Nexstar电视台收购后的预估杠杆率包括Comcast的提价 [102] 问题19: 截至6月30日，完成Nexstar之前的收购后的杠杆率是多少，是否包括Comcast提价 - 截至6月30日，完成Nexstar之前的收购后的杠杆率略高于4，约为4.1，包括Comcast提价 [103][105] 问题20: 到2020年底杠杆率降至4 - 4.5倍后，公司是否满意，未来是否希望降至3倍 - 公司通常希望杠杆率稳定在3 - 3.5倍，即使在2020年后也将继续朝着这个方向努力 [107]