财务数据和关键指标变化 - 第二季度非GAAP总营收按固定汇率计算约为2.48亿美元，按报告汇率计算为2.47亿美元，报告汇率下同比增长7%，固定汇率下增长8% [13] - 第二季度调整后EBITDA超1.19亿美元，大幅超出预期上限 [14] - 截至6月30日，总ARR约为8.73亿美元，报告汇率下同比增长10%，固定汇率下增长11%；订阅级ARR报告汇率下增长17%，达3.94亿美元，固定汇率下增长18% [23] - 第二季度末现金达3.31亿美元，较3月31日增加9400万美元，较2019年12月31日增加1.58亿美元 [33] - 第二季度调整后EBITDA转化为无杠杆自由现金流的比例为95%，较第一季度提高13个百分点 [33] - 6月30日DSO降至38.5天，而3月31日为45天；第二季度末净杠杆降至3.4倍，而年末为3.9倍 [34] - 第二季度非GAAP经常性收入增长11%，达2.13亿美元，占总营收的86% [35] - 第二季度非GAAP订阅收入为9600万美元，同比增长20%，固定汇率下为9800万美元，同比增长21% [36] - 第二季度非GAAP许可证和维护收入同比略有增长，达1.502亿美元；维护收入增长5%，达1.165亿美元，固定汇率下增长6%；许可证收入为3370万美元，同比下降约14% [39][40] - 第二季度调整后EBITDA为1.191亿美元，利润率为48%，同比增长7%，较第一季度提高超3个百分点 [45] - 第二季度无杠杆自由现金流约为1.13亿美元，转化率为95%；上半年无杠杆自由现金流为2.04亿美元，年初至今转化率为89% [46] - 第二季度非GAAP每股收益为0.25美元 [46] - 预计2020年第三季度非GAAP总营收在2.54 - 2.59亿美元之间，报告汇率下同比增长5% - 7%，固定汇率下增长4% - 6%；调整后EBITDA在1.19 - 1.22亿美元之间，每股收益约为0.24美元 [48][49] - 预计2020年全年非GAAP总营收在10.08 - 10.18亿美元之间，报告汇率和固定汇率下同比增长7% - 8%；调整后EBITDA在4.7 - 4.76亿美元之间，每股收益为0.94美元 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度数据库性能管理总营收增长超30% [28] - 第二季度末MSP产品12个月滚动净留存率报告汇率下为107%，固定汇率下为108%，与第一季度持平 [37] - 第二季度MSP客户管理的设备数量略有下降，第三季度7月设备数量增长，客户扩展销售和软流失趋势改善 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据独立分析师报告，MSP市场预计未来三年复合年增长率高达12%，但公司认为当前增长率更高，因市场尚处早期，许多MSP仍使用内部开发的解决方案 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会授权管理层探索将MSP业务分拆为新的独立上市公司，公司将专注于核心IT管理业务，分拆可使两家公司专注各自业务、客户和战略计划，创造更大股东价值 [11][65] - MSP业务作为独立公司，可加大增长计划投资，包括推出新技术服务、扩大全球销售团队、创建新的产品定价和包装选项，有望推动未来收入增长超20%，还可进行有增值作用的收购 [69][70][71] - 核心IT管理业务可专注于颠覆成熟的IT管理市场，探索新的市场进入策略，利用产品能力满足混合IT需求，还可将能力整合到SaaS平台，同时优化运营杠杆，实现低至中个位数的收入增长，并可能实施投资者资本回报计划 [74][75][77] - 公司认为未来几年IT管理供应商将出现整合浪潮，自身凭借技术和市场策略优势，有望受益于这一趋势 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业务受经济环境变化影响，IT专业人士面临预算和审批流程的不确定性，业务节奏不均衡，但自3月以来产品试用、客户沟通和交易成交速度有所改善，不过仍未恢复到危机前水平，预计年底前也无法达到 [15][16] - 