财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.08亿美元，较去年下降6%（调整向日葵业务剥离影响后） [63] - 调整后毛利润2530万美元，占营收12.1%，较去年减少700万美元 [63] - 调整后持续经营业务亏损300万美元，去年同期盈利330万美元 [66] - 调整后EBITDA为2020万美元，下降9.8%，占合并营收比例升至9.7% [66] - TTM EBITDA为8940万美元，较前12个月增加2500万美元，增长39% [68] - 第二季度末总债务3.36亿美元，杠杆率3.7倍，符合2 - 4倍目标 [68] - 2023年第二季度经营活动现金流为1600万美元，去年同期为-200万美元 [69] - 投资活动现金流为-800万美元，去年为-3400万美元 [70] - 公司修订2023年营收预期至8.8 - 9亿美元，调整后EBITDA预期为8700 - 9100万美元 [71][72] 各条业务线数据和关键指标变化 植物基业务 - 营收1.14亿美元，同比下降8%，较预期少1500万美元 [7] - 渠道数据显示，第二季度植物基牛奶销售增长1%，销量下降8%，常温产品表现稍差 [8] - 燕麦奶销售增长9%，销量持平；杏仁奶销售下降3%，销量下降10%；公司植物基牛奶整体销售增长1%，销量下降9% [9] - 燕麦奶销售增长59%，销量增长58%；燕麦奶油销售增长27%，销量两位数增长 [9] - 剔除一次性收入重叠，包装植物基牛奶销售增长10% [10][15] - 按客户划分，前五大客户中有三家实现增长，两家两位数增长 [11] - 按市场策略划分，自有品牌销售增长27%，自有品牌和自有标签业务增长被代工业务下降抵消 [12] 水果基业务 - 零食销售增长近14%，主要由销量增长驱动 [60] - 冷冻业务下降10%，受供应限制、消费趋势不利和召回事件影响 [61] - 水果基业务营收第二季度下降4%，主要受冷冻产品销量影响 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道植物基牛奶业务疲软，食品服务渠道实现两位数增长，电商和俱乐部渠道也有稳健增长 [77][80] - 植物基牛奶品类家庭渗透率超50%，10年复合年增长率为10% [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 强化竞争优势，在植物基业务中凭借客户价值主张、执行能力和产能增加赢得更多客户份额 [18] - 扩大业务潜在市场，进入50亿美元营养饮料类别 [81] - 进行产品组合转型，从商品导向转向增值制造，产品组合从70/30（商品/增值）转变为30/70 [82] 行业竞争 - 行业面临渠道疲软、冷冻水果和肉汤竞争加剧等问题 [50][71] - 公司在植物基业务中与竞争对手争夺客户，部分新业务因竞争对手库存和包装问题推进缓慢 [22][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受短期因素影响，不反映公司长期潜力，公司对长期增长计划有信心 [5][30] - 随着通胀缓解，植物基牛奶品类预计将恢复增长，未来十年预计实现两位数复合年增长率 [4] - 公司认为植物基业务零售和食品服务表现分化，消费者对植物基牛奶态度未发生结构性变化 [83] 其他重要信息 - 公司在6月对特定冷冻水果产品进行自愿召回，已终止与第三方供应商关系，召回对Q2营收影响有限，受影响客户在Q3恢复补货 [65][66] - 公司预计下半年启动成本为200 - 400万美元，大部分在Q3发生 [73] - 公司预计资本支出约4500万美元，无杠杆自由现金流在2500 - 3500万美元之间 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明10个业务机会中6个进展缓慢和2个未实现的情况 - 6个进展缓慢是因为从竞争对手处承接业务时，竞争对手有多余包装和成品，客户允许其消化，平均延迟3 - 4个月，但这些新客户已签约并开始生产，将为下半年和2024年业务做贡献 [22][23][53] - 2个未实现是因为基于一年前品类增长的过高期望未实现，且零售商对增加新品牌缺乏热情 [53] 问题2: 关键客户无法获取原材料的问题是否会导致供应链中断，是否仅为个别客户情况 - 这是个别客户问题，该客户提供茶叶原料，因IT系统过渡问题导致供应延迟，预计Q3仍有波动，Q4可解决 [35][36] 问题3: 全年指导中是否考虑了行业需求趋势改善，如何看待品类疲软情况 - 指导未考虑品类表现改善，公司认为品类长期有积极因素，但目前无信息表明何时会好转，Track Channels渠道约占业务三分之一，该渠道品类销量下降8%对公司有影响，但食品服务、电商和俱乐部渠道表现良好，公司渠道多元化表现优于整体品类 [40][77] 问题4: 目前看到的三个疲软因素是否会影响2024年目标 - 不会影响公司对2024年和2025年目标的看法，大部分增长因素正在实现，公司对品类长期实力有信心 [58] 问题5: 零售业务是否开始在较低水平企稳，还是继续加速下滑 - 从四周数据与十二周数据对比看，零售业务在当前水平相对稳定，未进一步加速下滑 [84] 问题6: 如何从销售指导减少过渡到利润影响，是否有成本控制措施 - 公司在管理库存数量方面表现出色，确保生产与需求匹配，避免库存积压或不足 [86][95] 问题7: 六个客户项目进展缓慢在多大程度上是由于品类疲软 - 品类疲软是一个因素，客户从竞争对手转向公司时，需考虑竞争对手库存、包装和原料消化情况，此外部分大公司存在官僚程序问题，但这些项目都已签约，只是延迟几个月 [98][99] 问题8: 如何解释植物基品类中某些产品表现强劲与消费者钱包受通胀压力的矛盾 - 购买植物基牛奶的家庭平均购买2.3种不同产品，目前出现消费集中情况，家庭从购买多种产品转向只购买一种，但家庭消费总量未变；燕麦奶在食品服务领域表现良好，因其与咖啡搭配佳，且消费者在咖啡店对价格敏感度低于杂货店 [101][109][112] 问题9: 食品服务渠道表现强劲是因为本身基础好，还是与Track Channels渠道走势不同 - 食品服务渠道未出现放缓迹象，有低两位数增长，与Track Channels渠道走势不同 [103] 问题10: 是否有特定坚果、种子或谷物产品表现不佳，如何根据情况优化米德洛希安工厂生产 - 杏仁奶品类出现一定下滑；米德洛希安工厂资产具有灵活性，可在杏仁奶和燕麦奶等产品生产间快速转换，公司更倾向生产能同时进行提取和加工的产品，如燕麦奶，因其利润率更高 [93][114]