财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA占全年比例回归至历史平均水平约4% [14] - 第一季度调整后EBITDA利润率为5.9%，低于2021年第一季度的10.5%，主要受成本通胀影响，且2021年第一季度有550万美元保险收益 [48] - 第一季度调整后摊薄每股亏损0.41美元，较上年同期低0.08美元 [48] - 2022年第一季度净杠杆率为2.8倍净债务与EBITDA之比，较2021年第一季度下降0.4倍，低于Elevate Summit目标的3倍 [19][49] - 公司更新2022年全年调整后EBITDA预期至约5.29亿 - 5.57亿美元，此前为5.35亿 - 5.65亿美元；修订全年G&A支出预期至2亿 - 2.1亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 骨料业务 - 第一季度骨料定价上涨4.8%，东部地区涨幅领先，其中堪萨斯州北部和弗吉尼亚州实现两位数增长，肯塔基州为高个位数增长；西部地区不列颠哥伦比亚省涨幅超10%，休斯顿等地涨幅较温和 [38][39] - 第一季度有机骨料销量下降0.8%，得克萨斯州等市场的有机销量增长被东部地区的销量下降抵消 [39] - 第一季度调整后现金毛利率同比下降，成本通胀（包括燃料成本上升）超过价格涨幅，还受一些非典型项目影响 [42] 水泥业务 - 第一季度水泥定价上涨10.1%，为公司历史上最大百分比涨幅，销量增长0.3% [19][40] - 调整后现金毛利率受低库存水平、高昂工厂成本和较慢复产等因素影响而下降 [44][45] 下游业务 - 预拌混凝土第一季度价格上涨7.3%，盐湖城和休斯顿两个关键市场增长强劲；销量同比下降7.2%，受资产剥离和盐湖城更典型天气条件影响 [41] - 沥青第一季度平均售价上涨10.2%，多数市场有价格增长；销量下降45.1%，反映资产剥离影响 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 东部市场：湿混业务净收入同比增长，但调整后EBITDA下降，受产品和地理组合、资产剥离及分包商成本增加影响；骨料业务因中西部湿冷天气导致销量下降，净收入和调整后EBITDA均下滑 [17][18] - 西部市场：骨料业务在不列颠哥伦比亚省定价涨幅超10%，其他地区涨幅较温和；预拌混凝土业务在盐湖城和休斯顿表现良好 [39][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推进Elevate Summit战略，包括市场领先、轻资产、可持续发展和创新四个核心战略重点 [23] - 持续优化投资组合，完成第九次资产剥离，预计实现超2亿美元剥离收益目标；将东部地区一个运营单位归类为待售，预计第二季度完成交易 [25][26][27] - 积极推进可持续发展议程，调整短期激励计划纳入ESG相关目标，发布可持续发展路线图，推进工厂向波特兰石灰石水泥转换 [28][29][30] - 加强团队和创新人才建设，聘请首席战略与增长官Kekin Ghelani [33] 行业竞争 - 行业受益于强劲潜在动力，有望在多年内加速价格和销量增长，公司所处本地市场也将受益 [11] - 公司专注于农村和远郊市场的市场领先地位，受益于人口迁移趋势和大型趋势，预计长期内将受益于这些地区的发展 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前是行业发展的好时机，公司也处于有利地位，尽管成本环境具有挑战性，但加速了公司转型，使公司更专注于商业和运营卓越 [11][12] - 对实现2022年展望充满信心，早期价格上涨将在第二季度更充分体现，当前市场条件有利于各业务线年中提价 [140] - 重申将坚持Elevate Summit战略，专注于价值定价、能力投资、投资组合优化和运营卓越计划 [141] 其他重要信息 - 第一季度安全指标取得显著进展，可记录事故率同比下降超50%，且无损失工时事故；新增安全绩效高级副总裁Brad Okoniewski [9] - 公司有三个骨料绿地项目正在开发中，预计到2024年可实现超5000万美元的增量EBITDA [52] - 3月董事会批准2.5亿美元股票回购计划，第一季度回购150万股A类普通股，花费4750万美元 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度水泥维护是否提前完成全年维护，是否与达文波特工厂转换为波特兰石灰石水泥有关 - 回答：并非维护问题，而是年度检修后复产比预期慢，与转换为PLC无关，也未提前进行维护 [60] 问题2：如何平衡股票回购与并购活动 - 回答：资本分配优先级基本不变，首要任务是管理杠杆，同时专注于业务投资、绿地项目和并购；因投资组合优化和战略执行，公司有财务灵活性进行机会性股票回购 [61][62] 