财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净亏损1.28亿美元，其中包括由于RBOB价格大幅下跌导致的2.27亿美元非现金库存调整 [6] - 调整后的EBITDA为2.09亿美元，较2019年第一季度的1.53亿美元有所增长 [7] - 燃料销量总计19亿加仑，同比下降2% [7] - 燃料利润率为每加仑0.131美元，高于去年同期的0.099美元 [8] - 第一季度调整后的可分配现金流为1.59亿美元，覆盖率为1.84倍，过去12个月的覆盖率为1.49倍 [10] - 公司宣布每单位分配0.8255美元，与上一季度持平 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃料销量在第一季度末受到居家令的影响，但最近几周有所回升 [13] - 燃料利润率在第一季度保持强劲，并在4月和5月继续保持 [14] - 公司减少了2020年的增长资本支出至7500万美元，较最初的1.3亿美元减少了40% [16] - 2020年的维护资本支出预计为3000万美元，较最初的4500万美元减少了三分之一 [16] - 公司计划在4月至年底期间削减5500万至7000万美元的运营费用 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月份燃料销量同比下降约40%，但5月份销量有所回升，同比下降约30% [21][22] - 柴油需求的下降比汽油稍晚，4月份柴油销量同比下降约15%至20% [61] - 西德克萨斯地区的柴油业务受到油价下跌的影响，但COAG业务表现相对稳定 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了多项措施来减少资本和运营成本，以应对COVID-19的负面影响 [15] - 公司计划通过有机增长和并购来扩大燃料分销业务，并目标成为更大、更多元化的MLP [46] - 公司将继续严格控制运营成本和资本支出，以应对经济复苏 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管销量下降，但燃料利润率的强劲表现显著抵消了销量下降的影响 [25] - 公司预计利润率最终会回归正常水平，但当前原油价格的波动性将继续支持较高的利润率 [26] - 公司对未来持乐观态度，认为其业务模式能够应对各种挑战 [27] 其他重要信息 - 公司预计2020年总运营费用将在4.6亿至4.75亿美元之间，低于12月预测的5.15亿美元 [17] - 公司拥有12亿美元的信贷额度，下一次债务到期时间为2023年 [18] - 公司与7-Eleven的长期燃料供应协议和房地产租赁收入为公司提供了稳定的收入来源 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于燃料利润率的展望 - 管理层表示，第二季度的利润率仍高于正常范围，未来利润率将取决于汽油和柴油价格的波动以及销量恢复的速度 [33] - 行业整体销量下降可能会通过提高利润率来平衡，原油价格的波动性也将支持利润率 [34] 问题: 关于销量恢复的情况 - 管理层表示，随着各州逐步解除居家令，销量有所回升，但即使在没有解除居家令的州，销量也呈现上升趋势 [37][38] - 公司通过地理和渠道多样化的批发分销网络，能够有效应对不同地区的销量波动 [39] 问题: 关于M&A和增长战略 - 公司表示，尽管当前环境充满挑战，但未来可能会通过并购来扩大业务，特别是在传统中游资产方面 [46] - 公司目前的重点是执行现有计划，确保财务稳定 [47] 问题: 关于7-Eleven合同的影响 - 公司表示，7-Eleven合同的年度利润补偿机制将在合同年度结束时进行调整，预计2021年第一季度可能会有较大的补偿支付 [49][51] 问题: 关于运营费用的削减 - 公司计划削减5500万至7000万美元的运营费用，其中大部分是固定费用 [55][56] - 公司已经采取了多项措施来减少成本，包括推迟项目和优化效率 [55] 问题: 关于柴油需求和西德克萨斯业务 - 柴油需求的下降比汽油稍晚，4月份柴油销量同比下降约15%至20% [61] - 西德克萨斯地区的柴油业务受到油价下跌的影响，但COAG业务表现相对稳定 [62] 问题: 关于法律和解和信用损失 - 公司确认第一季度有一笔1800万美元的法律和解收入，同时计提了1600万美元的预期信用损失 [68][69] 问题: 关于零售业务的更新 - 公司在夏威夷的零售业务销量下降，但便利店业务表现良好 [77][78] 问题: 关于租金收入的调整 - 公司表示，已经与部分客户协商租金调整，但这些调整对2020年和2021年的财务影响不大 [83][84] 问题: 关于第二季度销量展望 - 公司预计第二季度销量将继续改善，但尚未提供具体的预测数字 [89] 问题: 关于分红的可持续性 - 公司表示，目前的财务状况良好，预计能够维持当前的分红水平 [93][94] 问题: 关于资本支出的展望 - 公司表示，2021年的资本支出将取决于业务机会，预计会在年底提供更具体的指导 [97][98] 问题: 关于并购机会 - 公司表示，当前环境可能会带来一些并购机会，但目前的重点是确保财务稳定 [99]