财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后运营资金达41亿美元，创历史最高季度现金流纪录，较2021年第四季度的纪录高出超30% [16] - 调整后运营资金每股2.86美元，较上一季度纪录提高30%，是去年同期的两倍多 [27] - 季度内回购近1.5%的流通股，花费8.3亿美元；减少净债务7.3亿美元，目前净债务约15亿美元（含28亿美元资本租赁） [12][29] - 董事会批准季度股息每股0.47美元，较上一季度增长12%，为公司历史最高 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 油砂业务第一季度调整后运营资金34亿美元，每桶平均实现价格115加元，沥青实现价格每桶103加元，高于基准 [31] - E&P业务第一季度调整后运营资金7.25亿美元，每桶平均价格实现123加元 [32] - 油砂产量41.7万桶/日，Syncrude产量18.2万桶/日，综合SCO产量51.5万桶/日， upgrader利用率96%，原位生产24.9万桶/日，利用率98% [17] - Fort Hills资产产量8.8万桶/日，2月和3月平均产量约为铭牌产能的90% [20] - 海上E&P资产产量8万桶/日，利润率高 [20] 下游业务 - 下游业务第一季度调整后运营资金16亿美元，利用率94%，是公司历史上第二高的季度下游财务业绩 [33] - LIFO利润率较上一季度提高20%，加拿大利用率高于行业平均 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度原油和精炼产品市场走强，3月底和4月初加速，裂解价差因库存水平低、炼油厂合理化和原油原料短缺而上升 [9] - 纽约港市场强劲，芝加哥市场相对较弱，下游市场是多年来最强的，馏分油市场有显著收益 [64] - Syncrude甜油较WTI溢价约7美元，WCS较基准低15%，沥青低20% [92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用实物一体化模式，在当前宏观环境下具有优势，约60%的企业生产集中在SCO和馏分油，两者交易溢价且需求前景好 [10][11] - 资本分配计划为：在净债务达到12亿美元前，用一半自由资金流回购股票和偿还债务；达到12亿美元后，75%用于回购股票，25%用于债务减少；净债务降至9亿美元后，全部自由资金流用于股东回报 [13] - 进行资产组合调整，启动挪威E&P和部分Rosebank的出售流程，开始剥离风能资产，并决定出售整个英国北海投资组合 [15] - 实施SAP公司范围的业务流程转型，以提高生产力和现金流 [25] - 下游业务在北美具有优势，零售业务是下游业务的关键部分，有助于实现综合业务链的价值最大化 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在安全、可靠性和运营卓越方面取得进展，各部门加速发展，创纪录的财务业绩得益于运营表现和市场条件改善 [7] - 预计在今年下半年实现12亿美元的净债务目标，并提高股票回购水平 [14] - 随着需求增长和市场裂解价差扩大，预计下游业务今年剩余时间业绩将改善 [22] - 股东应期待今年剩余时间的现金回报更强劲，股东回报和债务减少将比去年投资者日设想的更激进 [38] 其他重要信息 - 新增Peter Zebedee为采矿和升级执行副总裁，[Alistair Gibbons]为Fort Hills副总裁，为采矿团队增添深度 [23] - 公司将于7月13日举办油砂运营演示会，重点介绍运营计划的执行情况 [25] - 公司更新了企业指导，以反映当前商业环境，能源价格上涨虽影响了每桶现金成本等因素，但带来了更高的收入和运营资金 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在提高可靠性方面的方法有何转变 - 公司获取第三方专家反馈，重组领导团队，引入新领导，改变组织流程，注重预防事故和减轻后果，并利用技术，如碰撞避免和疲劳管理 [45][48] 问题2: 出售英国资产的情况及动机 - 出售资产规模约2.5万桶/日，动机包括战略契合和资本部署纪律，Rosebank项目需要大量投资 [49] 问题3: 零售资产的战略重要性 - 零售业务是下游业务的关键部分，与批发和工业业务相互交织，在北美表现强劲，有助于实现综合业务链的价值最大化 [53][54] 问题4: 2021年分析师日提出的17亿美元运营成本削减目标的进展 - 公司仍在按计划实现17亿美元的成本削减目标，2022年将有更多成本削减，2023 - 2024年将加速，新业务流程系统将在今年晚些时候带来成本节约 [57][58] 问题5: 第二季度下游业务如何捕捉市场机会及丹佛工厂情况 - 丹佛工厂正常运营，影响不大；下游市场是多年来最强的，公司在馏分油市场有显著收益，已建立库存以应对检修，预计第二季度和第三季度表现强劲 [62][66] 问题6: 采矿业务的挑战是流程驱动还是资产驱动 - 安全问题主要集中在承包商社区；采矿业务部分与矿体有关，如Fort Hills矿的矿石品位意外升高，但实体工厂运营良好，引入全球采矿专业知识将有助于管理 [68][69] 问题7: 数字举措等对自由现金流和股息的影响 - 公司将加速实现20亿美元的现金流改善目标，2023年将有更多收益，降低成本和盈亏平衡点，为增加股息提供空间，股票回购也增加了股息灵活性 [72] 问题8: 上游非升级沥青实现价格季度环比走强的原因 - Fort Hills的高效油桶需要较少稀释剂，通过优势物流可运往美国墨西哥湾沿岸销售，获得更高净回报，且其产量占比增加 [75] 问题9: 第二季度上游维护是为了流程改进还是基本维护 - 大部分是年度或基于时间的维护，以确保设施完整性和安全可靠运营，Firebag的维护是首次两个大工厂同时停工 [78] 问题10: 达到9亿美元债务目标后的资金分配及资产出售收益用途 - 达到9亿美元后，将全部自由资金流用于股东回报，方式包括大规模回购、可变股息或特别股息；资产出售收益预计明年到账，按75%回购、25%债务减少分配 [80][82] 问题11: 跨山扩张延迟对行业的影响及当前盆地存储情况 - 目前加拿大西部库存水平较低，预计到秋季库存将保持稳定，铁路运输仍有空间，主管道预计到秋季不分配；若跨山扩张推迟到2024年，冬季可能会紧张，但预计2023年底能实现 [85][87] 问题12: 资产出售的并购市场情况及交易信心 - 油气资产因商品价格波动，能否达成交易和获得公平价值不确定；风能和太阳能业务有大量回应，预计能取得良好进展和价值 [89][90] 问题13: 系统中Syncrude甜油和沥青的生产灵活性 - Syncrude只生产一种产品即甜合成原油，目前交易溢价高，公司60%的生产为合成油或馏分油，市场条件对上下游业务都有利 [92][93] 问题14: 炼油业务调整后运营资金能否达到50 - 60亿美元 - 40亿美元是正常市场下的预期，当前市场并非正常市场，预计今年业绩将高于2018 - 2019年 [95] 问题15: 新管理团队在解决可靠性和安全问题上的举措 - 从第三方专家处学习，加强标准化和卓越核心，在组织中心强调标准化风险评估和人才共享；7月13日的活动将让投资者了解运营能力和领导工作 [99][102] 问题16: 与Elliott关于自由现金流分配的对话情况 - 未进行具体对话，但与股东沟通频繁，业务环境改善加速了回报，将按投资者日框架分配更多自由现金流给股东 [105][106]