问题3：骨料和水泥业务全年利润率走势及第二季度利润率可见性 - 回答：骨料业务第一季度定价4.8%，第二季度将体现价格改善，全年定价将加速；水泥业务第一季度增长强劲，预计年中提价，全年利润率将提升 [64][65][67] 问题4：水泥库存情况及对定价的影响 - 回答：第四季度水泥库存较低，第一季度因使用更多进口水泥导致利润率略有压缩；预计今年进口比例将高于正常的5%，公司会谨慎管理进口量和合同；整体库存水平较低是为旺季做准备，目前业务状况良好 [71][72][73] 问题5：是否需要在未来大量增加分包商劳动力，以及劳动力成本对利润率的影响 - 回答：第一季度因劳动力短缺增加了分包商劳动力，成本较高，但目前已基本完成旺季准备工作，预计未来不会成为重大影响因素 [78] 问题6：投标环境及低个位数销量指引情况，是否有增长机会 - 回答：需求环境积极，所有三个终端市场的积压订单都很高；住宅市场低个位数展望主要因供应链限制，而非需求不足，预计将保持韧性；非住宅市场有明显增长；公共市场资金充足，交通合同授予量同比增长50% [79][80][81] 问题7：降低G&A预期但EBITDA预期也降低的原因 - 回答：EBITDA预期降低600万美元主要是第九次资产剥离的全年影响；G&A预期降低是由于之前的行政错误，已进行修正；指导中假设价格和成本控制将抵消高个位数成本通胀，同时考虑了绿地项目和回收业务扩张的影响；未考虑基础设施支出增加的积极影响和水泥短缺及备件供应周期延长的负面影响 [84][85][86] 问题8：骨料定价的年中提价是否已纳入指导，以及提价幅度和实现时间 - 回答：已将年中各业务线提价纳入指导，团队正在积极讨论骨料和水泥的年中提价；成本通胀加速，特别是碳氢化合物成本增加，需要通过提高售价来弥补 [89][90][91] 问题9：预拌混凝土成本转嫁机制及能否提前提价缩短转嫁窗口 - 回答：第一季度预拌混凝土团队有效转嫁了水泥成本，犹他州业务表现出色，休斯顿业务也在改善；预计全年将持续有效转嫁成本，下游业务预计至少保持利润率，甚至可能扩大 [96][97] 问题10：水泥价格上涨情况及达文波特工厂升级后的满负荷运行情况和产能 - 回答：水泥1月提价，计划年中7月再次提价，不同市场提价幅度有差异；两个工厂已恢复运营，PLC转换将增加5%产能，达文波特工厂已完成转换，汉尼拔工厂预计在第三季度末完成，具体时间取决于客户转换率 [102][103][107] 问题11：如何看待资产剥离对盈利能力的潜在改善，排除通胀影响 - 回答：资产剥离是投资组合优化计划的一部分，目标是使业务以骨料和水泥为主导，提高收益质量；已完成的九次剥离中有八次是下游业务，为股东创造了价值；投资者日将提供更多关于EBITDA目标和资产剥离影响的细节 [110][111][112] 问题12：股票回购活动是否反映市场潜在交易机会和倍数情况 - 回答：股票回购是因为认为公司股票被低估，可向股东返还价值，同时公司仍专注于并购活动，有丰富的并购管道，且对目标业务保持严格筛选 [113][114] 问题13：骨料业务季度通胀节奏及年末预期，以及下半年利润率扩张的价格成本因素 - 回答：通胀速度可能在加快，特别是碳氢化合物成本；预计卓越中心的自助计划和价格上涨将抵消部分通胀影响，随着旺季销量增加，利润率将逐季提高，最终售价的实现将抵消成本通胀 [117][118] 问题14：骨料价格上涨的时间和幅度 - 回答：第一季度东部地区骨料定价领先，堪萨斯州北部和弗吉尼亚州两位数增长，肯塔基州和佐治亚州高个位数增长；西部地区不列颠哥伦比亚省涨幅10%，其他地区为中高个位数；全年不同地区提价时间不同，部分地区1月提价，部分地区5月提价，预计年中各地区都将提价；水泥预计有两次提价，幅度在8 - 12美元/吨 [123][124] 问题15：第一季度资产剥离应从哪个业务板块模型中扣除 - 回答：资产剥离主要是下游业务，位于东部地区，交易获得4800万美元，倍数为8倍，与战略合作伙伴达成长期骨料供应协议 [127][128] 问题16：水泥供应紧张是高需求、工厂停产延长还是国际供应减少导致，情况是否会缓解 - 回答：主要是高需求驱动，行业整体供应紧张，不同地区有差异；公司会通过进口材料补充供应，预计紧张情况将持续，会密切关注并灵活采购 [130][131] 问题17：进口情况是否有改善 - 回答：进口已确定，但价格较高，公司会将成本上涨转嫁给客户；在投标大型LNG项目时，会将进口材料成本纳入模型 [132] 问题18：休斯顿市场定价疲软的原因，是否与住房市场疲软有关 - 回答：并非市场需求或竞争问题，而是时间因素导致，水泥价格4月才上调，导致预拌混凝土业务滞后于其他地区，骨料业务1月已开始提价并将持续到年中 [134] 问题19：住宅市场需求是否因通胀或其他因素发生变化 - 回答：公司市场未受明显影响，虽关注到抵押贷款利率上升，但公司所在市场住房可负担性指数较好，且受益于人口迁移趋势；多个市场的建筑许可数量增加，住宅市场预计将保持强劲，存在许可证与开工量之间的差距需要填补 [135][136][138]