财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入为5500万美元 第二季度调整后EBITDA为1.52亿美元 较去年同期的1.4亿美元有所增长 第二季度杠杆率为4.2倍 低于去年同期的4.5倍 第二季度调整后DCF为1.01亿美元 覆盖率为1.17 过去12个月的覆盖率为1.35 [7] - 若剔除一次性费用 调整后EBITDA将达到1.6亿美元 调整后DCF为1.08亿美元 第二季度覆盖率为1.26 过去12个月覆盖率为1.37 杠杆率为4.16倍 [8][9] - 第二季度燃料销量创历史新高 超过20亿加仑 同比增长4% 燃料利润为每加仑0.091美元 受到一次性费用和费城能源解决方案炼油厂火灾的影响 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度投资了3100万美元 其中2500万美元用于增长资本 600万美元用于维护资本 预计2019年维护资本将达到4000万美元 高于去年的3100万美元 增长资本预计将达到1亿美元 其中包括500万美元用于JC Nolan合资项目 [13] - 公司暂时放缓了燃料分销收购 但有机增长项目管道依然强劲 当合适的机会出现时 公司会采取行动 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - JC Nolan管道项目已投入使用 该项目将柴油从德克萨斯州赫伯特运输到米德兰地区 合资双方通过营销协议分享利润 利用西德克萨斯到墨西哥湾的价差 [5] - 公司在西德克萨斯地区的柴油需求强劲 预计市场能够吸收JC Nolan管道每天3万桶的容量 尽管更多的供应可能会影响价差 但公司对此感到满意 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行财务纪律策略 专注于控制费用 优化毛利润和明智投资 预计将保持在4.5倍至4.7倍的杠杆目标和1.2倍的覆盖率目标 [14] - 公司正在建设中游业务 去年12月收购了两个终端 并完成了JC Nolan项目 未来将继续寻找中游机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现良好 尽管面临商品价格上涨和PES炼油厂问题等不利因素 但依然取得了稳健的业绩 [15] - 公司预计第三季度开局良好 并有望实现全年指导目标 未来将继续建立实现目标的记录 [16] 其他重要信息 - 公司宣布每单位分配0.8255美元 与上季度相同 [10] - 公司预计2019年运营费用将低于5.4亿美元的年度指导 主要由于Fulton乙醇工厂的出售 [11][12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年利润率展望 - 公司预计下半年利润率将受益于油价下跌 类似于去年第四季度的情况 公司对全年指导感到满意 第三季度开局良好 [21][22] - 公司认为PES炼油厂关闭带来了优化机会 尽管在第二季度和第三季度产生了500万至1000万美元的影响 但市场已迅速找到替代供应 [24][25][31] 问题: 优化进展和PES关闭的影响 - 公司认为在基础业务方面的优化已进入后期阶段 主要机会在于有机增长和未来收购的毛利润优化 [26][27] - PES炼油厂关闭在第二季度和第三季度产生了500万至1000万美元的影响 但公司预计下半年将克服这一不利因素 [28][31] 问题: JC Nolan合资项目的市场前景 - 公司对西德克萨斯地区的柴油需求感到满意 预计市场能够吸收JC Nolan管道的容量 尽管更多的供应可能会影响价差 [36] - 公司认为Permian地区的潜在放缓将限制上行空间 但不会对公司EBITDA产生重大下行影响 [37][38] 问题: 未来与Energy Transfer的合作 - 公司认为中游有机增长项目仍处于早期阶段 JC Nolan项目是第一个成果 未来将继续寻找中游机会 [39][40] 问题: 生物柴油混合税收抵免的潜在恢复 - 公司认为生物柴油混合税收抵免的恢复与否对其影响不大 [45] 问题: 西德克萨斯地区需求展望 - 公司对西德克萨斯地区的柴油需求感到乐观 预计管道运输将取代卡车和铁路运输 带来收益 [47][48] 问题: 增长资本支出机会 - 公司增长资本支出的增加部分用于JC Nolan项目 其他部分用于燃料分销和中游项目 [52][53] 问题: 一次性费用的影响 - 公司无法提供更多关于合同纠纷的细节 但认为已适当预留了准备金 [54]