根据与技术专业人士的交流和CIO调查，下半年IT预算压力将增加，IT支出预计放缓，但公司产品因关键性质，客户留存率保持稳定 [18][19] - 公司凭借产品易用性和价格优势，有望在经济动荡时期增加IT管理市场份额 [20] 其他重要信息 - 4月21日，公司为Orion系列产品推出订阅定价选项，推出后建立了大量订阅管道，第二季度完成超60笔订阅交易，超出预期，因此提高了对该产品组合全年订阅预订金额的预期 [21][22] - 第二季度客户留存率表现良好，截至6月30日的12个月维护续约率超92%，预计下半年将略有提高；订阅业务12个月净留存率为105% [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于MSP业务分拆的关键决策点和剩余流程 - 公司仍处于探索初期，需开展大量运营工作以拆分业务，确保创造价值。披露此事是因需让更多团队成员参与，且信息易泄露。分拆旨在让两个业务更自由发展，创造更大股东价值 [94][95][97] 问题: 分拆的协同效应损失情况及相关成本估算 - 难以给出具体数字。从运营、市场和研发角度，成本已分配到不同业务单元。分拆后，MSP业务需转移部分共享服务人员，核心IT管理业务贡献会略有下降，但公司希望加大MSP业务投资以实现超20%的长期增长，同时优化核心业务以发挥其在成熟市场的优势 [100][101][102] 问题: 订阅业务中云管理业务的规模、趋势及增长迹象 - 公司未单独披露云管理业务规模。2020年MSP业务订阅收入预计接近3亿美元，其余订阅收入来自核心IT管理业务，包括云管理、ITSM和数据库性能管理等。云管理相关产品增长良好，是未来发展的重要部分。若分拆交易推进，公司将更有效地进入这些市场，利用企业软件市场的机会取代竞争对手 [107][108][110] 问题: 作为独立业务，核心IT管理业务在优化和取代竞争对手方面有哪些优势 - 分拆后核心IT管理业务能更专注，决策更清晰，资源分配更明确。公司拥有广泛技术，在取代竞争对手方面已取得成功，未来可创建独特的市场进入策略，提高CIO和IT人员对公司能力的认识。此外，分拆还能让公司在新兴市场更有耐心，从成熟市场获取增长 [115][116][120] 问题: 进入下半年的业务可见性及IT专业人士的采购能力 - 公司此前期待业务稳定以获得可见性，目前3 - 5月的波动后，6 - 7月有一定改善和稳定，虽未恢复到去年第四季度和今年第一季度初的水平，但活动水平有所提高。技术专业人士现在更清楚审批流程，这提高了业务可见性。预计第三季度有小幅改善，第四季度和第三季度虽好于第二季度，但仍远低于理想水平，但公司有信心推动增长和盈利 [123][124][127] 问题: MSP业务分拆是否有特定产品，是否会有交叉许可或技术支持 - 大部分产品专用于各自业务。核心IT管理产品面向企业IT和政府客户，MSP业务有专门为该市场设计的产品平台。两者产品平台差异较大，但有少量产品会重新包装和定位后在两个业务中销售 [131][132] 问题: 客户净扩张压力及云增长放缓情况，以及7月和8月初是否有所恢复 - MSP业务方面，5 - 6月MSP减少了为客户管理的设备数量，以应对小企业客户的需求，7月和8月设备数量开始增加，预计下半年将继续增长。核心IT管理业务方面，审批流程更严格，交易周期变长，业务量在第二季度下降，部分业务量预计今年会恢复，但全部恢复可能要到明年 [133][134][137] 问题: MSP业务分拆的时间框架 - 公司距离做出最终决定还有一段时间，将在未来90 - 120天内做出决定。若决定推进，分拆可能在明年上半年进行 [144] 问题: MSP业务和核心IT管理业务的人员和成本结构分配 - MSP业务作为SaaS业务盈利能力较强，但低于核心IT管理业务。MSP业务人员占比高于收入占比，因其技术复杂，且需要更多客户支持和成功服务 [145][146] 问题: 详细介绍MSP业务分拆的限制因素和分拆后的新举措 - 限制因素主要是投资分配，公司设定了整体利润目标，MSP业务需满足一定盈利要求，且资源分配需与其他业务协调。分拆后，MSP业务可加大投资，降低利润目标，自主进行资源分配决策。新举措包括通过开发或收购提供更多技术服务，增加来自MSP合作伙伴的收入；利用战略收购机会；探索此前无法利用的定价和包装选项 [151][153][158]